Citigroup prevede che il Tesoro statunitense ridurrà di 3 miliardi di dollari l'importo emesso da ciascuna asta di obbligazioni a 20 e 30 anni, ricorrendo invece a prestiti a breve termine. Citi ha affermato che l'obbligazione a 20 anni potrebbe addirittura essere cancellata, con un annuncio previsto per il 4 novembre.
Il Tesoro non ha confermato alcun cambiamento. I titoli di stato costano meno oggi, ma scadono entro un anno, quindi il governo deve rifinanziarli molto più spesso al tasso richiesto dagli investitori.
Perché il Tesoro sta riducendo le vendite di titoli di debito a lungo termine?
I costi di finanziamento a lungo termine si attestano sui massimi pluridecennali. Il rendimento dei titoli decennali ha chiuso al 5,24% il 9 ottobre, mentre quello dei titoli trentennali al 5,60%, secondo i dati del Tesoro.
Il 1° ottobre, il rendimento dei titoli decennali ha toccato il livello più alto dall'aprile del 2002. Lo stesso giorno, il Tesoro ha utilizzato l'intero limite di 6 miliardi di dollari per il riacquisto di obbligazioni, rimborsando così il debito a lungo termine più vecchio.
Il segretario al Tesoro Scott Bessent aveva già sfidato gli operatori del mercato obbligazionario a settembre.
“Ora il banco è mio. … Puoi scommettere contro di me se vuoi”, ha detto.
I rendimenti hanno continuato a salire, nonostante tutto. Secondo Bloomberg, la prossima mossa di Citi sarà quella di vendere un numero inferiore di obbligazioni a lungo termine.
Cosa significano i prestiti a breve termine per i costi degli interessi e le criptovalute
Al momento i titoli di stato sono più convenienti. Il rendimento a 3 mesi si attestava al 4,25% il 9 ottobre, ben al di sotto del tasso a 30 anni.
Tuttavia, secondo i dati del Tesoro, il debito pubblico ha superato i 40 trilioni di dollari ad agosto e gli interessi ammontano già a circa 1,1 trilioni di dollari all'anno.
Gli strateghi di BNP Paribas dubitano che questo cambiamento ridurrebbe i costi di indebitamento del governo. Kevin Flanagan, responsabile della strategia di investimento presso WisdomTree, ha messo in dubbio la validità dei calcoli ad agosto.
"Mi sembra matematicamente molto difficile ridurre le emissioni nella parte a più lunga scadenza della curva e compensare altrove", ha riportato Bloomberg, citando Flanagan.
I trader di criptovalute hanno già avvertito l'aumento dei rendimenti. Bitcoin (BTC) ha subito un rallentamento quando il rendimento decennale ha raggiunto il massimo del 2002 e ora viene scambiato a 84.030 dollari, in rialzo dell'1,2% nelle ultime 24 ore, influenzato dalle ultime dichiarazioni del presidente degli Stati Uniti Trump.
Il prossimo segnale arriverà la prossima settimana con un sondaggio del Tesoro tra gli operatori obbligazionari. La dichiarazione sui rifinanziamenti del 4 novembre mostrerà poi se Washington ricorrerà a prestiti a breve termine e come reagiranno i rendimenti a lungo termine.
L'articolo Il Tesoro degli Stati Uniti sta per tentare una strategia rischiosa con il suo debito. I mercati delle criptovalute ne risentiranno? è apparso per la prima volta su BeInCrypto.