Si ritiene che la struttura del mercato Bitcoin abbia subito un radicale cambiamento dopo il significativo calo dei prezzi registrato il 10 ottobre 2025. Sebbene la principale criptovaluta abbia intrapreso una strada simile a quella della ripresa dopo il crollo del mercato, alcuni settori ritengono che la stagione ribassista sia già iniziata.
Con BTC al di sotto del prezzo di apertura del 2025, sta diventando sempre più difficile sostenere un andamento rialzista per la più grande criptovaluta al mondo. Inoltre, è emerso un interessante dato su una categoria rilevante di investitori in Bitcoin, che rafforza ulteriormente l'idea dell'inizio di un possibile mercato ribassista.
Le società di tesoreria Bitcoin stanno vendendo le loro monete?
In un nuovo post su X, il responsabile della ricerca di CryptoQuant, Julio Moreno, ha condiviso un'analisi on-chain a supporto dell'ipotesi che il mercato ribassista di Bitcoin sia iniziato. Questa conclusione si basa sulla crescita del saldo di un gruppo di investitori noto come "delfini".
I delfini si riferiscono a un gruppo di investitori in criptovalute che detengono ingenti quantità di una moneta, collocandosi tra i piccoli investitori (i gamberetti) e i grandi investitori (le balene). Nello specifico, Moreno ha descritto i delfini come indirizzi di portafoglio con significative riserve di BTC, comprese tra 100 e 1.000 monete.
Secondo gli ultimi dati di CryptoQuant, la crescita del patrimonio in BTC dei Dolphins ha subito un rallentamento nell'ultimo anno e sembra seguire un trend discendente. Moreno ritiene che questa variazione negativa indichi l'emergere di un mercato ribassista per Bitcoin .
Moreno ha rivelato che questi indirizzi Dolphin sono aumentati di circa 965.000 BTC su base annua, quando il prezzo di BTC ha raggiunto il suo attuale massimo storico di circa 125.000 dollari. Ora che il prezzo di BTC è quasi il 30% al di sotto del suo massimo storico, il saldo dei Bitcoin Dolphins si attesta a circa 694.000 monete.
Moreno ha scritto su X:
Questa coorte di indirizzi include ETF e società del Tesoro, che hanno anch'essi smesso di acquistare.
Ancora più interessante, il responsabile della ricerca di CryptoQuant ha rivelato che questo gruppo di investitori è composto da emittenti di ETF e società del Tesoro, che hanno smesso di acquistare Bitcoin. Secondo i dati di SoSoValue, gli ETF statunitensi su Bitcoin hanno registrato deflussi netti in cinque delle ultime sei settimane.
Nel frattempo, le società di BTC e crypto treasury hanno faticato negli ultimi mesi, con gli investitori al dettaglio che hanno perso decine di miliardi a causa dell'hype. Sebbene raramente si siano registrate vendite di crypto treasury, questo calo delle partecipazioni di questi Dolphins racconta una storia completamente diversa.
Prezzo del Bitcoin a colpo d'occhio
Al momento in cui scriviamo, il prezzo del BTC si attesta intorno agli 89.151 $, con un calo di oltre il 3% nelle ultime 24 ore.
