Si può tranquillamente affermare che questa non è più una fase rialzista. Dopotutto, il BTC ha perso oltre il 50% dal suo massimo storico di ottobre, precipitando a circa 60.000 dollari giovedì sera.
Ma in questo articolo ci concentreremo maggiormente sugli eventi di ieri piuttosto che sul calo complessivo degli ultimi mesi. Nell'arco di sole 24 ore, la criptovaluta è crollata da 77.000 a 60.000 dollari, registrando una delle peggiori performance giornaliere dalla sua nascita.
Diverse altcoin hanno registrato perdite ancora più profonde, fino al 20%, come nel caso di XRP. Il valore totale delle posizioni distrutte in un solo giorno è schizzato a 2,6 miliardi di dollari, secondo i dati di Coinglass. Quasi 600.000 trader sono stati liquidati.
Nonostante il rimbalzo dai minimi locali, BTC e le altcoin hanno cancellato mesi e anni di guadagni, tornando ai livelli visti l'ultima volta prima delle elezioni presidenziali statunitensi alla fine del 2024. Durante e dopo calamità simili, la domanda più ovvia è perché. Ecco un'analisi attraverso gli occhi della Lettera di Kobeissi.
Quello che è successo?
Innanzitutto, l'analista ha rassicurato che, sebbene il bitcoin sia crollato di oltre 30.000 dollari negli ultimi due mesi, il "quadro fondamentale per le criptovalute" è rimasto "sostanzialmente invariato". Ha aggiunto che la risposta al crollo di questa asset class risiede nel crollo del 10 ottobre, quando sono stati spazzati via oltre 19 miliardi di dollari di posizioni con leva finanziaria. Ritengono che quel giorno sia cambiato "qualcosa di strutturale".
Per rispondere a questa domanda bisogna tornare al 10 ottobre.
Il TOP più recente nel settore delle criptovalute è stato registrato il 6 ottobre, appena 4 giorni prima della liquidazione record di -19,5 miliardi di dollari.
Sembra che il 10 ottobre qualcosa di strutturale sia cambiato.
E i mercati non si sono mai veramente ripresi. pic.twitter.com/l07mKRBAbQ
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 5 febbraio 2026
Sebbene BTC sia rimasto completamente in un range ristretto per due mesi, tra il 15 novembre e il 15 gennaio, gli analisti hanno affermato che ci sono stati brevi periodi di liquidazione con "gap" in entrambe le direzioni, un altro segnale del crollo strutturale del mercato. Hanno osservato che il sentiment è "tutto ciò che conta" durante i cicli delle criptovalute, e che è stato interrotto dopo il crollo di ottobre.
"Il risultato è un enorme circolo virtuoso, che passa dalle liquidazioni al deterioramento del sentiment, e viceversa. Dal 24 gennaio, abbiamo assistito alla liquidazione di posizioni con leva finanziaria per un valore di 10 miliardi di dollari. Si tratta di circa il 55% dell'importo record registrato il 10 ottobre. Si tratta di un declino strutturale."
Gli analisti hanno fornito ulteriori prove a dimostrazione della natura del crollo strutturale, inclusa la diffusione della pressione di vendita ad altre classi di attività, e del fatto che la profondità di mercato di BTC, ovvero il capitale disponibile per assorbire ordini di grandi dimensioni, è ancora inferiore di oltre il 30% rispetto al picco di ottobre. L'ultima volta che ha raggiunto tali numeri è stato dopo il crollo di FTX nel 2022.
Infine, la lettera di Kobeissi indicava che un grande operatore, forse un'istituzione, aveva venduto o era stato liquidato durante la violenta sessione di trading, data la rapida e massiccia correzione di BTC.
Il calo di oggi è stato particolarmente degno di nota, poiché il Bitcoin è sceso oltre i -9.000$ e la pressione di vendita è stata costante.
A volte, il valore di Bitcoin scendeva di oltre 2.000 dollari nel giro di pochi minuti.
Sembra che un grande operatore, forse un investitore istituzionale, abbia venduto/liquidato durante la sessione odierna. pic.twitter.com/EWnLxUT1Vl
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 5 febbraio 2026
Quando è il fondo?
La seconda domanda ricorrente dopo un crollo del mercato delle criptovalute è se abbiamo toccato il fondo o se ci saranno ulteriori difficoltà in futuro. Gli analisti hanno risposto che Bitcoin avrebbe toccato il fondo una volta "ripristinata la liquidità strutturale".
"Ciò rappresenterà una combinazione di capitolazione del prezzo e della leva finanziaria, nonché di massimo sentiment ribassista."
La buona notizia è che hanno aggiunto: "Sembra che siamo abbastanza vicini a quel punto".
L'articolo $2,6 miliardi di crollo giovedì: cosa ha scatenato l'ultimo crollo di Bitcoin e Altcoin? è apparso per la prima volta su CryptoPotato .