L'economista di Harvard Kenneth Rogoff ritiene che lo yuan cinese diventerà una valuta di riserva globale entro cinque anni. Sostiene che l'esplicito appello del presidente Xi Jinping all'internazionalizzazione dello yuan rappresenti un punto di svolta.
Secondo Rogoff, gli investitori di tutto il mondo sono ansiosi di diversificare i propri investimenti per allontanarsi dal dollaro statunitense, il che rende la spinta della Cina tempestiva.
Il percorso della Cina verso lo status di riserva
In una recente intervista al South China Morning Post , Rogoff ha delineato i passi fondamentali che la Cina deve compiere. Pechino deve aprire i suoi mercati obbligazionari governativi agli investitori stranieri. Ha inoltre bisogno di mercati a termine e swap sui tassi di interesse per favorire la partecipazione internazionale.
Rogoff ha osservato che non è necessario disporre di mercati dei capitali completamente aperti. Gli Stati Uniti stessi hanno mantenuto numerose restrizioni sugli investimenti esteri per tutti gli anni '70. In quel periodo, la valuta statunitense era ancora la principale valuta di riserva mondiale.
La Cina deve inoltre costruire infrastrutture finanziarie indipendenti dal sistema SWIFT. Rogoff ha affermato che la moderna tecnologia blockchain può replicare i sistemi esistenti a costi molto inferiori. Il sistema di pagamento interbancario transfrontaliero del paese funge già da base per questo sforzo.
Il ruolo delle criptovalute nell'erosione del dollaro
Rogoff ha anche parlato di come le criptovalute stiano rimodellando la competizione valutaria . Ha stimato che l'economia sommersa globale rappresenti circa il 20% della produzione totale, ovvero almeno 20 trilioni di dollari.
Le criptovalute, in particolare le stablecoin, hanno già conquistato una quota significativa di transazioni illecite. Un tempo, in questo settore dominava il denaro contante. Ora, gli asset digitali offrono alternative più rapide e difficili da tracciare.
Le stablecoin si trovano ad affrontare un esame normativo.
Tuttavia, Rogoff ha avvertito che le criptovalute non sostituiranno mai il dollaro nell'economia legale. I governi hanno più che sufficiente potere regolamentare per impedire che ciò accada.
Ha criticato il Genius Act statunitense, definendolo eccessivamente permissivo nella regolamentazione delle stablecoin. Le stablecoin rimangono difficili da tracciare una volta che escono dal loro emittente. Rogoff ha previsto che le normative future finiranno per rispecchiare i requisiti delle banche centrali in materia di valute digitali.
La corsa al predominio valutario sta accelerando. Sia l'Europa che la Cina stanno costruendo sistemi finanziari indipendenti per ridurre la vulnerabilità alle sanzioni statunitensi.
L'articolo "Lo yuan, non le criptovalute, sfiderà il dollaro entro 5 anni" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .