Il token HYPE di Hyperliquid è cresciuto dell'80% negli ultimi 90 giorni, superando di gran lunga il +10% registrato da Bitcoin nello stesso periodo. Questa performance si verifica in un contesto di mercato caratterizzato da turbolenze geopolitiche.
Tuttavia, i dati dimostrano che i fondamentali si sono indeboliti rispetto alla valutazione HYPE.
Derivati di raffreddamento Momentum
Nel suo ultimo report, l'analista di criptovalute Michael Nadeau ha affermato che gli investitori stanno "pagando di più" per ogni dollaro di ricavo, dato che il rapporto prezzo/vendite completamente diluito del token ha raggiunto 47,3, in aumento del 67% rispetto al trimestre precedente e vicino ai livelli record. Si tratta di una tendenza insolita in periodi in cui le valutazioni tendono a contrarsi.
Negli ultimi 90 giorni, il DEX perpetuo di Hyperliquid ha generato 153,8 milioni di dollari di commissioni, in calo del 13% rispetto al trimestre precedente ma in aumento del 12,3% su base annua, con il 99% di tali commissioni utilizzato per i riacquisti HYPE. Il volume medio giornaliero di scambi si è attestato a 7,07 miliardi di dollari, dopo un aumento del 6% rispetto al trimestre precedente, mentre l'open interest è sceso a 7,6 miliardi di dollari, in calo del 51% rispetto al picco massimo e di circa il 15% nello stesso periodo.
Il protocollo continua a essere leader tra gli exchange perpetui decentralizzati con una quota di mercato del 72%, sebbene rappresenti circa il 5% del volume totale se si includono le piattaforme centralizzate. In termini di flussi di capitale, 3,36 miliardi di dollari sono attualmente confluiti in Hyperliquid, in calo del 44% rispetto al picco massimo. Inoltre, 730 milioni di dollari hanno lasciato la rete negli ultimi 90 giorni, di cui 500 milioni dall'inizio di aprile.
Segnali contrastanti
Le metriche di attività hanno mostrato andamenti contrastanti. Gli indirizzi attivi, ad esempio, hanno raggiunto una media di 46.000 al giorno, con un aumento del 6,6% rispetto al trimestre precedente, oltre a una forte crescita di HIP-3, un framework che consente a terze parti di lanciare i propri DEX perpetui.
I volumi HIP-3 hanno raggiunto una media di 2,58 miliardi di dollari al giorno, con un aumento del 973% rispetto al trimestre precedente, rappresentando il 36% del volume totale. Nel frattempo, l'ecosistema HyperEVM ha registrato un fatturato di 1,84 milioni di dollari nello stesso periodo, subendo un crollo del 33% rispetto al trimestre precedente, con una diminuzione anche degli indirizzi attivi.
L'offerta di stablecoin su HyperEVM è salita a 1,83 miliardi di dollari, trainata principalmente da USDC.
Per quanto riguarda le dinamiche dei token, negli ultimi 90 giorni i riacquisti sono stati superiori alle emissioni, con conseguente deflazione netta, mentre lo sblocco dei token dei contributori principali proseguirà fino al 2027. Il rapporto ha inoltre rilevato che il rendimento dei riacquisti è sceso al 2,55% su base completamente diluita.
Alcuni settori mostrano una forte espansione, mentre altri riflettono un rallentamento dell'attività. Di conseguenza, il prezzo del token è aumentato più rapidamente della crescita effettiva dell'utilizzo e dei ricavi del progetto, mentre le diverse parti del sistema crescono a velocità differenti.
L'articolo " La storia di crescita di Hyperliquid (HYPE) incontra un rallentamento dell'attività: rapporto" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .