Secondo il CIO di Bitwise Matt Hougan, l'idea che lo spazio dei blocchi di Livello 1 sia diventato una commodity potrebbe essere prematura, il quale sostiene che il comportamento istituzionale racconta una storia molto diversa.
Hougan ha respinto quella che ha descritto come una "visione crescente nel mondo delle criptovalute secondo cui lo spazio dei blocchi L1 è una merce".
Cluster di capitale istituzionale sulle catene di livello superiore mentre i mercati di previsione on-chain ridefiniscono il vantaggio informativo
Secondo il dirigente di Bitwise , se le infrastrutture fossero realmente mercificate, il capitale e lo sviluppo sarebbero distribuiti equamente tra le catene.
Al contrario, la stragrande maggioranza della creazione istituzionale avviene su pochissime catene (Ethereum, Solana, ecc.).
“…in pratica, nessun interesse a costruire sul ventesimo L1 più grande”, ha spiegato .
Reti come Ethereum e Solana continuano a dominare la quota di mercato, la liquidità e l'attività degli sviluppatori, nonostante i nuovi Layer 1 competano aggressivamente su commissioni e throughput. Hougan ha offerto una spiegazione più semplice per l'attuale contesto di basse commissioni.
"Le L1 di fascia alta hanno sviluppato una larghezza di banda maggiore di quella attualmente disponibile sul mercato, quindi le tariffe sono bassissime."
Tuttavia, ha avvertito che l'attuale equilibrio potrebbe non durare.
"La vera domanda è cosa succederà quando la domanda aumenterà, mentre stablecoin/tokenizzazione/DeFi cresceranno fino a raggiungere i trilioni", ha scritto. "Non sono sicuro che conosciamo ancora la risposta".
Se l'infrastruttura finanziaria basata su blockchain si espandesse per supportare migliaia di miliardi di dollari in asset tokenizzati e transazioni on-chain, l'attuale eccesso di capacità potrebbe rapidamente ridursi. Un risultato del genere potrebbe potenzialmente rimodellare l'economia delle principali reti.
I mercati predittivi come “FD regolari per l’era di Internet”, sostiene Hougan
Oltre alle infrastrutture, Hougan è intervenuto anche su un altro argomento controverso: le preoccupazioni relative all'insider trading sui mercati di previsione basati sulle criptovalute .
"Le preoccupazioni relative all'insider trading sui mercati predittivi sono fondamentalmente invertite", ha scritto . "I mercati predittivi sono un'estensione basata sui mercati dei Regolamenti Finanziari Regolari, che ci mette tutti sullo stesso piano".
Il regolamento sulla corretta divulgazione (Reg FD) è stato concepito per impedire la divulgazione selettiva di informazioni rilevanti a investitori privilegiati.
Hougan sostiene che i mercati predittivi estendono tale principio fissando pubblicamente il prezzo delle probabilità in relazione agli eventi più importanti.
Ha riflettuto su come storicamente i fondi speculativi abbiano estratto "alfa" durante i momenti legislativi cruciali a Washington, DC, assumendo lobbisti e consulenti per raccogliere informazioni private da Capitol Hill.
Oggi, tuttavia, gli investitori al dettaglio possono monitorare le probabilità in tempo reale su piattaforme come Polymarket, compresi i mercati legati alla potenziale approvazione di leggi come il Clarity Act.
"Per i mercati liquidi, queste probabilità sono probabilmente pari o superiori a qualsiasi cosa il complesso di lobbying possa offrire. È un campo di gioco più equo", ha affermato Hougan.
Ha riconosciuto che i rischi permangono, citando la necessità di monitorare in modo aggressivo l'insider trading nei mercati predittivi. Tuttavia, ha sottolineato che il bilancio dell'impatto è notevolmente positivo ed egualitario.
Pertanto, qui si aprono due dibattiti:
- Se gli L1 sono mercificati e
- Se i mercati di previsione consentono vantaggi ingiusti
Entrambi i dibattiti ruotano attorno alla distribuzione del potere nei sistemi finanziari. Secondo Matt Hougan, la concentrazione istituzionale sulle catene di distribuzione di alto livello riflette la realtà economica piuttosto che una pura mercificazione.
Nel frattempo, i mercati di previsione aperti rappresentano un raro caso in cui l'asimmetria informativa potrebbe effettivamente ridursi.
L'articolo Ethereum e Solana sfidano il mito L1: il CIO di Bitwise prevede che i mercati predittivi cambieranno tutto è apparso per la prima volta su BeInCrypto .