Secondo un documento 13F pubblicato martedì, Jane Street ha ridotto drasticamente le proprie partecipazioni in ETF su Bitcoin nel primo trimestre del 2026, aumentando al contempo le proprie posizioni in fondi Ether.
La partecipazione della società nell'iShares Bitcoin Trust di BlackRock è crollata del 71%, attestandosi a circa 5,9 milioni di azioni per un valore di 225 milioni di dollari. Tre mesi prima, la partecipazione era pari a 20,3 milioni di azioni per un valore di oltre 1 miliardo di dollari. L'FBTC di Fidelity ha subito un calo del 60%, scendendo a circa 2 milioni di azioni per un valore di 115 milioni di dollari.
Sul fronte Ether, la situazione è stata opposta. Jane Street ha quasi raddoppiato il suo investimento in ETHA di BlackRock e ha aumentato quello in FETH di Fidelity, investendo circa 82 milioni di dollari in ETF su Ether durante il trimestre, secondo Blockonomi.
Un 13F fotografa solo un lato del libro di un operatore di mercato
Il modulo 13F è semplicemente una foto che mostra il lato lungo del portafoglio di un trader. Include tutte le posizioni soggette a rendicontazione alla fine del trimestre. Sono escluse le posizioni short, le opzioni, i future, gli swap o altre forme di esposizione a derivati.
Jane Street è un importante market maker di ETF. Secondo Reuters, nel solo primo trimestre ha generato 16,1 miliardi di dollari di ricavi dalle negoziazioni. L'effettiva esposizione netta dell'azienda alle criptovalute potrebbe essere ben diversa da quanto riportato nel modulo 13F.
Come riportato da Cryptopolitan a febbraio, la questione se Jane Street detenga effettivamente posizioni long su Bitcoin o se si limiti a detenere scorte nell'ambito delle sue operazioni di market making è oggetto di dibattito da mesi.
L'analista di criptovalute Justin Bechler ha sostenuto che il modulo 13F della società "è la fotografia di un solo lato del bilancio. Nessuno al di fuori dell'azienda può vedere l'altro lato".
Julio Moreno, responsabile della ricerca di CryptoQuant, ha replicato affermando che l'acquisto a pronti e la vendita simultanea di future sono una pratica standard adottata da centinaia di aziende.
Jeff Park, consulente di Bitwise, ha commentato la relazione del primo trimestre scrivendo che Jane Street aveva "ridotto drasticamente la sua esposizione agli ETF su Bitcoin" e aggiungendo: "La scoperta del prezzo è di nuovo all'ordine del giorno".
Parker White, direttore operativo di DeFi Development Corp, ha sostenuto che la posizione più snella riportata potrebbe rimuovere un fattore chiave di incertezza per BTC.
Jane Street si ritira da BTC
Il calo del Bitcoin non si è limitato ai soli ETF. Jane Street ha ridotto la sua partecipazione nella strategia di Michael Saylor di circa il 78%.
Il numero di azioni è sceso da circa 968.000 (per un valore di circa 146 milioni di dollari) a circa 210.000 (per un valore di circa 27 milioni di dollari). Questa inversione di tendenza ha fatto seguito a un aumento del 473% nel trimestre precedente. La società ha inoltre ridotto le proprie partecipazioni nelle società minerarie IREN, Cipher Mining, TeraWulf e Core Scientific.
Non tutto è stato tagliato. Riot Platforms è passata da circa 5 milioni a 7,4 milioni di azioni. Coinbase è salita a circa 888.000 azioni. Galaxy Digital ha registrato il balzo più consistente, da 17.000 azioni a circa 1,5 milioni.
Jane Street è inoltre oggetto di indagini legali legate al crollo di Terra nel 2022. Terraform Labs ha intentato una causa contro la società a febbraio per presunta attività di insider trading.
Ad aprile, Jane Street ha presentato istanza di archiviazione del caso, sostenendo che si trattava di un'azione volta a estorcere denaro e ad addossare all'azienda la responsabilità di qualcosa che non aveva contribuito a creare. Il caso è tuttora attivo presso il Tribunale distrettuale del Distretto Meridionale di New York.
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