Adam Back, CEO di Blockstream, ha presentato le società di tesoreria di Bitcoin come opportunità di arbitraggio tra l'attuale sistema finanziario basato su valute fiat e un futuro in cui il BTC dominerà l'economia globale.
La sua dichiarazione conferisce maggiore peso intellettuale all'aggressiva strategia di accumulo di Bitcoin di Strategy e ad iniziative aziendali simili che stanno prendendo piede.
Bitcoin Treasury come opportunità di arbitraggio
L'inquadratura di Adam Back è elegante.
Definisce le società di tesoreria Bitcoin un "arbitraggio tra il presente fiat e il futuro iperbitcoinizzato".
Questo significa che le aziende che acquistano criptovalute oggi ai prezzi attuali beneficiano di due fattori. In primo luogo, l'adozione di BTC accelera. In secondo luogo, le valute fiat si deprezzano a causa dell'inflazione o di errori di politica monetaria. Il divario tra questi due scenari crea un notevole potenziale di guadagno per chi investe precocemente.
La tesi di Back suggerisce che le aziende che detengono Bitcoin si posizionano come scommesse asimmetriche sulla transizione sistemica piuttosto che come investimenti azionari convenzionali.
Il percorso finanziario verso l'iperbitcoinizzazione
La tesi di Back si basa sull'ipotesi che la valuta diventi, col tempo, la principale riserva di valore a livello globale. In questo scenario futuro, Bitcoin fungerebbe da riserva a garanzia del commercio internazionale e delle casse statali.
Le aziende che hanno accumulato BTC prima di questa transizione ne trarrebbero enormi vantaggi. Le loro partecipazioni si apprezzerebbero non solo grazie all'aumento dei prezzi, ma anche grazie all'adozione di Bitcoin, che ne aumenterebbe l'utilità e l'accettazione.
Questa visione è in linea con la previsione di Michael Saylor secondo cui Bitcoin raggiungerà un valore di 10 milioni di dollari per moneta grazie ai flussi di credito digitale e all'adozione istituzionale.
La narrativa ottimistica di Back si scontra con un serio scetticismo. Peter Schiff ha definito la strategia di Strategy sul Bitcoin fondamentalmente errata, sostenendo che l'aumento degli obblighi di dividendo costringerà alle liquidazioni prima che si verifichi l'iperbitcoinizzazione.
Schiff avverte che la criptovaluta potrebbe subire un forte calo se le condizioni macroeconomiche dovessero peggiorare, rendendo l'attuale accumulo economicamente irrazionale.
Tuttavia, Eric Trump ha recentemente previsto che il Bitcoin raggiungerà 1 milione di dollari, a dimostrazione della fiducia della famiglia Trump nel suo potenziale di crescita nonostante la volatilità a breve termine.
Le società di tesoreria Bitcoin si moltiplicano
Il modello di Back aiuta a spiegare perché le società quotate in borsa stiano raccogliendo capitali in modo aggressivo per acquisire BTC. Se la tesi dell'iperbitcoinizzazione si rivelasse corretta, i primi investitori otterrebbero un valore enorme.
La strategia è in testa a questa tendenza con 815.061 Bitcoin detenuti per un valore di 63,46 miliardi di dollari. Altre aziende stanno valutando strategie simili, creando una pressione competitiva per accumulare mentre il BTC rimane relativamente sottovalutato.
La tesi dell'arbitraggio suggerisce che esitare ad accumulare BTC oggi potrebbe rivelarsi costoso se l'iperbitcoinizzazione accelerasse più rapidamente di quanto previsto dai modelli attuali.
L'approccio di Adam Back all'arbitraggio fornisce un'impalcatura intellettuale per le strategie di tesoreria in BTC. Anziché considerare Bitcoin come un investimento speculativo, Back lo posiziona come una copertura razionale contro il fallimento del sistema monetario fiat.
La validità di questa tesi di arbitraggio dipende dall'accelerazione dell'adozione e dal fatto che i sistemi monetari fiat siano sottoposti a una reale pressione. Per ora, le aziende che scommettono sull'iperbitcoinizzazione stanno facendo scommesse convesse con un potenziale di rialzo asimmetrico e un rischio di ribasso limitato rispetto alle valutazioni attuali.
L'articolo " Il CEO di Blockstream prevede un futuro iperbitcoinizzato per Bitcoin" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .