Gli exchange centralizzati (CEX) hanno dominato saldamente l'attività globale sui derivati crittografici per tutto l'anno, con un volume totale di scambi pari a circa 85,7 trilioni di dollari e un turnover medio giornaliero di circa 264,5 miliardi di dollari. Gli scambi hanno seguito un andamento "basso inizio, alto fine", in un contesto di scarsa liquidità macroeconomica all'inizio dell'anno e di una maggiore propensione al rischio in seguito.
CoinGlass ha affermato che il mercato globale dei derivati si è "consolidato in un panorama oligopolistico stratificato".
Trading di derivati crittografici nel 2025
Secondo il rapporto annuale 2025 di CoinGlass sul mercato dei derivati crittografici, i derivati hanno continuato a fungere da principale strumento per la determinazione dei prezzi e la gestione del rischio, e il picco di attività è stato registrato il 10 ottobre, quando il volume giornaliero è salito a circa 748 miliardi di dollari.
La quota di mercato è rimasta altamente concentrata. Binance ha dominato con ampio margine, rappresentando oltre il 29% del volume globale dei derivati, pari a 25,09 trilioni di dollari per l'anno. OKX, Bybit e Bitget hanno seguito l'esempio e, insieme a Binance, hanno controllato oltre il 62% del volume totale.
Un brusco calo si è verificato oltre il livello più alto, poiché gli exchange long-tail detenevano azioni marginali e una liquidità più debole. Anche l'Open Interest (OI) ha mostrato oscillazioni estreme. Dopo un forte deleveraging nel primo trimestre che ha spinto l'OI a un minimo di 87 miliardi di dollari, la leva finanziaria si è rapidamente ricostruita, raggiungendo il picco record di 235,9 miliardi di dollari all'inizio di ottobre, prima di un improvviso crollo di 70 miliardi di dollari nel quarto trimestre.
Nonostante ciò, CoinGlass ha rilevato che l'OI di fine anno è comunque aumentato del 17% dall'inizio dell'anno. Binance ha nuovamente dominato la concentrazione della leva finanziaria, detenendo circa il 28% dell'OI medio giornaliero, mentre i primi cinque exchange ne controllavano complessivamente oltre l'80%.
Liquidità, custodia e rischio
I dati sulla profondità di liquidità hanno ulteriormente convalidato questa posizione dominante. La profondità del portafoglio ordini BTC di Binance ha superato di gran lunga quella di tutti i competitor, e OKX si è classificata al secondo posto, distante ma netto, soprattutto per le transazioni di dimensioni istituzionali. La custodia degli asset degli utenti è risultata ancora più concentrata.
Binance deteneva oltre il 72% degli asset in custodia, con un punteggio HHI di 5.352, che indicava un oligopolio estremo. OKX si è classificata al secondo posto, mentre le altre piattaforme condividevano un pool molto più piccolo.
Le liquidazioni hanno raggiunto quasi i 150 miliardi di dollari nel 2025, per lo più di routine, ma lo stress sistemico si è concentrato nell'evento del 10-11 ottobre, quando le liquidazioni complessive hanno superato i 19 miliardi di dollari in un solo giorno a seguito di un importante shock macroeconomico legato ai nuovi dazi statunitensi sulla Cina. L'elevata leva finanziaria, le posizioni lunghe affollate e i meccanismi di liquidazione e ADL tesi hanno amplificato la volatilità, soprattutto nelle altcoin.
Mentre BTC ed ETH hanno subito ribassi moderati, molti asset più piccoli sono crollati.
L'articolo I derivati crittografici raggiungono gli 85,7 trilioni di dollari nel 2025 mentre Binance rafforza la sua presa sul mercato è apparso per la prima volta su CryptoPotato .