I titoli dei semiconduttori hanno bruciato circa 2 trilioni di dollari in otto sedute, la loro serie negativa più lunga dal 2008. Rendimenti superiori al 5% e dubbi sul fatto che gli investimenti nell'intelligenza artificiale (IA) daranno i loro frutti hanno pesato sul settore.
L'indice Philadelphia Semiconductor, un benchmark dei produttori di chip quotati negli Stati Uniti, ha registrato un rimbalzo lunedì. Tuttavia, il panel del comitato investimenti di CNBC si è diviso sul fatto che ciò rappresenti un'opportunità di acquisto o una pausa in una più ampia fase di liquidazione.
Sono i tassi di interesse, e non la domanda, a causare il crollo dei titoli dei produttori di semiconduttori?
L'indice è sceso di oltre l'11% la scorsa settimana, concludendo un'ottava seduta consecutiva in ribasso.
Nel frattempo, un dato sull'inflazione superiore alle previsioni ha aumentato la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Dai verbali della riunione di settembre della Fed è emerso che la maggior parte dei funzionari riteneva probabile un ulteriore aumento dei tassi nel 2026.
Secondo i dati di Schwab, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni si attestava al 5,10% all'apertura di lunedì.
Un partecipante al panel ha affermato che le neocloud, aziende finanziate tramite debito che affittano potenza di calcolo per l'intelligenza artificiale, stanno risentendo della pressione degli alti rendimenti.
Secondo il relatore, rendimenti inferiori di 0,5-0,75 punti percentuali allevierebbero tale stress.
Al contrario, un altro partecipante al panel ha accolto con favore la riduzione dell'esposizione al settore dei chip da parte degli hedge fund, osservando che novembre e dicembre sono mesi stagionalmente favorevoli per le azioni.
Tuttavia, uno scettico ha affermato che l'ampliamento della scorsa settimana ha favorito i settori sanitario ed energetico piuttosto che quelli industriali come Caterpillar.
Il picco della spesa per l'IA è previsto tra un anno o tra quattro?
I partecipanti al panel non erano concordi su quando la spesa per l'IA raggiungerà il picco, con stime che variano da uno a quattro anni.
Uno dei relatori ha citato il riacquisto di azioni proprie e i contratti "take-or-pay" del produttore di chip di memoria Micron, in base ai quali i clienti pagano i chip indipendentemente dal loro utilizzo.
Un altro partecipante al dibattito ha replicato che tali contratti offrirebbero poca protezione una volta che la spesa raggiunge il picco, come accaduto nei cicli passati.
La prossima prova è rappresentata dalla pubblicazione dei risultati finanziari. Lam Research, fornitore di apparecchiature per la produzione di chip, pubblicherà i suoi dati questa settimana, insieme a Texas Instruments, Western Digital, Meta, Tesla e SpaceX.
Uno dei relatori ha affermato che la chiave sta nel ritorno sull'investimento nell'IA, non nella garanzia che la spesa continuerà.
Pertanto, con un rendimento decennale superiore al 5%, gli investitori valutano ogni rapporto sugli utili delle aziende di intelligenza artificiale in base al costo del denaro.
Tale criterio si applica a tutte le azioni legate all'intelligenza artificiale, dai produttori di chip alle "Magnifiche Sette", il gruppo delle maggiori aziende tecnologiche statunitensi.
L'articolo "Le azioni dei produttori di chip hanno perso 2 trilioni di dollari in 8 giorni, mettendo alla prova la fiducia degli investitori nel boom dell'IA" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.