Il co-fondatore di Terraform Labs, Do Kwon, è stato condannato giovedì a 15 anni di carcere federale per aver orchestrato una frode da 40 miliardi di dollari in criptovaluta, una pena notevolmente più lieve rispetto ai 25 anni inflitti al fondatore di FTX Sam Bankman-Fried (SBF) l'anno scorso, nonostante la frode di Kwon abbia causato danni finanziari quasi quattro volte superiori.
La disparità nelle condanne evidenzia come il comportamento in tribunale, il rimorso e la cooperazione con le autorità possano influenzare notevolmente l'esito dei casi di alto profilo che coinvolgono i colletti bianchi.
I verdetti
Il giudice distrettuale statunitense Paul Engelmayer, che presiede il caso di Kwon nel distretto meridionale di New York, ha descritto il crollo di Terra-Luna come "una frode di portata epica e generazionale". Ha respinto sia la richiesta di 12 anni di carcere avanzata dall'accusa, definendola "irragionevolmente indulgente", sia la richiesta di cinque anni avanzata dalla difesa, definendola "totalmente impensabile e assolutamente irragionevole".
"Il vostro reato ha causato la perdita di 40 miliardi di dollari in denaro reale a persone reali, non una perdita cartacea", ha detto Engelmayer a Kwon, sottolineando che potrebbero esserci state fino a un milione di vittime in tutto il mondo.
Al contrario, il giudice Lewis Kaplan ha condannato SBF a 25 anni nel marzo 2024 per una frode da 11 miliardi di dollari, citando "l'eccezionale flessibilità con la verità" dell'imputato e "l'apparente mancanza di qualsiasi reale rimorso".
Perché questa differenza?
Dichiarazione di colpevolezza vs. processo
Kwon si è dichiarato colpevole nell'agosto 2025 di cospirazione e frode telematica, accettando la responsabilità di aver ingannato gli investitori sui meccanismi di stabilità di TerraUSD. In una lettera al tribunale, ha scritto: "Sono l'unico responsabile del dolore di tutti. La comunità si aspettava che conoscessi la strada, e io, nella mia arroganza, li ho fuorviati".
SBF, d'altra parte, si è presentato a processo e si è sempre dichiarato innocente. Ha sostenuto che FTX stava semplicemente attraversando una "crisi di liquidità" e non una vera e propria frode. La giuria ha impiegato solo quattro ore per condannarlo per tutti e sette i capi d'accusa.
Condotta in aula
Il giudice Kaplan ha rilevato che SBF ha commesso spergiuro almeno tre volte durante la sua testimonianza. Kaplan ha definito la prestazione di SBF sul banco dei testimoni la più "evasiva" a cui avesse assistito in quasi 30 anni di attività. "Quando non mentiva apertamente, era spesso evasivo, cavillava e schivava le domande", ha detto Kaplan.
Il giudice ha anche rilevato che SBF aveva tentato di manipolare i testimoni prima del processo. Ha inviato messaggi all'ex consulente generale di FTX, Ryne Miller, suggerendo di "valutare la situazione a vicenda".
Kwon, al contrario, ha ascoltato le dichiarazioni d'impatto delle vittime – 315 lettere presentate al tribunale – e si è scusato direttamente. "Ascoltare le vittime è stato straziante e mi ha ricordato ancora una volta le grandi perdite che ho causato", ha dichiarato al giudice Engelmayer.
Esposizione legale futura
Un fattore cruciale nella condanna di Kwon è stato il suo processo pendente in Corea del Sud. Dovrà affrontare accuse che potrebbero comportare fino a 40 anni di carcere aggiuntivi. Il giudice Engelmayer ha tenuto conto esplicitamente di questo aspetto quando ha formulato la sentenza. Kwon verrà probabilmente estradato per essere processato nel suo Paese d'origine dopo aver scontato la pena negli Stati Uniti.
SBF non si trova ad affrontare un rischio legale estero paragonabile, il che rende la sua condanna a 25 anni negli Stati Uniti la sua pena principale. Tuttavia, sta lottando attivamente per ribaltare la sua condanna. Nel novembre 2025, il team legale di SBF ha presentato ricorso , sostenendo che fosse "presunto colpevole" prima ancora che il processo iniziasse. Il suo avvocato, Alexandra Shapiro, sostiene che il tribunale abbia bloccato prove chiave che dimostravano la solvibilità di FTX e abbia consentito un trattamento discriminatorio durante tutto il procedimento. Si prevede che il Secondo Circuito impiegherà diversi mesi per emettere una sentenza.
| Do Kwon | Sam Bankman-Fried | |
| Frase | 15 anni | 25 anni |
| Perdita stimata | 40 miliardi di dollari | 11 miliardi di dollari |
| appello | Dichiarazione di colpevolezza | Condanna al processo |
| Rimorso | Si è scusato con le vittime | Nessun rimorso mostrato |
| Spergiuro | Nessuno | 3 conteggi trovati |
| Manomissione dei testimoni | Nessuno | SÌ |
| Costi aggiuntivi | Fino a 40 anni in Corea del Sud | Nessuno |
Il quadro generale
Entrambi i casi rappresentano momenti cruciali nell'applicazione delle leggi sulle criptovalute. I pubblici ministeri hanno osservato che le perdite di Kwon hanno superato quelle causate da SBF, dal co-fondatore di OneCoin Karl Sebastian Greenwood e dall'ex CEO di Celsius Alex Mashinsky messi insieme.
L'esito della sentenza invia un messaggio chiaro al settore delle criptovalute: la cooperazione e un sincero rimorso possono ridurre significativamente la pena detentiva.
Kwon ha accettato di rinunciare a 19,3 milioni di dollari come parte del suo patteggiamento. Gli è stato inoltre ordinato di pagare una multa di 80 milioni di dollari e di ricevere il divieto a vita di effettuare transazioni in criptovalute, come parte del suo accordo con la SEC del 2024.
La sua richiesta di scontare la pena in Corea del Sud è stata respinta.
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