Secondo i dati di CoinMarketCap, il prezzo di Bitcoin è sceso a 103.700 dollari, con un calo del 2% in 24 ore. Questo avviene pochi giorni dopo aver raggiunto il massimo storico di 111.970 dollari il 22 maggio.
Allo stesso tempo, gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato deflussi per 616 milioni di dollari, guidati dall'iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock, che ha registrato riscatti per 430,8 milioni di dollari, interrompendo la sua serie di afflussi di 31 giorni. Si tratta di una sana correzione del mercato o dell'inizio di una più ampia recessione per le criptovalute?
I deflussi degli ETF Bitcoin segnalano un cambiamento di sentiment
Il 30 maggio, gli 11 ETF spot statunitensi su Bitcoin hanno registrato complessivamente un'uscita di 616,1 milioni di dollari dai loro fondi, secondo i dati di Farside Investors. Il solo IBIT di BlackRock ha registrato un deflusso di 430,8 milioni di dollari, il maggiore deflusso giornaliero dal suo debutto a gennaio 2024.
Solo una settimana prima, questi stessi ETF avevano incassato 2,75 miliardi di dollari nella settimana conclusasi il 23 maggio, con un aumento di 4,5 volte rispetto ai 608 milioni di dollari della settimana precedente.
L'analista di ETF Nate Geraci ha osservato su X che IBIT ha accumulato circa 70 miliardi di dollari in Bitcoin dal lancio, definendo i recenti flussi di fondi "ridicoli".
Kyle Chasse di Master Ventures ha affermato che i deflussi non sono causati dal panico tra i commercianti al dettaglio, ma piuttosto riflettono un "silenzioso trasferimento dell'offerta nelle mani più forti".
Questi deflussi coincidono con il calo di Bitcoin dal picco del 22 maggio. Dopo aver raggiunto i 111.970 dollari, BTC è stato brevemente scambiato vicino ai 108.141 dollari il 23 maggio, prima di scivolare verso i 103.700 dollari il 30 maggio.
I flussi degli ETF e l'andamento dei prezzi sembrano strettamente correlati; i consistenti rimborsi hanno esercitato una pressione al ribasso sui mercati spot, invertendo i guadagni di metà maggio.
Il calo di Bitcoin a fine maggio riflette anche fattori macroeconomici più ampi. Il 30 maggio, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa del 2,12%, a 3,34 trilioni di dollari.
Gli investitori citano le rinnovate tensioni geopolitiche e le preoccupazioni economiche statunitensi come ragioni per ridurre l'esposizione al rischio. Gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro e le voci di venti contrari inflazionistici hanno rallentato la propensione per gli asset volatili.
Nei mercati tradizionali, l'indice S&P 500 è sceso dello 0,7% il 22 maggio, mentre il Bitcoin ha raggiunto i 111.970 dollari, evidenziando un raro disaccoppiamento tra azioni e criptovalute.
Tuttavia, azioni e criptovalute hanno subito pressioni verso la fine del mese. Il Crypto Fear & Greed Index è sceso da 78 ("Avidità estrema") il 22 maggio a 66 ("Avidità") il 30 maggio, segnalando un leggero raffreddamento dell'entusiasmo degli investitori.
Bitcoin ha una storia di brusche correzioni dopo rapidi rialzi. Dopo essere salito da 60.000 a 69.000 dollari nell'ottobre 2021, BTC è crollato del 20% in due giorni, ritracciando i guadagni prima di consolidarsi. Analogamente, dopo il picco di 69.000 dollari a novembre 2021, BTC è sceso sotto i 50.000 dollari entro gennaio 2022, con un calo di oltre il 27%.
Il calo di maggio 2025 a 103.700 dollari segna un calo di circa il 7% rispetto al massimo di 111.970 dollari. Si tratta di un dato modesto rispetto alle correzioni passate. Tuttavia, sottolinea la volatilità di Bitcoin. L'analista Crypto Dan di CryptoQuant ha sottolineato che i tassi di finanziamento rimangono bassi rispetto ai picchi precedenti, suggerendo un eccesso limitato dovuto alla leva finanziaria.
Cosa riserva il futuro al prezzo del Bitcoin?
I trader monitoreranno attentamente i flussi di ETF all'inizio di giugno. Se i deflussi dovessero persistere, potrebbero segnalare un calo della domanda istituzionale, con il potenziale rischio di trascinare BTC al ribasso.
Tuttavia, molti considerano i rimborsi di fine maggio come una rotazione temporanea piuttosto che un'uscita totale. Come ha osservato Kyle Chasse, l'offerta si sta spostando verso i detentori a lungo termine, il che potrebbe sostenere la stabilità dei prezzi una volta ceduti i sussidi.
I prossimi dati macroeconomici statunitensi, in particolare il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (IPC) del 13 giugno, e qualsiasi commento della Federal Reserve sui tassi di interesse saranno cruciali. Una Fed accomodante potrebbe sostenere gli asset rischiosi, incluso Bitcoin. Al contrario, dati sull'inflazione più elevati del previsto potrebbero innescare un'ulteriore flessione.
Dal punto di vista tecnico, i trader considerano i 100.000 dollari come un supporto psicologico chiave. Al di sotto di tale livello, la successiva zona di supporto principale si trova vicino ai 94.000 dollari, il minimo di metà aprile. Se BTC si mantiene sopra i 100.000 dollari, potrebbe recuperare slancio e tentare nuovi massimi. Un mancato mantenimento potrebbe aprire le porte a una correzione più profonda.
Per ora, il calo di Bitcoin a 103.700 dollari sembra più una correzione che un crollo. I flussi istituzionali hanno subito una rapida oscillazione, ma i grandi detentori sembrano pronti ad assorbire l'offerta. I venti contrari macroeconomici permangono, ma non sono un fenomeno esclusivo delle criptovalute.