Lunedì il dollaro statunitense è sceso, mentre i mercati riflettevano sulle prospettive delle imposte del presidente Donald Trump e sul potenziale deterioramento della crescita e sull'aumento dell'inflazione. L'indice del dollaro statunitense, che misura la valuta rispetto alle sei principali valute, è attualmente scambiato a 99,15 (con un calo dello 0,11%) al momento della pubblicazione.
Il dollaro statunitense ha oscillato per settimane a seguito dell'intensificarsi della guerra commerciale di Trump, calando quando l'aumento delle tensioni ha suscitato timori di una potenziale recessione negli Stati Uniti. Il dollaro ha iniziato la settimana in ribasso dopo che Trump ha annunciato venerdì sera la sua intenzione di raddoppiare i dazi su acciaio e alluminio importati al 50% a partire da mercoledì.
L'intensificazione della guerra commerciale di Trump provoca la fluttuazione del dollaro statunitense
Prima che Trump entrasse in carica, il dollaro stava salendo. È in costante calo dal 19 febbraio, quando Trump annunciò per la prima volta il suo piano tariffario. L'analisi tecnica mostra che ogni volta che apre bocca, il prezzo scende. Questo è USDJPY, proprio oggi. Il calo è costante da… pic.twitter.com/elInPDQ8k7
– Anti-Catturd (@AntiCatturd) 2 giugno 2025
Al momento della pubblicazione, il dollaro è sceso dello 0,3% a 143,57 yen, perdendo parte dei guadagni di oltre l'1% della scorsa settimana. L'euro è balzato dello 0,2% a 1,1372 dollari, e la sterlina ha guadagnato lo 0,3% a 1,3489 dollari. Anche il dollaro australiano ha guadagnato lo 0,3% a 0,6454 dollari, mentre il dollaro è sceso dello 0,2% rispetto al dollaro canadese a 1,3727.
I future sull'S&P 500 sono scesi dello 0,4% e i future sul Nasdaq hanno perso lo 0,5%. L'S&P 500 è salito del 6,2% a maggio, mentre il Nasdaq ha guadagnato il 9,6%, nella speranza che le imposte finali sulle importazioni fossero inferiori agli alti livelli iniziali.
Il dollaro rimane vicino al limite inferiore del suo intervallo post-2022 e considerevolmente più debole di quanto i differenziali dei tassi di interesse lascerebbero supporre. Il sentiment sul dollaro rimane negativo e continua a sembrare vulnerabile a ulteriori cattive notizie sul fronte della politica fiscale e commerciale.
-Jonas Goltermann, vice capo economista di mercato presso Capital Economics.
Il dollaro statunitense ha registrato cali settimanali del 3% rispetto alle principali valute nei giorni successivi ai dazi del 2 aprile, il Giorno della Liberazione, e dell'1,9% due settimane fa, quando Trump ha minacciato dazi del 50% sull'Europa. Il Presidente ha cambiato rotta la scorsa settimana, posticipando la scadenza per l'adesione all'Unione dal 1° giugno al 9 luglio, dopo i colloqui con la Presidente dell'UE Ursula von der Leyen.
Il dollaro è salito dello 0,3% la scorsa settimana dopo la ripresa dei colloqui con l'Unione Europea, e un tribunale commerciale statunitense ha bloccato i dazi imposti da Trump perché aveva oltrepassato i suoi limiti di autorità. Una corte d'appello ha poi ripristinato i dazi il giorno dopo, mentre esaminava il caso, e l'amministrazione Trump ha affermato di avere altre vie per applicare i dazi in caso di sconfitta in tribunale.
I dazi di Trump vengono respinti dalla corte e dal Senato degli Stati Uniti
Ho appena ripresentato l'HR 899, un disegno di legge di una sola frase per ELIMINARE il dipartimento federale dell'istruzione e restituire il potere agli insegnanti e ai genitori.
Ecco il disegno di legge completo: pic.twitter.com/2dLYVE9Iwn
— Thomas Massie (@RepThomasMassie) 31 gennaio 2025
Bruce Kasman, capo economista di JPMorgan , ha sostenuto che la sentenza della corte avrebbe influenzato il percorso futuro della politica commerciale. Ritiene inoltre che l'amministrazione disponga ancora di un'ampia gamma di disposizioni per raggiungere i risultati desiderati.
Kasman ha rivelato il suo impegno a mantenere un'aliquota tariffaria minima statunitense di almeno il 10% e a imporre ulteriori aumenti tariffari settoriali. Ha osservato che un aumento dei dazi nell'ASEAN per scoraggiare il transhipment sembra probabile e che la propensione a imporre dazi più elevati sul commercio tra Stati Uniti e UE persiste.
Nelle ultime settimane, il dollaro statunitense ha dovuto affrontare anche preoccupazioni fiscali, a seguito di un'ampia ondata di vendite che ha visto crollare gli asset in dollari, dalle azioni ai titoli del Tesoro. Le preoccupazioni sono aumentate di interesse questa settimana, quando il Senato ha iniziato a esaminare il drastico taglio delle tasse e la proposta di legge di Trump sulla spesa, che aggiungerebbero circa 3.800 miliardi di dollari al debito federale di 36.200 miliardi di dollari nel prossimo decennio.
Molti senatori stanno valutando importanti revisioni del disegno di legge e Trump ha dichiarato di accogliere con favore tali cambiamenti. Anche gli analisti di Barclays ritengono che il destino della sezione 899 del disegno di legge potrebbe essere cruciale. In un rapporto di ricerca, hanno affermato che la sezione 899 darebbe agli Stati Uniti carta bianca in materia di tassazione delle società.
Gli analisti ritengono inoltre che gli investitori provenienti da Paesi considerati ingiusti dal punto di vista fiscale potrebbero essere soggetti a una tassa sui conti capitale statunitensi, in un momento in cui il nervosismo degli investitori nei confronti degli asset statunitensi è aumentato. La banca ha aggiunto che ridurre attivamente il rendimento totale degli investimenti statunitensi degli investitori stranieri danneggerebbe gli afflussi e peserebbe sul dollaro.
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