Goldman Sachs ha previsto che le azioni globali continueranno a crescere nel 2026, con un rendimento dell'11%, dividendi inclusi, nei prossimi 12 mesi . Il rally sarà sostenuto dalla crescita degli utili e da un'ampia espansione economica.
Mentre i mercati tradizionali continuano a crescere, emerge una domanda cruciale: le attività digitali si muoveranno di pari passo con le azioni oppure seguiranno una traiettoria propria?
Goldman Sachs condivide le previsioni per il 2026 per le azioni globali
Le previsioni di Goldman Sachs per il 2026 sull'azionario globale indicano un ulteriore rialzo per i principali indici . Secondo il rapporto, l'economia globale dovrebbe espandersi in tutte le regioni il prossimo anno, con una crescita del PIL globale prevista del 2,8%.
Si prevede inoltre che la Federal Reserve statunitense adotterà un ulteriore modesto allentamento della politica monetaria quest'anno , rafforzando un contesto macroeconomico favorevole. A fronte di ciò, Peter Oppenheimer, responsabile della strategia azionaria globale di Goldman Sachs Research, ritiene improbabile un crollo significativo del mercato azionario in assenza di una recessione.
"Riteniamo che i rendimenti nel 2026 saranno probabilmente trainati più dalla crescita fondamentale degli utili piuttosto che dall'aumento delle valutazioni. Le previsioni globali a 12 mesi dei nostri analisti indicano che i prezzi azionari, ponderati per la capitalizzazione di mercato regionale, dovrebbero aumentare del 9% e generare un rendimento dell'11% con i dividendi, in dollari USA (al 6 gennaio 2026). La maggior parte di questi rendimenti è trainata dagli utili", ha scritto Oppenheimer.
Detto questo, la società ha aggiunto che è improbabile che i guadagni azionari nel 2026 replichino il forte rally registrato nel 2025. Ciò segnala un ritmo più moderato dei rendimenti futuri.
"Sebbene le azioni abbiano registrato ottime performance nel 2025… i guadagni non sono stati costanti. Le azioni hanno sottoperformato all'inizio dell'anno, con l'S&P 500 che ha subito una correzione di quasi il 20% tra metà febbraio e aprile, prima di rimbalzare. Il forte rally delle azioni globali ha lasciato le valutazioni a livelli storicamente elevati in tutte le regioni, non solo negli Stati Uniti, ma anche in Giappone, Europa e nei mercati emergenti", si legge nel rapporto.
Il rapporto ha rivelato obiettivi di 7.600 per l'S&P 500 (che implica un rendimento totale dell'11%), 625 per lo STOXX 600 (rendimento del 7%), 3.600 per il TOPIX giapponese (rendimento del 4%) e 825 per l'MSCI Asia Pacific ex-Japan (rendimento del 12%).
L'analisi suggerisce che le azioni si trovano attualmente nella fase di ottimismo del ciclo di mercato. Questa fase è iniziata con il mercato ribassista verificatosi durante la pandemia di COVID-19 nel 2020. Secondo il team, questa fase di ottimismo di fine ciclo è tipicamente associata a valutazioni in aumento, il che indica potenziali rischi al rialzo per le loro previsioni centrali.
Il rapporto ha anche affrontato la crescente attenzione verso i titoli azionari legati all'intelligenza artificiale. Gli analisti hanno osservato che l'attenzione del mercato sull'intelligenza artificiale rimane forte , ma hanno sottolineato che ciò non indica necessariamente la presenza di una bolla speculativa .
Il Bitcoin è ancora correlato all'S&P 500 all'inizio del 2026?
Mentre le azioni tradizionali entrano nel 2026 con aspettative di crescita continua, l'attenzione si sta spostando sull'andamento del mercato delle criptovalute. Bitcoin, la criptovaluta più importante, ha generalmente mostrato una correlazione positiva con l' S&P 500, pur avendo anche attraversato periodi di chiara indipendenza.
Esaminando i dati dell'anno precedente, CryptoQuant ha rivelato che la correlazione di BTC con l'S&P 500 è rimasta ampiamente positiva. Tuttavia, la correlazione è diventata brevemente negativa tra settembre e ottobre, di nuovo a novembre e due volte a dicembre.
"Nella seconda metà del 2025, la correlazione di Bitcoin con l'S&P 500 è diminuita drasticamente. Non si è trattato di una divergenza temporanea, ma del risultato di cambiamenti strutturali nel comportamento del mercato", ha osservato un analista.
L'analista ha attribuito questo risultato a diversi fattori:
- Gli ETF spot su Bitcoin hanno spostato la domanda dal trading a breve termine agli afflussi guidati dall'allocazione.
- I rischi di leva finanziaria sono diminuiti poiché i mercati dei derivati hanno ridotto l'elevata esposizione marginale al BTC.
- La liquidità macroeconomica si è spostata verso materie prime e metalli preziosi, bypassando le criptovalute.
- I trader a breve termine legati al capitale azionario hanno abbandonato il mercato, lasciando una base di detentori a lungo termine.
- L'andamento del prezzo del Bitcoin è stato influenzato maggiormente dalle dinamiche dell'offerta interna piuttosto che dal sentiment del mercato azionario.
Secondo gli ultimi dati di CryptoQuant, la correlazione è tornata negativa, attestandosi attualmente a -0,02 al momento della stesura di questo articolo. Ciò suggerisce che all'inizio del 2026 Bitcoin non sarà più scambiato come un proxy azionario risk-on.
Tuttavia, i regimi di correlazione si sono dimostrati instabili nei cicli passati, lasciando aperta la possibilità di un rinnovato allineamento con il mercato azionario. In tale scenario, un rally azionario sostenuto potrebbe ancora una volta fungere da volano per Bitcoin, consentendogli di beneficiare di un più ampio sentiment di propensione al rischio.
L'articolo Goldman Sachs prevede rendimenti azionari globali dell'11% nel 2026: cosa significa per le criptovalute? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .