Gli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno registrato deflussi netti negli ultimi giorni, e questa spinta di denaro ha aggiunto pressione a un mercato già sotto pressione. Secondo CoinMarketCap, Bitcoin si aggirava intorno agli 88.750 dollari al momento dei recenti report, in calo di circa il 27% rispetto al massimo storico di 125.100 dollari toccato il 5 ottobre.
Secondo quanto riportato, venerdì 26 dicembre è scaduta una scadenza record per le opzioni su Bitcoin e diversi analisti affermano che tale evento ha di fatto "bloccato" il prezzo in un intervallo ristretto, almeno fino al ritorno della volatilità.
Flussi di mercato e pressione sulle opzioni
Secondo diverse fonti, i deflussi dai principali ETF spot hanno rimosso un supporto chiave per il prezzo che aveva contribuito a spingere Bitcoin al rialzo all'inizio di quest'anno. Il Crypto Fear & Greed Index è in "Extreme Fear" dal 12 dicembre, il che dimostra quanto il sentiment rimanga fragile nonostante i guadagni di prodotti e politiche.
Le scadenze delle opzioni di queste dimensioni possono concentrare le scommesse e spingere il prezzo verso i cluster di strike. Quando questi contratti scadono, il mercato ha spesso bisogno di un nuovo catalizzatore per superare la fascia in cui è rimasto bloccato.
Fondamentali forti
I dirigenti che gestiscono grandi tesorerie di Bitcoin sostengono che i fondamentali siano solidi anche in caso di calo dei prezzi. Il CEO di Strategy, Phong Le, ha dichiarato in un podcast che il quadro a lungo termine del mercato appare solido e che le oscillazioni a breve termine "fanno quello che devono fare".
"I fondamentali del mercato del Bitcoin non potrebbero essere migliori quest'anno", ha affermato Le, sottolineando che non gli interessa molto la sua performance a breve termine.
I report evidenziano che il valore di mercato di Strategy in relazione al suo patrimonio in Bitcoin, mNAV, è sceso sotto 1 e si attesta a 0,93, secondo Saylor Tracker. Il saldo della società mostra 671.268 Bitcoin, per un valore stimato di circa 58 miliardi di dollari. Queste cifre sottolineano come un calo del prezzo spot possa rapidamente rimodellare i conti delle aziende che detengono Bitcoin nei loro bilanci.
Le banche tradizionali cercano di recuperare terreno
Sulla base dei suoi commenti, il presidente esecutivo di Le e Strategy, Michael Saylor, ha incontrato banche negli Stati Uniti e negli Emirati Arabi Uniti, mentre gli istituti cercano di capire come adattarsi alla crescente domanda dei clienti e alle nuove tipologie di prodotti.
Secondo quanto riportato, il ricercatore di Galaxy Digital, Alex Thorn, aveva affermato all'inizio dell'anno che c'erano "forti probabilità" che il governo degli Stati Uniti segnalasse un'azione formale sulle riserve. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo a marzo che istituisce una Riserva Strategica di Bitcoin e una Riserva di Asset Digitali degli Stati Uniti, sebbene un piano dettagliato non sia stato ancora pubblicato.
Segnali politici e reazione del mercato
Il sostegno politico è chiaramente positivo, ma i mercati non sempre rispondono immediatamente ai cambiamenti normativi. I segnali possono ridurre il rischio legale e ampliare l'accesso, ma non sempre generano acquisti immediati. La lettura mNAV inferiore a 1, oltre ai deflussi di ETF e a un livello di paura bloccato a "Paura Estrema", mostrano che c'è scetticismo su quando arriverà quella domanda. Alcuni operatori rimangono metodici, costruendo titoli del Tesoro in dollari e Bitcoin e affidandosi a regole basate su modelli piuttosto che alle emozioni.
Sulla base di report e indicatori di mercato, il quadro è contrastante. Gli impegni a lungo termine delle aziende e un linguaggio politico più chiaro indicano un sostegno strutturale più forte. Allo stesso tempo, i flussi a breve termine, le dinamiche delle opzioni e la paura radicata fanno sì che i prezzi possano rimanere volatili e in un range ristretto. Gli investitori che osservano sia i flussi dei fondi sia il calendario delle politiche probabilmente decideranno quale segnale sarà più importante in futuro.
Immagine in evidenza da World, grafico da TradingView