Secondo una nuova e sorprendente proiezione di JPMorgan Asset Management, Bitcoin potrebbe sovraperformare sia le azioni statunitensi che l'oro nel prossimo decennio.
Il colosso di Wall Street stima che Bitcoin (BTC) potrebbe offrire rendimenti annui del 10% nel suo scenario di base, ben al di sopra del 7,5% previsto per le azioni statunitensi a grande capitalizzazione e del 5,5% per l'oro.
A questo ritmo, un investimento di 10.000 dollari Bitcoin crescerebbe fino a quasi 26.000 dollari in dieci anni, ipotizzando che i rendimenti previsti si accumulino annualmente.
Tuttavia, JPMorgan ritiene prematura una previsione decennale sull'andamento Bitcoin e continua a escludere BTC dai suoi modelli di rischio principali.
Previsioni di JPMorgan sul prezzo Bitcoin a 10 anni
Le cifre compaiono nell'edizione 2027 del rapporto "Long-Term Capital Market Assumptions" (LTCMA) di JPMorgan Asset Management. Il rapporto annuale non aveva mai fornito prima d'ora un intervallo di valori per i rendimenti Bitcoin .
Lo scenario di base parte da un prezzo spot di 83.000 dollari al 30 settembre. Lo scenario rialzista prevede un rendimento annuo del 16,6%. Il range include anche uno scenario ribassista con un calo annuo dell'11,2%.
I calcoli BeInCrypto mostrano cosa implicano questi tassi per il prezzo del Bitcoin entro il 2036, partendo da un valore medio di 83.000 dollari.
- Lo scenario di base, con un tasso di crescita del 10% annuo, si aggira intorno ai 215.000 dollari.
- Lo scenario rialzista, con un aumento annuo del 16,6%, indica un valore di circa 386.000 dollari.
- Lo scenario peggiore, con un calo dell'11,2% annuo, si aggira intorno ai 25.000 dollari.
"Il Bitcoin viene perlopiù scambiato come un asset ad alto rischio beta che segue la crescita dell'offerta di moneta globale, ma a volte viene trattato come oro digitale. Le correlazioni instabili con altri asset rappresentano un ostacolo alla modellizzazione. Un'ulteriore sfida è prevedere l'andamento di un asset i cui fondamentali non sono i flussi di cassa e la cui economia potrebbe dipendere tanto dall'adozione, dalla regolamentazione e dalla liquidità quanto dalla tecnologia", hanno scritto gli analisti.
JPMorgan cita queste correlazioni e l'elevatissima volatilità come motivo per mantenere il Bitcoin in una tabella illustrativa separata. Tale tabella indica una volatilità storica del Bitcoin pari al 55%, circa tre volte superiore a quella delle azioni e dell'oro.
Ciononostante, il rapporto cita il Global Family Office Report 2026 di JPMorgan Private Bank, in cui circa un decimo dei clienti intervistati ha dichiarato di possedere criptovalute.
Inoltre, il 17% degli intervistati ha dichiarato di voler dare priorità alle criptovalute e ad altri asset digitali.
Parte della matematica Bitcoin passa attraverso i portafogli d'oro
Il modello più ampio, con una ponderazione del 65%, confronta la crescita dell'offerta di Bitcoin con quella del dollaro statunitense e della massa monetaria globale. Nello scenario di base, prevede una crescita annua del 10,7%.
Un secondo modello, ponderato al 30%, considera Bitcoin come complemento all'oro. Il suo scenario di base prevede che gli investitori reinvestiscano parte della loro esposizione all'oro in BTC, sempre con una ponderazione del 10,7%.
Lo scenario rialzista presuppone che Bitcoin entri a far parte delle riserve di una banca centrale. Tale scenario prevede una crescita del 17,3% all'anno, la cifra più alta nella tabella. L'adozione della rete, il terzo modello con un peso del 5%, prevede invece una crescita del -3,2% nello scenario di base.
Nel frattempo, JPMorgan ha mantenuto l'oro al 5,5% e continua a considerarlo un bene rifugio fondamentale. Sottolinea inoltre che i gestori delle riserve stanno incrementando le proprie posizioni in oro e altri beni rifugio. La banca centrale cinese, ad esempio, ha aggiunto più oro a settembre che in qualsiasi altro mese dal 2023.
JPMorgan rileva una correlazione di appena 0,10 tra i due asset. Per chi detiene oro, lo scenario di rotazione implica uno spostamento di parte del capitale verso Bitcoin nel corso del decennio.
Matt Hougan, responsabile degli investimenti di Bitwise, ha commentato l'inclusione su X.
La sua affermazione trova riscontro all'interno della tabella del mercato pubblico. Tuttavia, il private equity a piccola capitalizzazione, con il 10,6%, e il settore immobiliare statunitense a valore aggiunto, con il 10,2%, si posizionano al di sopra del Bitcoin.
Secondo JPMorgan, il ruolo di Bitcoin nei portafogli potrebbe crescere se la volatilità diminuisse e le correlazioni si stabilizzassero. Fino ad allora, consiglia di sottoporre a stress test qualsiasi allocazione in BTC, sia in scenari rialzisti che ribassisti.
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L'articolo JPMorgan rivela 3 scenari di prezzo Bitcoin nel 2036 è apparso per la prima volta su BeInCrypto.