Il predominio della Silicon Valley non è più garantito e il suo crollo è ormai un risultato plausibile, piuttosto che un esperimento mentale marginale. Questo è l'avvertimento di Balaji Srinivasan, ex Chief Technology Officer di Coinbase.
L'ex dirigente di Coinbase sostiene che il crescente rischio politico e i cambiamenti strutturali nelle politiche potrebbero ridurre la Silicon Valley "da uno a zero" entro il prossimo decennio, mentre le reti crypto-native emergeranno come suoi successori naturali.
La tassa sui miliardari in California mette la Silicon Valley al voto
Srinivasan ha delineato uno scenario in cui il motore economico principale della Silicon Valley, il capitale di rischio , crolla sotto il peso di:
- tassazione della ricchezza
- Ostilità normativa e
- Pressione politica bipartisan
Al centro della sua tesi c'è il Billionaire Tax Act del 2026 proposto dalla California, un'iniziativa referendaria che imporrebbe un'imposta di consumo una tantum del 5% sulle persone con un patrimonio netto superiore a 1 miliardo di dollari.
"C'è uno scenario in cui la Silicon Valley potrebbe letteralmente andare a zero nei prossimi dieci anni", ha scritto Srinivasan. "I successori sarebbero la Cina e Internet: in particolare le aziende tecnologiche cinesi e i protocolli crittografici basati su Internet, perché questi hanno una protezione politica integrata che la Silicon Valley semplicemente non ha".
Srinivasan sostiene che la tassazione colpisce direttamente la "legge di potenza" economica alla base del finanziamento delle startup. Il capitale di rischio dipende dalla possibilità di rialzi estremi: uscite rare e sproporzionate che compensano fallimenti diffusi.
Sostiene che se si elimina la prospettiva di risultati miliardari, la struttura degli incentivi crolla.
"Nessuna prospettiva di miliardari significa che nessun finanziamento da parte di investitori informali significa nessuna Silicon Valley", ha affermato Srinivasan, avvertendo che persino il tentativo di approvare tali misure potrebbe frenare l'assunzione di rischi e gli investimenti in fase iniziale.
Studi legali, tra cui Baker Botts, hanno segnalato ampie vulnerabilità costituzionali nella proposta. Queste vanno dalle violazioni della clausola sul commercio dormiente alle preoccupazioni relative alla retroattività e all'espropriazione.
Tuttavia, PwC stima che l'iniziativa potrebbe raccogliere circa 100 miliardi di dollari se approvata nel novembre 2026. Ciò segnala una crescente propensione politica a tassare la ricchezza tecnologica concentrata, nonostante l'incertezza giuridica.
Il rischio politico diventa strutturale
Oltre alla tassazione, Srinivasan inquadra la minaccia come una più ampia erosione della “piattaforma” politica su cui fanno affidamento le aziende tecnologiche, paragonabile a un sistema operativo difettoso.
Sottolinea la crescente instabilità in materia di diritti di proprietà, compensazione azionaria, visti, percorsi di IPO e trattamento normativo delle tecnologie emergenti come l'intelligenza artificiale e le criptovalute.
L' ex dirigente di Coinbase sostiene che l'ostilità ora proviene da entrambi gli schieramenti politici. Per alcune fasce della sinistra, la tecnologia rappresenta concentrazione di capitale e disuguaglianza; per alcune fasce della destra, simboleggia globalizzazione e dislocamento culturale.
Questa doppia pressione, afferma Srinivasan, lascia il settore politicamente isolato.
Mentre alcuni fondatori si sono trasferiti in Texas, Miami, Dubai o Singapore, avverte che la maggior parte delle aziende rimane profondamente radicata in California, Delaware e New York, giurisdizioni che descrive come sempre più ostili al potere tecnologico concentrato.
Le criptovalute come “mammiferi”
Tuttavia Srinivasan non prevede la fine del progresso tecnologico, ma solo la fine del monopolio della Silicon Valley su di esso.
A suo avviso, la tecnologia si sta già decentralizzando. La produzione di hardware si è spostata verso la Cina. Le startup unicorno ora operano in oltre 400 città in tutto il mondo. I modelli di intelligenza artificiale open source stanno riducendo la dipendenza da centri di talenti centralizzati.
Le criptovalute, sostiene, sono in una posizione unica per prosperare in questo contesto. A differenza delle aziende tecnologiche tradizionali , i protocolli crittografici operano a livello globale, non sono vincolati a una singola giurisdizione e traggono resilienza dalla decentralizzazione.
Srinivasan paragona questo momento a un'estinzione di massa. La Silicon Valley, suggerisce, assomiglia ai dinosauri, dominante ma fragile.
Al contrario, le reti crittografiche e quelle native di Internet sono mammiferi: più piccole, sottovalutate, ma strutturalmente adattate per sopravvivere agli shock politici.
Mentre la proposta di imposta patrimoniale della California avanza verso il voto del 2026, la questione è più dove e in quale forma verrà scritto il prossimo capitolo, piuttosto che se la tecnologia continuerà.
Il post Il primo CTO di Coinbase afferma che le criptovalute sopravviveranno alla Silicon Valley: ecco perché è apparso per la prima volta su BeInCrypto .