Secondo i dati ufficiali raccolti dall'autorità monetaria di Mosca, il settore bancario russo detiene attualmente più di sei tonnellate di oro.
Nel corso dell'ultimo anno, le istituzioni finanziarie russe hanno aumentato i loro investimenti sia in metalli preziosi che in pietre preziose, in un contesto di aumento dei prezzi di mercato.
Le banche russe si affrettano ad acquistare oro e gemme
Il volume di denaro investito dalle banche russe in metalli preziosi e pietre preziose è quasi raddoppiato nel 2025, superando i 600 miliardi di rubli all'inizio di dicembre.
Il quotidiano Izvestia ha pubblicato e analizzato i dati forniti dalla Banca Centrale Russa (CBR) in un articolo pubblicato lunedì.
Secondo le statistiche ufficiali, l'oro fisico detenuto dalle istituzioni finanziarie russe è quasi raddoppiato lo scorso anno, superando le sei tonnellate.
L'aumento delle attività è avvenuto in un contesto di prezzi in aumento e di elevata domanda da parte dei clienti, ha osservato la pubblicazione nel rapporto, cercando di stabilire se l'interesse degli investitori continuerà a crescere quest'anno.
I dati della CBR mostrano che le riserve bancarie di metalli e pietre preziosi sono balzate a 607 miliardi di rubli (ben oltre 7,9 miliardi di dollari) tra il 1° gennaio e il 1° dicembre, con un aumento di 1,9 volte.
Gli osservatori del settore affermano che la ragione principale di questa tendenza al rialzo è stata il forte aumento dei prezzi, in particolare dell'oro, che è aumentato del 65% nel 2025, ma anche dei prezzi dell'argento, che sono aumentati del 150%.
Ciò ha fatto aumentare il valore dei metalli preziosi custoditi dalle banche russe, anche senza l'aumento dei volumi fisici, ha osservato Nikolay Dudchenko, analista della società di investimento FG Finam.
L'anno scorso, l'oro si è apprezzato da circa 2.600 a 4.300 dollari. Prima del fine settimana, i prezzi spot hanno raggiunto i 4.940 dollari l'oncia. Lunedì, l'oro ha superato i 5.100 dollari, un altro massimo storico .
Secondo un'altra società di investimento russa, i metalli preziosi mantengono il loro status di asset rifugio chiave nonostante le incertezze geopolitiche ed economiche.
Questo è il motivo principale per cui le banche russe ricorrono all'oro e a materie prime simili quando cercano di diversificare i propri portafogli, ha spiegato Cifra Broker a Izvestia.
Anche la domanda dei clienti spinge l'oro
Un altro fattore importante è stata la domanda degli investitori. Secondo la banca statale PSB, ex Promsvyazbank, il volume di oro nei bilanci delle banche è aumentato in linea con il crescente interesse pubblico.
"Pertanto, in un contesto di crescente pressione sanzionatoria, il volume di metalli preziosi nel sistema bancario, misurato in oro equivalente, è aumentato da 1,1 tonnellate nel 2020 a 2,8 tonnellate nel 2024", ha osservato Dmitry Gritskevich, responsabile dell'analisi bancaria e dei mercati finanziari presso il PSB.
"Il 2025 ha portato un nuovo impulso: in 11 mesi, il volume dei metalli preziosi nel sistema bancario è raddoppiato, raggiungendo le 6,3 tonnellate", ha aggiunto l'analista, la cui istituzione è tra quelle colpite dalle restrizioni finanziarie occidentali relative alla guerra della Russia in Ucraina.
Un'altra banca russa sanzionata, VTB, ha confermato la tendenza, ammettendo di aver acquistato attivamente metalli preziosi sul mercato interno, aumentando i volumi del 20% lo scorso anno. Il suo ufficio stampa ha attribuito l'aumento principalmente alla crescente domanda dei clienti.
Anche Rosselkhozbank e Sberbank hanno registrato un forte interesse da parte dei clienti. Gli investimenti denominati in rubli nei conti metallo di Sber, la più grande banca russa per asset, sono aumentati del 20%.
La dinamica positiva dei prezzi ha trasformato i metalli preziosi in alcuni degli asset rifugio più redditizi disponibili, aiutando gli investitori a diversificare i propri portafogli.
In realtà la tendenza è globale e non si limita alle sole banche commerciali: anche le autorità monetarie di numerose nazioni hanno cercato di ricostituire le proprie riserve auree, rendendole più stabili.
Secondo le previsioni del World Gold Council ( WGC ), le banche centrali si preparano ad acquistare circa 755 tonnellate di metallo prezioso nel 2026.
Sebbene la cifra sia inferiore ai volumi registrati nel periodo 2024-2025, quando superarono le 1.000 tonnellate, è comunque significativa, ha commentato Andrey Smirnov, esperto di mercato azionario presso la banca BCS.
Mentre molti analisti ritengono che i futuri rendimenti dell'oro dipenderanno principalmente dalla situazione macroeconomica, BSC ritiene che i principali rendimenti per gli investitori russi nel 2026, probabilmente nell'ordine del 35-40%, deriveranno dal previsto indebolimento del rublo .
Allo stesso tempo, Finam prevede che i prezzi dell'oro raggiungeranno i 5.400 dollari l'oncia, anche se gli osservatori del mercato russo non sono ancora convinti che quest'anno si ripeterà la crescita del 2025.
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