La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è diminuita di oltre il 10% la scorsa settimana, mentre continua la diffusa correzione dei prezzi tra le varie classi di asset digitali. In particolare, i fondi di investimento in criptovalute, ovvero gli ETF, sono stati significativamente colpiti da questo prolungato calo dei prezzi, con gli investitori istituzionali che hanno ritirato in massa i propri depositi.
Secondo XWIN Research Japan, questo sviluppo, tra gli altri fattori, indica l'inizio di un mercato ribassista, poiché gli investitori stanno strutturalmente ruotando il capitale per cercare iniziative meno rischiose e più stabili.
Il mercato delle criptovalute sta entrando in un calo strutturale della domanda: ecco perché
In un post di QuickTake su CryptoQuant, XWIN Research Japan, una società di analisi del mercato degli asset digitali, ipotizza che le recenti perdite di prezzo di Bitcoin potrebbero essere indicative di un cambiamento strutturale nel trend del mercato piuttosto che di una semplice correzione. Questa affermazione si basa su diversi fattori che suggeriscono che gli investitori stanno sistematicamente riducendo la leva finanziaria nel mercato delle criptovalute.
Uno di questi fattori sono i flussi netti verso i fondi di investimento in criptovalute, diminuiti di 2 miliardi di dollari la scorsa settimana, il calo più significativo da febbraio. Dall'inizio di novembre, XWIN Research Japan rileva che i prelievi cumulativi da questi ETF hanno raggiunto i 3,2 miliardi di dollari, con Bitcoin ed Ethereum che hanno registrato deflussi netti rispettivamente di 1,4 miliardi di dollari e 689 milioni di dollari. Tuttavia, anche il patrimonio gestito (AUM) di questi ETF è diminuito del 27% rispetto al picco di ottobre, a indicare che le recenti ingenti perdite riflettono un cambiamento ribassista nella struttura del mercato piuttosto che un breve sentiment negativo.
Nel frattempo, il Coinbase Premium Gap, che è diventato negativo nelle ultime settimane, aggiunge un po' di profondità a questa cauta analisi. In particolare, XWIN Research nota una somiglianza con il precedente calo registrato da febbraio a maggio, quando le istituzioni statunitensi hanno mantenuto una costante pressione di vendita sul mercato. Un altro importante indicatore di mercato ribassista evidenziato dagli analisti di XWIN è lo Stablecoin Supply Ratio (SSR), che è crollato ai minimi quasi annuali, suggerendo che ci sono molte stablecoin rispetto a BTC. Tuttavia, sebbene questo sviluppo possa indicare un maggiore potere d'acquisto tra gli investitori, non comunica un segnale rialzista.
XWIN Research spiega che questo è dovuto al fatto che il basso SSR è dovuto a un calo della capitalizzazione di mercato di Bitcoin piuttosto che a un aumento delle stablecoin. Pertanto, non c'è stata nuova liquidità, il che indica un debole potere d'acquisto del mercato che potrebbe potenzialmente tradursi in un trend ribassista prolungato.
Panoramica del prezzo delle criptovalute
Al momento della stesura di questo articolo, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è pari a 2,89 trilioni di dollari, con un leggero calo dell'1,75% nelle ultime 24 ore. Nel frattempo, il volume giornaliero degli scambi è aumentato del 20,93%, attestandosi a 250,9 miliardi di dollari.
Secondo XWIN Research Japan, un'inversione di tendenza ribassista può verificarsi solo se il mercato delle criptovalute vede una ripresa degli afflussi di stablecoin, unitamente a una normalizzazione del calo dei premi di Coinbase e a un aumento dei flussi netti degli ETF. In assenza di questi sviluppi, gli investimenti in criptovalute presentano un elevato potenziale di flessione prolungata.
Immagine in evidenza da Barron's, grafico da Tradingview