Il presidente della banca centrale tedesca ha sostenuto l'uso di stablecoin ancorate all'euro e di valute digitali delle banche centrali (CBDC) per proteggere l'indipendenza dei pagamenti del blocco.
Il capo della Bundesbank spinge per le stablecoin e le CBDC
Lunedì, Joachim Nagel, presidente della Deutsche Bundesbank, ha promosso le stablecoin ancorate all'euro e le CBDC come strumenti strategici per ridurre la dipendenza dell'Unione Europea (UE) dal dollaro statunitense (USD).
In un discorso tenuto al ricevimento di Capodanno della Camera di commercio americana a Francoforte, Nagel ha sottolineato che l'Europa è stata colpita dalla frammentazione geoeconomica, che ha rallentato la crescita economica del blocco e ridotto la competitività negli ultimi due anni.
Di conseguenza, il capo della Banca centrale tedesca ha affermato che l'Europa deve adottare misure "decise" per rafforzare la propria dinamica economica, concentrandosi sul sostegno al ruolo internazionale dell'euro e rendendo l'UE "più indipendente in termini di sistemi e soluzioni di pagamento".
Ha sottolineato gli sforzi dell'Unione con le CBDC, osservando che "Attualmente, l'Eurosistema sta lavorando intensamente all'introduzione dell'euro digitale, una valuta digitale di banca centrale al dettaglio, o CBDC. Questa sarà la prima soluzione di pagamento digitale al dettaglio paneuropea, basata esclusivamente su infrastrutture europee".
Nagel ha inoltre sottolineato il ruolo delle stablecoin, ribadendo di vedere i vantaggi delle stablecoin denominate in euro per i pagamenti transfrontalieri effettuati sia da privati che da aziende a costi inferiori.
La scorsa settimana, ha illustrato i vantaggi dei token ancorati al dollaro statunitense durante un discorso tenuto durante la riunione del Gruppo Euro50. Il presidente della Bundesbank ha osservato che le stablecoin aprono le porte a transazioni programmabili e potrebbero facilitare i pagamenti transfrontalieri riducendo i costi e la durata delle transazioni.
Tuttavia, ha anche discusso delle potenziali sfide della politica monetaria europea nel nuovo contesto geopolitico, tra cui l'indipendenza delle banche centrali e l'ascesa delle stablecoin denominate negli Stati Uniti.
La sovranità europea a rischio
Secondo Nagel, l'ascesa delle stablecoin potrebbe rappresentare un rischio per l'UE se le attività digitali, in particolare quelle denominate in valuta estera, diventassero ampiamente utilizzate come mezzo di pagamento e riserva di valore nell'area dell'euro.
Ha osservato che gli Stati Uniti, sotto l'amministrazione Trump, hanno promosso lo sviluppo del settore delle criptovalute lavorando per stabilire un quadro normativo chiaro che protegga i clienti e favorisca l'innovazione.
In particolare, lo scorso luglio il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato la legge Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, nota anche come GENIUS Act, che offre un quadro giuridico per gli emittenti che vogliono operare negli Stati Uniti.
Da allora, il settore ha registrato una forte crescita, con la sua capitalizzazione di mercato aumentata di quasi il 50% lo scorso anno, passando da 205 miliardi di dollari all'inizio dell'anno a oltre 300 miliardi di dollari alla fine del 2025. Ciononostante, la maggior parte del mercato è dominata da stablecoin denominate in dollari USA, mentre la quota di token ancorati all'euro rappresenta meno dell'1%.
"Quindi, se questa composizione del mercato persistesse, un'ipotetica sostituzione di una valuta nazionale con stablecoin equivarrebbe a una dollarizzazione dell'economia corrispondente", ha spiegato il capo della Bundesbank. "In questo scenario, l'efficacia della politica monetaria nazionale potrebbe essere gravemente compromessa, per non parlare del fatto che la sovranità europea potrebbe essere indebolita".
Nagel ha affermato che il rischio che questo scenario si concretizzi è minimo, ma ha aggiunto che le autorità stanno valutando modalità per sfruttare le nuove opportunità tecnologiche per ridurne la probabilità.
Ha sostenuto la necessità di una CBDC all'ingrosso che consenta agli attori istituzionali sui mercati finanziari di eseguire transazioni programmabili in moneta di banca centrale. Inoltre, potrebbe supportare strumenti di pagamento basati su DLT non direttamente correlati alla moneta di banca centrale, come depositi tokenizzati e stablecoin denominate in euro.
Secondo lui, "queste misure ci consentiranno di utilizzare tecnologie digitali all'avanguardia per mantenere l'efficacia della nostra politica monetaria in un futuro geopolitico incerto. Inoltre, aumenteranno la nostra sovranità".
