Il Morgan Stanley Bitcoin Trust ha appena concluso il suo primo mese di quotazione sul mercato senza registrare un solo giorno di deflussi netti. Dall'inizio delle negoziazioni, l'8 aprile, MSBT ha visto afflussi per 193 milioni di dollari, portando il patrimonio totale a oltre 240 milioni di dollari.
Fin dal primo giorno, l'ETF si è dimostrato promettente. Ha raggiunto il suo apice con depositi per 30,6 milioni di dollari e volumi di scambio pari a 34 milioni di dollari.
Amy Oldenburg, responsabile della strategia per gli asset digitali presso Morgan Stanley, l'ha addirittura definita il miglior debutto di un ETF nella storia della società.
Anche Eric Balchunas di Bloomberg ha affermato che la performance iniziale del fondo lo colloca nel 99° percentile di tutti i debutti di ETF.
Questa serie positiva è degna di nota perché gli ETF statunitensi concorrenti sul Bitcoin spot, inclusi i prodotti di BlackRock, Fidelity Investments e ARK Invest, hanno registrato deflussi netti nello stesso periodo, mentre i prezzi del Bitcoin hanno oscillato tra i 70.000 e gli 80.000 dollari.
La resilienza di MSBT si inserisce in un contesto in cui il mercato statunitense degli ETF spot su Bitcoin ha registrato afflussi per sei settimane consecutive. Gli analisti affermano che l'aggressiva strategia di prezzo di Morgan Stanley ha contribuito a differenziare il fondo.
MSBT applica una commissione di sponsorizzazione dello 0,14%, attualmente tra le più basse nel mercato statunitense degli ETF spot su Bitcoin, risultando più conveniente di diversi concorrenti affermati.
Nelle sessioni di trading più recenti, MSBT ha superato i concorrenti.
I dati di SoSoValue evidenziano un primo mese perfetto per l'MSBT. Il fondo ha registrato 17 giorni di afflussi e cinque giorni di stallo, ma assolutamente nessun riscatto.
A soli sei giorni dal suo debutto, MSBT aveva già raccolto oltre 103 milioni di dollari dagli investitori, superando il record assoluto di BTCW di 86 milioni di dollari.
Senza contare che, nelle ultime due sedute di borsa, è riuscita a raccogliere 13 milioni di dollari di nuovi investimenti, mentre i suoi concorrenti hanno subito perdite per un totale di 422 milioni di dollari in dismissioni.
In una giornata difficile per il settore (7 maggio), MSBT è riuscita ad attrarre 5,7 milioni di dollari, mentre concorrenti come Fidelity e BlackRock hanno registrato rimborsi netti a doppia cifra, pari a milioni di dollari.
Fidelity ha perso quasi 100 milioni di dollari, BlackRock oltre 27 milioni di dollari e ARKB ha registrato dismissioni per un valore di 26,6 milioni di dollari.
Con un premio dello 0,24% rispetto al suo valore patrimoniale netto, MSBT ha mostrato anche una maggiore pressione d'acquisto rispetto a IBIT o FBTC, il che significa che la domanda superava l'offerta di nuove azioni.
I dati di Bitcoin Treasuries mostrano che MSBT detiene quasi 2.620 Bitcoin, il che lo rende il 32° ETF o exchange per capitalizzazione di mercato in Bitcoin. Nonostante le dimensioni ridotte rispetto ai principali fondi spot, gli investitori istituzionali sembrano intenzionati a investire a lungo termine.
Quali fattori hanno contribuito al miglioramento della performance degli ETF di Morgan Stanley?
La commissione dello 0,14% di Morgan Stanley è la più bassa sul mercato, risultando inferiore a quella di Bitwise (0,20%), ARKB (0,21%) e allo 0,25% applicato da IBIT e FBTC.
I prezzi scontati offerti da MSBT potrebbero contribuire a fidelizzare gli investitori. Sebbene una differenza di 11 punti base rispetto all'IBIT sia di scarsa importanza per i piccoli investitori, potrebbe far risparmiare alle istituzioni circa 1,1 milioni di dollari all'anno per ogni miliardo di dollari investito.
SoSoValue mostra inoltre che il Mini Trust di Grayscale ha avuto un andamento mensile molto più altalenante rispetto a MSBT, nonostante entrambi abbiano commissioni quasi identiche.
Secondo quanto dichiarato dalla società, i clienti che gestivano autonomamente i propri investimenti hanno rappresentato quasi la totalità degli afflussi del fondo nel primo mese. Durante quelle prime settimane, l'ETF non era ancora presente nell'offerta di servizi di consulenza per la gestione patrimoniale di Morgan Stanley.
Oldenburg ha confermato: "Quasi tutta l'attività delle prime due settimane è stata spontanea, nel senso che non sono stati i nostri consulenti a vendere questo prodotto."
MSBT ha debuttato in un momento in cui l'interesse degli investitori per gli ETF sul Bitcoin spot si stava nuovamente rafforzando. Secondo SoSoValue, i 13 fondi statunitensi sul Bitcoin spot hanno continuato a registrare afflussi di capitali fino all'8 maggio.
Per alcuni, i 3 miliardi di dollari affluiti negli ETF Bitcoin nelle ultime sei settimane hanno rappresentato un ottimo presupposto per il primo mese di quotazione di MSBT alla Borsa di New York.
Dal suo debutto nel gennaio 2024 , la categoria degli ETF sul Bitcoin spot ha attratto afflussi netti cumulativi per 59,3 miliardi di dollari, con un patrimonio complessivo salito a 106,6 miliardi di dollari.
Continui a lasciare che la banca si tenga la parte migliore? Guarda il nostro video gratuito su come diventare la tua banca .