L'ultima impennata del Bitcoin sta sfidando un'ipotesi di mercato consolidata: che la criptovaluta si comporti come un asset rischioso durante le crisi geopolitiche.
La criptovaluta più grande al mondo ha raggiunto quasi i 75.000 dollari, il livello più alto da quasi un mese, nonostante l'escalation delle tensioni in Medio Oriente. Mentre i mercati tradizionali vacillavano, Bitcoin si muoveva nella direzione opposta.
Secondo Matt Hougan, questo movimento non è casuale. Sostiene infatti che Bitcoin stia beneficiando direttamente dell'instabilità geopolitica, smentendo l'idea che il suo valore debba diminuire durante periodi di maggiore incertezza.
Il dominio del dollaro si incrina
Dall'inizio dei raid aerei statunitensi e israeliani, il 28 febbraio, il Bitcoin è aumentato del 13%, mentre gli asset tradizionali si sono mossi nella direzione opposta: l'indice S&P 500 ha perso l'1% e l'oro il 10%. Questa divergenza ha messo in discussione l'assunto convenzionale secondo cui il BTC si comporta esclusivamente come un asset rischioso e dovrebbe quindi diminuire durante i periodi di tensione geopolitica.
La spiegazione di Hougan si concentra sull'idea che il BTC rappresenti due casi d'uso distinti ma correlati: è già posizionato come riserva di valore simile all'oro, pur avendo il potenziale per evolversi in una valuta utilizzata per le transazioni internazionali.
Il secondo aspetto è meno consolidato, ma diventa più rilevante durante i periodi di instabilità, quando i sistemi finanziari tradizionali subiscono pressioni.
Il conflitto geopolitico rafforza entrambi i ruoli simultaneamente. Da un lato, l'incertezza aumenta la domanda di riserve di valore alternative. Dall'altro, mette in luce le debolezze dell'attuale sistema finanziario globale, in particolare la sua dipendenza dal dollaro come valuta di riferimento. Questa situazione si sta sviluppando da diversi anni e un punto di svolta cruciale si è verificato in seguito all'invasione russa dell'Ucraina.
Dopo l'inizio del conflitto, le banche russe sono state escluse dalla rete di pagamenti SWIFT, limitando di fatto l'accesso del paese al sistema finanziario globale. Questa decisione ha dimostrato che le infrastrutture finanziarie legate al dollaro possono essere soggette a restrizioni per ragioni politiche, spingendo altre nazioni a cercare alternative.
La Cina ha accresciuto il suo ruolo nei flussi di pagamento globali e gli scambi commerciali tra Russia e Cina si sono spostati dal dollaro verso le valute locali. Nel tempo, ciò ha ridotto la dipendenza dai sistemi di pagamento basati sul dollaro e ha dimostrato che è possibile sviluppare alternative quando necessario.
Questi cambiamenti sono importanti per Bitcoin perché evidenziano la domanda di un metodo di pagamento non controllato da un singolo Paese. Hougan ha spiegato che in queste situazioni, un'alternativa apolitica come Bitcoin diventa più rilevante. Ciò non significa che sostituisca i sistemi esistenti, ma aumenta le possibilità che possa essere utilizzato in parallelo ad essi, soprattutto nelle transazioni transfrontaliere.
Opzione Call Out-Of-The-Money
L'attuale conflitto con l'Iran fornisce un chiaro esempio di questa tendenza. Hougan ha anche parlato di una dichiarazione dell'agenzia petrolifera iraniana che, a quanto pare, indicava l'intenzione di riscuotere i pedaggi dalle navi che attraversano lo Stretto di Hormuz in BTC. Ciò dimostra che, durante i periodi di conflitto, i paesi possono valutare attivamente l'utilizzo di BTC per attività economiche reali.
Sebbene siano state sollevate preoccupazioni in merito all'elusione delle sanzioni, Hougan ha ribadito che Bitcoin non elimina gli obblighi normativi. Le transazioni sono visibili sulla blockchain e qualsiasi entità che effettui pagamenti deve comunque rispettare le normative del Tesoro statunitense, pena l'applicazione di sanzioni. Questa trasparenza rende difficile utilizzare Bitcoin come semplice stratagemma per aggirare le restrizioni.
I paesi stanno esplorando diverse modalità per regolare le transazioni in caso di aumento delle tensioni geopolitiche. Ciò accresce la probabilità che Bitcoin possa svolgere un ruolo nei pagamenti globali nel tempo. Hougan ha paragonato Bitcoin a un'opzione call out-of-the-money.
Secondo lui, il valore del Bitcoin aumenta quando cresce la probabilità che venga utilizzato come valuta o quando aumenta la volatilità del sistema finanziario globale. I conflitti geopolitici contribuiscono a entrambi i fenomeni. Creano incertezza sul funzionamento del sistema attuale e, allo stesso tempo, spingono i Paesi a considerare alternative. Il conflitto in Medio Oriente ha svolto entrambe le funzioni, aumentando l'instabilità e fornendo esempi concreti di Bitcoin preso in considerazione come metodo di pagamento.
L'articolo " I due casi d'uso di Bitcoin stanno alimentando la sua impennata durante le turbolenze geopolitiche" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .