Secondo l'analista di CryptoQuant Carmelo Alemán, il mercato sta sottovalutando Strategy (MSTR), sostenendo che i 649.870 BTC in suo possesso ora implicano un valore superiore di circa il 78% a quello attuale del titolo.
Basa questa visione sulle metriche on-chain e sulle "fasce di prezzo" MSTR di CryptoQuant, che secondo lui ora mostrano che il titolo si trova in una zona di sottovalutazione storica.
L'analista segnala una rara zona di sottovalutazione per MSTR
In un rapporto del 1° dicembre, Alemán ha sottolineato che le partecipazioni in Bitcoin di Strategy sono state acquisite a un costo medio di 74.432 dollari per BTC, il che ha conferito alla società un "prezzo realizzato" aziendale con circa il 22% di profitto non realizzato sulla sua posizione.
Secondo i suoi calcoli, il rapporto tra questa riserva e l'attuale prezzo delle azioni MSTR suggerisce uno sconto di circa il 78% rispetto al valore implicito nella sua tesoreria BTC.
Le fasce di prezzo MSTR di CryptoQuant confrontano il livello di trading effettivo del titolo con un valore equo teorico basato esclusivamente sulle sue riserve di Bitcoin. La fascia superiore ha storicamente caratterizzato periodi in cui MSTR è stato scambiato con un premio elevato, mentre la fascia inferiore ha teso a coincidere con forti sconti, spesso seguiti da recuperi.
Alemán ha osservato che nell'ultimo grafico, MSTR ha già toccato quella banda inferiore, una condizione che ha descritto come un forte segnale di errore di valutazione che, nei cicli passati, ha preceduto "recuperi sostenuti" una volta migliorato il sentiment.
Nel frattempo, l'accumulo di BTC da parte di Strategy non ha rallentato. Di recente ha effettuato il suo più grande acquisto da luglio, aggiungendo Bitcoin per un valore di oltre 830 milioni di dollari, a circa 100.000 dollari per BTC.
Tale mossa è stata dettata dalle voci secondo cui l'azienda stava vendendo silenziosamente, voci poi smentite dagli analisti on-chain e dal CEO Michael Saylor, che hanno insistito sul fatto che l'azienda aveva acquistato quotidianamente, nonostante il calo di BTC da circa 107.000 a 94.000 dollari.
Scivolamento delle azioni e rotazione degli ETF
MSTR ha chiuso a circa 177 dollari il 1° dicembre, ben al di sotto del massimo delle 52 settimane vicino a 457 dollari e di poco superiore al minimo annuale vicino a 166 dollari, secondo i dati di Yahoo Finance. Il titolo è stato colpito da un ampio calo delle azioni legate a Bitcoin, dalla sua esclusione dall'S&P 500 il 25 novembre e dai timori che le imminenti regole dell'indice MSCI potrebbero costringere a ulteriori vendite di società i cui bilanci sono fortemente legati alle criptovalute.
Allo stesso tempo, il denaro istituzionale si è spostato da azioni "proxy Bitcoin" con leva finanziaria come Strategy a ETF spot BTC di emittenti come BlackRock. Secondo gli osservatori del mercato, questa rotazione ha eroso l'ingente premio di cui MSTR godeva spesso rispetto al suo sottostante Bitcoin e, per la prima volta in circa cinque anni, ha spinto il valore di mercato dell'azienda al di sotto del valore dei suoi investimenti in BTC.
Alcuni, come il CIO di Bitwise Matt Hougan, sostengono che le aziende che detengono grandi tesorerie di asset digitali possano ragionevolmente essere scambiate a prezzi scontati, dati i costi operativi e il rischio. La stessa Strategy ha cercato di rassicurare gli obbligazionisti, sottolineando di recente che le sue riserve di BTC coprono il suo debito convertibile di quasi sei volte, con Bitcoin a circa 74.000 dollari, e circa il doppio anche in caso di un forte calo a 25.000 dollari.
Il post CryptoQuant: il Bitcoin di Strategy vale il 78% in più delle sue azioni è apparso per la prima volta su CryptoPotato .