Goldman Sachs sta indirizzando gli investitori preoccupati per il settore dell'intelligenza artificiale (IA) verso i titoli del settore sanitario e dei beni di consumo di prima necessità.
La raccomandazione di Goldman Sachs arriva meno di una settimana dopo che RBC Capital Markets ha ridotto la ponderazione del settore tecnologico sul mercato. Il 14 ottobre, RBC aveva raccomandato di privilegiare il settore sanitario.
L'aumento dei tassi mette sotto pressione il motore di guadagno basato sull'intelligenza artificiale
Il caso di Goldman Sachs parte dai tassi di interesse. Gli analisti guidati da Ben Snider hanno affermato che mesi di pressione sui tassi hanno sollevato preoccupazioni sul costo del capitale. Di conseguenza, il mercato azionario ha ridotto le proprie aspettative di crescita.
"Una netta riduzione del posizionamento degli investitori ha amplificato le oscillazioni del mercato azionario", hanno affermato gli analisti.
Nelle ultime due settimane, l'indice Goldman Sachs "Ciclici vs. Difensivi" ha registrato un calo del 6%, il che significa che i titoli ciclici hanno sottoperformato rispetto a quelli difensivi.
Questo è importante per gli investitori indicizzati, poiché Goldman Sachs stima che la spesa in conto capitale per l'intelligenza artificiale contribuisca per circa la metà alla crescita degli utili dell'S&P 500. La banca prevede che tale quota si ridurrà con il rallentamento della crescita della spesa. Prevede inoltre che la crescita degli utili dell'S&P 500 si raffreddi, passando da circa il 29% nel 2026 al 18% nel 2027.
RBC ha raggiunto il settore sanitario attraverso un segnale diverso. Lori Calvasina, responsabile della strategia azionaria statunitense, ha affermato che il ritmo delle revisioni al rialzo degli utili rimane sostenuto per il settore tecnologico nel suo complesso. Tuttavia, tale ritmo ha iniziato a rallentare leggermente per i titoli dei semiconduttori e delle apparecchiature per chip inclusi nell'indice Russell 3000.
Anche i prezzi delle azioni delle aziende produttrici di semiconduttori si sono indeboliti quella settimana. L'indice Philadelphia Semiconductor ha chiuso la settimana in calo dell'11,4%, la sua perdita settimanale più marcata dall'aprile 2025.
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La rosa dei candidati difensivi di Goldman Sachs si basa sul flusso di cassa.
Goldman Sachs ha inoltre selezionato singoli titoli azionari. L' elenco comprende 23 società del settore sanitario e dei beni di prima necessità, caratterizzate da bassa volatilità e alti rendimenti del flusso di cassa libero.
| Azienda | risultati da inizio anno |
|---|---|
| Tyson Foods | -7,9% |
| Royalty Pharma | +56,0% |
| CVS Health | +16,8% |
| JM Smucker | +29.9% |
| Kroger | +0,9% |
| Cardinal Health | +22,9% |
| HCA Healthcare | -2,6% |
| Hormel Foods | -14,1% |
| Performance Food Group | +6.4% |
| Sysco | +10,7% |
| Kenvue | +9,4% |
| Hershey | -8,2% |
| Alimenti statunitensi | +33,3% |
| Merck | +36.5% |
| ResMed | -0,5% |
| Quest Diagnostics | +35,4% |
| Chemed | +18,8% |
| Laboratori Abbott | -16,9% |
| Mondelez International | +17.7% |
| McKesson | +23,2% |
| Chiesa e Dwight | +24,1% |
| AbbVie | +23,7% |
| Colgate-Palmolive | +18,2% |
Alcune aziende hanno registrato un andamento negativo di recente, ma potrebbero recuperare terreno se gli investitori riducessero improvvisamente le aspettative di crescita degli utili. Tyson Foods vanta il rendimento del flusso di cassa libero più elevato della lista, pari all'11% negli ultimi 4 trimestri.
Le sue azioni hanno perso quasi l'8% dall'inizio del 2026. Negli ultimi 6 mesi, il titolo ha registrato un calo di circa il 16,8%, chiudendo a 54 dollari il 19 ottobre. Offre un rendimento da dividendo del 3,72%.
CVS Health è stata selezionata con un rendimento del flusso di cassa libero del 9%. Il titolo ha guadagnato quasi il 17% dall'inizio del 2026, ma ha perso il 15% negli ultimi 3 mesi. Il rendimento è del 2,88%.
Gli strateghi di Goldman Sachs hanno inoltre comunicato ai clienti che il settore sanitario è generalmente tra quelli con le migliori performance nell'indice S&P 500 quando la crescita è positiva ma in rallentamento.
Tuttavia, lo scenario di base di Goldman Sachs prevede una crescita continua degli utili. I suoi economisti si aspettano che prezzi dell'energia più bassi e tassi di interesse in calo nel 2027 stimolino la spesa delle famiglie e rialzino i titoli dei beni di consumo, che finora hanno registrato performance inferiori alle attese.
Lo schermo difensivo copre l'altro scenario. Secondo la banca, gli investitori preoccupati per un risultato meno favorevole "dovrebbero concentrarsi su titoli di settori difensivi con caratteristiche di 'qualità'".
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L'articolo Goldman Sachs elenca 23 titoli difensivi per gli investitori preoccupati per il settore dell'IA è apparso per la prima volta su BeInCrypto.