HashKey, l'exchange di criptovalute autorizzato di Hong Kong, verrà quotato alla Borsa di Hong Kong il 17 dicembre, diventando il primo exchange di criptovalute quotato in borsa della città.
Questa mossa segna l'ingresso ufficiale del capitale industriale tradizionale cinese nel mercato delle risorse digitali.
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HashKey Holdings ha aperto la sua offerta pubblica il 9 dicembre, con sottoscrizioni aperte fino al 12 dicembre. Il range di prezzo è fissato tra 5,95 e 6,95 dollari di Hong Kong per azione, con un obiettivo di raccolta totale di 1,67 miliardi di dollari di Hong Kong (circa 215 milioni di dollari). La società sarà quotata con il codice azionario 3887, con JPMorgan e Guotai Junan International come sponsor congiunti.
Questa quotazione rappresenta più di una pietra miliare aziendale: funge da cartina tornasole per il quadro normativo di Hong Kong in materia di asset virtuali. Dalla sua "Dichiarazione sugli Asset Virtuali" del 2022, Hong Kong ha sviluppato in modo aggressivo la propria infrastruttura normativa. Solo quest'anno , le autorità di regolamentazione hanno approvato servizi di staking, inasprito gli standard di custodia e svelato le regole di supervisione delle stablecoin . L'IPO di HashKey offre la prima misura oggettiva di come i mercati dei capitali valutano questo esperimento normativo.
La struttura azionaria merita particolare attenzione. Lu Weiding, presidente del Gruppo Wanxiang, detiene la quota maggiore, con il 43,2%. Wanxiang è tra i maggiori produttori cinesi di componenti per auto, con un fatturato annuo di oltre 100 miliardi di yuan.
Il fondatore Xiao Feng , che ha costruito la sua carriera nel settore della gestione patrimoniale in Cina prima di passare rapidamente alla blockchain, detiene una partecipazione del 16,3%. In particolare, Wanxiang e le entità correlate manterranno oltre il 60% dei diritti di voto dopo l'IPO, con solo l'8,7% delle azioni disponibili per la negoziazione pubblica.
Con il divieto di trading di criptovalute nella Cina continentale, il capitale industriale tradizionale ha di fatto trovato un accesso regolamentato al settore delle criptovalute attraverso Hong Kong. Questa dinamica illustra la complessa relazione tra le restrizioni imposte da Pechino e il posizionamento di Hong Kong come hub di asset digitali conforme alle normative.
Si accumulano i debiti, ma i sostenitori istituzionali restano imperturbabili
I dati finanziari raccontano una storia complessa. HashKey ha registrato perdite per circa 2,9 miliardi di dollari di Hong Kong negli ultimi tre anni e mezzo, con perdite totali per 1,19 miliardi di dollari di Hong Kong nel 2024. Eppure, il volume degli scambi è aumentato da 4,2 miliardi di dollari di Hong Kong nel 2022 a 638,4 miliardi di dollari di Hong Kong nel 2024, con un aumento di 150 volte. Questa crescita ha attratto nove investitori di riferimento, tra cui UBS Asset Management, Fidelity e CDH, che hanno investito 75 milioni di dollari.
Non tutti ne sono convinti. Il token nativo di HashKey, HSK, è crollato dopo il lancio, suscitando aspre critiche sui social media cinesi. Alcuni investitori mettono in dubbio il sostegno a un'azienda in perdita in un contesto normativo volatile.
HashKey detiene una quota di mercato di oltre il 75% a Hong Kong e gestisce 29 miliardi di dollari di Hong Kong in asset in staking, la più grande in Asia. Per ridurre la dipendenza dalle commissioni di trading, l'azienda ha lanciato HashKey Chain, la propria rete Layer 2, e si sta espandendo nella tokenizzazione di asset reali.
Se il modello di exchange autorizzato di Hong Kong possa competere a livello globale rimane una questione aperta. Se la deviazione crypto della capitale cinese attraverso la città si dimostri praticabile è un'altra questione. La performance di HashKey dopo la quotazione fornirà le prime risposte, non solo per gli investitori, ma anche per le autorità di regolamentazione e i concorrenti che osservano attentamente in tutta l'Asia.
L'articolo HashKey IPO: la capitale industriale cinese trova un gateway crittografico a Hong Kong è apparso per la prima volta su BeInCrypto .