Changpeng "CZ" Zhao ha reagito dopo che uno screenshot che mostrava bitcoin a circa $ 24.111 su Binance è diventato virale su X, sostenendo che la mossa era un problema di microstruttura su una coppia BTC/USD1 sottile e appena quotata piuttosto che un crollo del mercato più ampio e che l'exchange stesso "NON è coinvolto nelle negoziazioni".
Bitcoin è davvero crollato a 24.000 dollari?
La netta oscillazione è apparsa isolata rispetto a BTC/USD1, un mercato quotato in USD1, una stablecoin lanciata da World Liberty Financial, sostenuta dalla famiglia Trump. Nel giro di pochi secondi, la coppia è tornata rapidamente verso i prezzi prevalenti del bitcoin, superiori a 87.000 dollari, secondo i dati di borsa citati dai trader che hanno condiviso lo screenshot.
La spiegazione di CZ è stata semplice: in un portafoglio ordini illiquido, un singolo ordine aggressivo può generare un prezzo estremo prima che l'arbitraggio colmi il gap. "Questo dimostra in realtà che la borsa NON è coinvolta nelle negoziazioni. La scarsa liquidità sulle nuove coppie di valute significa che un singolo ordine di mercato di grandi dimensioni può far impennare i prezzi, ma gli arbitraggisti hanno rapidamente corretto il problema. Non si sono verificate liquidazioni, poiché questa coppia non è inclusa in alcun indice".
Il fondatore di Binance ha condiviso un'analisi dettagliata di Catherine Chan, responsabile dello sviluppo aziendale di Solv Protocol, secondo cui la mossa è stata "un evento di liquidità", non un crollo di Bitcoin. Ha collegato la dislocazione a una promozione Binance-USD1 che offriva un'offerta di deposito con APY fisso del 20% che, a suo dire, ha spinto gli utenti a scambiare USDT con USD1 e ha brevemente portato USD1 a un premio.
Molti utenti hanno scambiato USDT → USD1, spingendo USD1 a un premio dello 0,39%: enorme per una stablecoin. I più intelligenti hanno preso in prestito USD1 su @lista_dao contro i mercati di prestito intelligente SolvBTC o SolvBTC-BTCB (~0,5% APY). Hanno depositato USD1 direttamente o lo hanno venduto lentamente a pronti per soddisfare la domanda. Poi qualcuno ha pensato: 'Perché non vendere semplicemente tramite BTC/USD1?' Hanno usato un ordine di mercato. Problema: BTC/USD1 ha una liquidità molto ridotta. Quell'ordine di mercato ha cancellato la maggior parte degli ordini di acquisto, causando brevemente un prezzo molto basso", ha spiegato Catherine.
"I bot di arbitraggio l'hanno riacquistata all'istante", ha scritto. "Nessun cambiamento nei fondamentali. Nessuna liquidazione di massa".
L'episodio ha anche colto un aspetto familiare della paranoia crypto. Un utente, Bera (@doomsdart), l'ha inquadrato come un segnale coordinato: "CZ e la famiglia Trump ci stanno dicendo cosa faranno alle nostre monete. Preparatevi". La risposta di CZ, al contrario, suggeriva il contrario: la velocità dell'arbitraggio e l'assenza di liquidazioni a cascata sono la prova che la piattaforma non stava affatto "stampando" un prezzo valido per l'intero mercato.
Per i trader, la conclusione è meno drammatica di quanto suggerito dallo screenshot, ma comunque rilevante: le nuove coppie quotazione-asset possono essere strutturalmente fragili e le promozioni che concentrano rapidamente i flussi in un'unica stablecoin possono lasciare dietro di sé order book insolitamente sottili. In questo tipo di mercato, un singolo ordine di mercato può creare un titolo prima ancora di creare un trend.
Al momento della stampa, il Bitcoin veniva scambiato a 89.298 $.
