Secondo un nuovo rapporto del team di ricerca di Galaxy Digital, i prestiti DeFi hanno raggiunto un nuovo record nel terzo trimestre, il quale ha rilevato che il valore denominato in dollari dei prestiti in essere sulle applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) è aumentato di 14,52 miliardi di dollari, ovvero del 54,84%, raggiungendo i 40,99 miliardi di dollari alla fine del terzo trimestre.
Se si considerano anche i finanziatori della finanza centralizzata (CeFi), il totale dei prestiti in essere garantiti da criptovalute è salito a 65,37 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con un aumento di 21,12 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente. Si tratta di un nuovo massimo storico, dopo aver superato di 11,93 miliardi di dollari il precedente picco di 53,44 miliardi di dollari del quarto trimestre 2021.
I prestiti DeFi raggiungono livelli record
Galaxy Research, nel suo ultimo rapporto, ha attribuito la continua espansione dei prestiti DeFi a diversi fattori. Tra questi, la crescita del "point farming" e dei programmi di incentivazione airdrop, che incoraggiano gli utenti a mantenere attivi i prestiti anche in periodi di stress del mercato. Un altro fattore è il crescente utilizzo di asset collaterali migliorati come i Pendle PT, che consentono agli utenti di applicare strategie stablecoin a rapporti prestito/valore favorevoli, oltre all'aumento dei prezzi delle criptovalute, che aumenta la capacità di indebitamento con l'apprezzamento del valore delle garanzie.
Il rapporto, tuttavia, avverte che esiste il rischio di doppi conteggi nei totali combinati dei prestiti CeFi e DeFi, poiché alcune entità CeFi prendono in prestito tramite protocolli DeFi prima di prestare tali asset a clienti off-chain, il che rende difficile separare le esposizioni on-chain e off-chain.
Con l'aumento dell'attività DeFi, il predominio dei prestiti di questo settore rispetto alle sedi CeFi ha raggiunto un nuovo massimo storico del 62,71% alla fine del terzo trimestre del 2025, in aumento rispetto al 59,83% del secondo trimestre del 2025 e superiore al picco precedente del 61,99% del quarto trimestre del 2024.
Nel frattempo, la quota di stablecoin CDP (Collateral Debt Position) garantita da criptovalute è diminuita di 658 milioni di dollari, ovvero del 7,4%, su base trimestrale, sebbene il rapporto abbia nuovamente evidenziato un possibile doppio conteggio da parte delle entità CeFi che coniano stablecoin CDP per finanziare prestiti a mutuatari off-chain.
Nel complesso, i prestiti garantiti da criptovalute sono aumentati di 20,46 miliardi di dollari nel terzo trimestre, raggiungendo un nuovo massimo storico di 73,59 miliardi di dollari. Alla fine del trimestre, le applicazioni di prestito DeFi rappresentavano il 55,7% del mercato, in aumento di 588 punti base rispetto al secondo trimestre del 2025. Nello stesso periodo, le piattaforme CeFi hanno mantenuto il 33,12%, in calo di 36 punti base, mentre l'offerta di stablecoin supportate da CDP ha rappresentato l'11,18%, in calo di 547 punti base.
Nel complesso, le app di prestito DeFi e le stablecoin CDP hanno conferito alle piattaforme di prestito on-chain una quota di mercato del 66,88%, leggermente al di sopra del precedente massimo storico del 66,86% registrato nel quarto trimestre del 2024. Il rapporto ha inoltre evidenziato che i prestiti DeFi sono rimasti resilienti nonostante le volatili condizioni di mercato, poiché i prestiti in essere hanno raggiunto un record giornaliero di 43,82 miliardi di dollari il 7 ottobre, prima di diminuire solo dell'11,55% a 38,76 miliardi di dollari entro il 31 ottobre.
Mosse chiave del settore
Nel quarto trimestre, tuttavia, i principali attori hanno investito nel rafforzamento dell'ecosistema dei prestiti. Ad esempio, a ottobre, Ripple ha collaborato con Immunefi per rafforzare la sicurezza del protocollo di prestito XRPL proposto e ha lanciato un "Attackathon" globale che ha invitato i migliori ricercatori di sicurezza Web3 a sottoporre il sistema a stress test in vista dell'imminente voto dei validatori.
A novembre, l'espansione dell'ecosistema è proseguita, poiché Tether, il principale emittente di stablecoin, ha effettuato un investimento strategico in Ledn, una piattaforma di prestito supportata da Bitcoin, nel tentativo di rafforzare l'autocustodia, la resilienza finanziaria e una più ampia adozione istituzionale.
L'articolo I prestiti DeFi salgono alle stelle nel terzo trimestre, annientando CeFi: Galaxy Reports è apparso per la prima volta su CryptoPotato .