Il prezzo di Ethereum è sceso di oltre il 5% negli ultimi giorni e ora è scivolato al di sotto di una struttura chiave a breve termine. Il 10 febbraio, ETH è sceso sotto i 1.980 dollari dopo non essere riuscito a mantenere uno stretto canale di rimbalzo. Questa mossa ha fatto seguito a un forte calo dell'attività DeFi e all'indebolimento dei flussi istituzionali. Eppure, nonostante la pressione, i grandi detentori hanno ricominciato ad aggiungere capitalizzazione.
La domanda è semplice: si tratta di un accumulo precoce o solo di una pausa temporanea prima di un altro calo?
La rottura del modello conferma il debole supporto dei "grandi capitali"
Il recente rimbalzo di Ethereum da inizio febbraio si è formato all'interno di una bandiera ribassista. Questa struttura ha agito come un tentativo di recupero a breve termine, non come un'inversione di tendenza. Il 10 febbraio, il prezzo è scivolato al di sotto del limite inferiore della bandiera, innescando una rottura del pattern con un potenziale di crollo superiore al 50%, come previsto in una precedente analisi di Ethereum .
Questa mossa è stata importante perché è avvenuta in concomitanza con un flusso di denaro debole.
Il Chaikin Money Flow, o CMF, misura se il capitale entra o esce da un asset utilizzando prezzo e volume. Quando il CMF si muove sopra lo zero, spesso indica acquisti su larga scala di tipo istituzionale. Quando rimane al di sotto, segnala una debole partecipazione.
Tra il 6 e il 9 febbraio, l'ETH ha rimbalzato, ma il CMF non ha mai superato lo zero. Inoltre, non è riuscito a rompere la sua linea di tendenza discendente. Ciò significa che il rimbalzo non ha potuto contare su un solido sostegno da parte dei grandi investitori.
Vuoi altri approfondimenti sui token come questo? Iscriviti alla newsletter quotidiana sulle criptovalute del direttore Harsh Notariya qui .
In parole povere, il prezzo è salito, ma il denaro reale non lo ha seguito con sufficiente intensità. Quando i rimbalzi si verificano senza un solido supporto del CMF, tendono a fallire. È esattamente quello che è successo qui. Una volta che lo slancio degli acquisti si è arrestato, i venditori hanno ripreso il controllo e hanno spinto ETH al ribasso.
Ciò conferma che la rottura del pattern non è stata casuale. È stato probabilmente favorito dalla diminuzione dei flussi di capitali. Ma la debolezza tecnica da sola non basta a spiegare il quadro completo.
I flussi TVL e di scambio DeFi rivelano un problema strutturale
Un problema più profondo è nascosto nell'attività DeFi di Ethereum.
Il Valore Totale Bloccato, o TVL, misura la quantità di denaro depositata all'interno delle piattaforme di finanza decentralizzata. Riflette l'utilizzo reale, l'impegno di capitale e la fiducia a lungo termine. Quando il TVL aumenta, gli utenti bloccano i fondi. Quando diminuisce, il capitale se ne va.
Gli analisti di BeInCrypto hanno combinato i dashboard TVL e del flusso di scambio per mostrare uno schema chiaro.
Il 13 novembre, il valore totale (TVL) della DeFi si attestava a 75,6 miliardi di dollari. Allo stesso tempo, ETH veniva scambiato a circa 3.232 dollari. La variazione della posizione netta sugli exchange era fortemente negativa, indicando che più monete uscivano dagli exchange rispetto a quelle che entravano. È probabile che gli investitori stessero trasferendo ETH in custodia.
Quella era una situazione sana.
Entro il 31 dicembre, il TVL era sceso a circa 67,4 miliardi di dollari. ETH è sceso a 2.968 dollari. I flussi di scambio sono diventati positivi. Circa 1,5 milioni di ETH sono stati trasferiti sugli exchange. La pressione di vendita è aumentata. Ora diamo un'occhiata a febbraio.
Il 6 febbraio, il DeFi TVL ha toccato il minimo trimestrale di 51,7 miliardi di dollari. ETH si è attestato vicino ai 2.060 dollari. I deflussi dagli exchange si sono indeboliti drasticamente (la linea della posizione netta ha raggiunto un picco locale). Sebbene i flussi netti siano rimasti leggermente negativi, la pressione all'acquisto è crollata, come spiegato dal picco del 6 febbraio. Questo dimostra una relazione ricorrente.
Quando il TVL diminuisce, gli afflussi in entrata aumentano o i deflussi si indeboliscono. Ciò significa che il capitale si sposta dall'utilizzo a lungo termine alla potenziale vendita.
Al 10 febbraio, il TVL si è ripreso solo a circa 55,5 miliardi di dollari, in calo di quasi 20 miliardi di dollari rispetto ai livelli di metà novembre. Si tratta comunque di un valore vicino al minimo degli ultimi tre mesi. Senza una ripresa più decisa, è probabile che la pressione sul lato exchange torni. Quindi, la rottura del pattern si sta verificando mentre l'utilizzo core di Ethereum rimane debole.
Si tratta di un problema strutturale, non solo di un problema grafico.
L'accumulo di balene e la base di costo spiegano il supporto del prezzo di Ethereum
Nonostante i deboli dati tecnici e il calo del TVL, le balene non sono ancora uscite del tutto.
Whale Supply tiene traccia della quantità di ETH detenuta dai grandi portafogli, esclusi gli exchange. Dal 6 febbraio, le riserve di Whale sono scese da circa 113,91 milioni di ETH a quasi 113,56 milioni. Ciò ha confermato la distribuzione durante la ripartizione. Tuttavia, nelle ultime 24 ore, questa tendenza si è interrotta.
Le partecipazioni sono leggermente aumentate, da 113,56 milioni di ETH a 113,62 milioni, mostrando un accumulo su piccola scala. Ciò suggerisce che le balene stanno testando il supporto piuttosto che impegnarsi pienamente.
Il motivo diventa chiaro se si esaminano i dati di base dei costi.
Le mappe di calore basate sui costi mostrano dove grandi gruppi di investitori hanno acquistato le loro monete. Queste zone spesso fungono da supporto perché i detentori difendono i loro prezzi di ingresso. Per Ethereum, un cluster importante si trova tra $ 1.879 e $ 1.898. Circa 1,36 milioni di ETH sono stati accumulati in questo intervallo. Ciò lo rende una zona di forte domanda.
Il prezzo attuale si aggira appena sopra questa zona.
Finché ETH rimane al di sopra di questa banda, le balene hanno un incentivo a difenderla. Scendere al di sotto spingerebbe molti detentori in perdita e probabilmente innescherebbe vendite più consistenti. Questo spiega gli acquisti cauti.
Le balene non scommettono su un rally. Probabilmente stanno proteggendo una zona di costo critica.
Da qui, la struttura dei prezzi di Ethereum diventa chiara.
Il supporto si trova intorno a $ 1.960 e poi a $ 1.845. Una chiusura giornaliera inferiore a $ 1.845 romperebbe il principale cluster di costi e confermerebbe un rischio di ribasso più profondo. In tal caso, le successive principali zone di ribasso si troverebbero intorno a $ 1.650 e $ 1.500.
Al rialzo, ETH deve riconquistare i 2.150 dollari per stabilizzarsi. Solo sopra i 2.780 dollari la struttura ribassista più ampia si indebolirebbe. Fino ad allora, i rimbalzi rimarranno deboli.
L'articolo Ethereum (ETH) interrompe il trend in mezzo al crollo di 20 miliardi di dollari della DeFi: perché le balene continuano ad acquistare? è apparso per la prima volta su BeInCrypto .