Gli investitori al dettaglio si avviano verso il 2026 con gli occhi bendati. Negli Stati Uniti, sempre più prodotti legati alle criptovalute e al credito privato stanno per essere offerti alla gente comune, mentre l'amministrazione Trump e la Securities and Exchange Commission (SEC) di Paul Atkins spingono per un più ampio accesso al mercato.
Il problema è che gli investitori abituali potrebbero ritrovarsi con tutti i rischi e senza alcuna rete di sicurezza.
Sia la Casa Bianca che la SEC affermano di voler offrire alle persone più possibilità di investimento. Ritengono che classi di asset come il private equity e le criptovalute possano generare rendimenti più elevati.
Ma alcuni consulenti temono che i singoli individui non capiscano appieno cosa stanno acquistando, soprattutto quando si tratta di risparmi pensionistici .
Washington si muove per aprire i mercati mentre i regolatori spingono verso nuovi prodotti
La SEC afferma di essere ancora concentrata sulla protezione delle persone. Taylor Rogers, portavoce della Casa Bianca, ha dichiarato: "Il presidente Atkins si impegna a garantire che la SEC mantenga mercati equi, ordinati ed efficienti, tutelando al contempo gli investitori comuni".
Ma diciamoci la verità: la porta è già spalancata. Il Dipartimento del Lavoro ha confermato di essere al lavoro su nuove regole per l'offerta di asset privati agli investitori previdenziali.
Ad agosto, l'amministrazione Trump ha chiesto al Segretario del Lavoro di collaborare con la SEC e altre agenzie per facilitare gli investimenti privati nel credito privato e nel private equity. Atkins ha affermato a novembre che la maggior parte dei piani pensionistici non offre accesso a questi asset, il che svantaggia le persone.
Al momento, i piani pensionistici come i 401(k) si limitano principalmente ad azioni e obbligazioni, attraverso fondi comuni di investimento o ETF. Certo, includere il credito privato in questi piani sembra un modo per diversificare, ma induce anche a chiedersi: come verranno valutati questi asset? Possono essere venduti rapidamente? Si offrono davvero delle alternative valide?
Non si tratta di problemi di poco conto per chi sta cercando di andare in pensione.
Anche la SEC si sta muovendo rapidamente per sbloccare un maggiore accesso alle criptovalute. A settembre, ha superato un ostacolo fondamentale pubblicando standard di quotazione generici che accelerano il lancio di ETF spot sulle criptovalute . Da allora, sono stati lanciati nuovi ETF sulle criptovalute e Bitwise Asset Management afferma che un altro centinaio potrebbe essere lanciato nel 2026.
Nuovi ETF e fondi aumentano la pressione sugli investitori al dettaglio
Ma più prodotti ci sono, più rischi ci sono. Robert Persichitte, consulente finanziario presso Delagify Financial in Colorado, ha affermato che questi nuovi strumenti potrebbero danneggiare le persone con meno esperienza.
"Il piccolo… non ha un team di consulenti al suo fianco", ha affermato. Ha avvertito che questi prodotti non sono semplici e che l'investitore medio non saprà come valutarli o come uscirne.
I dati Morningstar confermano la tendenza. Dopo le nuove regole della SEC, i lanci di ETF crittografici sono aumentati vertiginosamente. E non è l'unica novità. Anche i fondi intervallari, che investono in asset privati, sono in crescita. Questi fondi vengono proposti soprattutto come soluzione per i piani pensionistici.
Bryan Armour, analista di Morningstar, ha affermato: "Prevedo un afflusso di fondi che detengono asset privati nel 2026".
Per essere chiari, gli ETF, i fondi intervallati e persino i fondi comuni di investimento target-date non sono rischiosi di per sé. No, ciò che conta è ciò che contengono al loro interno, e una volta che si inizia a caricarli di asset volatili come le criptovalute o di strumenti difficili da vendere come il credito privato, le cose cambiano radicalmente.
Alcuni operatori di mercato stanno accogliendo con favore i cambiamenti. Duncan Moir, presidente di 21Shares, che ha lanciato di recente sei ETF sulle criptovalute, ha affermato che le criptovalute hanno "un ruolo significativo da svolgere nei portafogli degli investitori". Ma questo è vero solo se l'investitore sa cosa sta facendo. E, a dire il vero, la maggior parte non lo sa.
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