La Corea del Sud ha rinviato il dibattito sul suo principale disegno di legge sugli asset digitali a dopo le elezioni di giugno, posticipando così l'entrata in vigore delle tanto attese norme per stablecoin, exchange di criptovalute e investitori istituzionali in uno dei mercati di criptovalute al dettaglio più attivi al mondo.
La Commissione per le politiche nazionali dell'Assemblea nazionale ha escluso la proposta di legge sulla legge fondamentale sugli asset digitali dall'ordine del giorno durante la sua ultima riunione della sottocommissione per l'esame dei progetti di legge, prima della pausa parlamentare del 12 maggio.
È improbabile che i legislatori riprendano in esame il disegno di legge prima delle elezioni locali del 3 giugno.
Come riportato da Cryptopolitan alla fine del 2025, il disegno di legge è bloccato da mesi a causa di controversie irrisolte tra la Commissione per i Servizi Finanziari e la Banca di Corea in merito alla supervisione delle stablecoin. L'omissione del 12 maggio non fa che confermare questo schema.
Cosa prevederebbe il disegno di legge?
La Legge fondamentale sugli asset digitali (Digital Asset Basic Act) rappresenta la seconda fase del quadro normativo sudcoreano per le criptovalute. Il Paese ha approvato la sua prima importante legge a tutela degli investitori, la Legge sulla protezione degli utenti di asset virtuali (Virtual Asset User Protection Act), nel 2023.
La proposta di legge per la seconda fase prevede l'introduzione di norme in materia di licenze e trasparenza per le aziende del settore delle criptovalute, il divieto di insider trading e manipolazione del mercato, la creazione di un Comitato per gli asset digitali con il compito di supervisionare le politiche, l'introduzione di norme sulla custodia degli asset dei clienti e la definizione di requisiti di riserva e di capitale per gli emittenti di stablecoin.
Secondo la proposta, gli emittenti di stablecoin avrebbero bisogno di almeno 50 miliardi di won (35 milioni di dollari) di capitale, standard analoghi a quelli già applicati alle aziende di moneta elettronica.
Diverse disposizioni importanti restano irrisolte. I legislatori stanno ancora discutendo se le banche debbano essere obbligate a detenere partecipazioni di maggioranza nelle iniziative relative alle stablecoin.
Le autorità non hanno ancora definito in via definitiva le restrizioni sulla proprietà per le piattaforme di scambio di criptovalute e altre attività legate agli asset virtuali.
Cosa significa per i progetti stablecoin
Le aziende che intendono lanciare stablecoin ancorate al won coreano o espandere i propri servizi istituzionali nel settore delle criptovalute si trovano ora ad affrontare una maggiore incertezza in merito agli standard di licenza e ai requisiti di riserva.
Il presidente Lee Jae Myung ha identificato una stablecoin ancorata al won come una priorità nazionale, sostenendo che potrebbe contrastare il predominio delle stablecoin ancorate al dollaro statunitense.
Il partito democratico al governo sta lavorando per consolidare diverse proposte di legge presentate dai parlamentari in un disegno di legge rivisto sugli asset digitali, mentre le principali banche coreane stanno valutando la possibilità di formare consorzi per il lancio di stablecoin ancorate al won, con l'obiettivo di raggiungere la fine del 2026.
I progetti legati a stablecoin ancorate al dollaro come USDC e USDT, così come le potenziali stablecoin ancorate al won emesse da banche e società fintech coreane, non riescono ancora a finalizzare le strutture di conformità a causa dello stallo legislativo.
Come si posiziona oggi la Corea del Sud a livello globale
Le società internazionali del settore delle criptovalute si aspettavano che la Corea del Sud diventasse il prossimo importante centro di regolamentazione delle criptovalute in Asia, dopo l'Europa e il Giappone.
L'Unione Europea ha pienamente implementato il suo quadro normativo sui mercati delle criptovalute (MiCA) nel 2024. Il Giappone ha introdotto le norme sulle stablecoin attraverso revisioni alla sua legge sui servizi di pagamento nel 2023.
Singapore e Hong Kong hanno inoltre introdotto sistemi di licenza per le società che operano nel settore degli asset digitali e per le stablecoin ancorate a valute fiat.
In Corea del Sud ci sono circa 9,7 milioni di investitori in criptovalute, quasi il 19% della popolazione. Il volume di scambi giornaliero sui cinque exchange autorizzati del paese, Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit e Gopax, può superare gli 11 trilioni di won (7,9 miliardi di dollari) durante i periodi di maggiore attività, secondo i dati della Commissione per i Servizi Finanziari e le informazioni divulgate dagli exchange.
In assenza di normative coreane definitive, le piattaforme di scambio e le società di pagamento globali non hanno ancora chiarezza su come operare a livello transfrontaliero o se le licenze per criptovalute rilasciate all'estero saranno riconosciute in Corea del Sud.
Secondo gli osservatori del settore, il ritardo potrebbe rallentare la diffusione dei corridoi di pagamento basati su stablecoin nei mercati dell'Asia-Pacifico.
La prima occasione utile per i legislatori di riprendere il dibattito sul Digital Asset Basic Act si presenterà probabilmente nella seconda metà del 2026.
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