Il mercato delle criptovalute sta subendo una rinnovata pressione poiché una forte contrazione dell'offerta di stablecoin solleva nuove preoccupazioni su Bitcoin (BTC) e sulla liquidità complessiva del mercato.
Nell'ultima settimana, la capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin ERC-20 è scesa di circa 7 miliardi di dollari, una mossa che secondo gli analisti potrebbe segnalare una debolezza strutturale più profonda piuttosto che una correzione temporanea.
Le prospettive di Bitcoin si oscurano
Secondo l'analista di mercato Darkfost, che ha condiviso i dati sulla piattaforma di social media X (in precedenza Twitter), questa è la prima volta nell'attuale ciclo che il mercato delle stablecoin ha subito un calo settimanale così ripido, passando da circa 162 miliardi di dollari a 155 miliardi di dollari in soli sette giorni.
Darkfost ha descritto questo calo come un segnale chiaramente negativo, suggerendo che gli investitori stanno sempre più scegliendo di uscire del tutto dal mercato delle criptovalute invece di far ruotare il capitale al suo interno.
I meccanismi alla base di questa tendenza sono relativamente semplici. Quando la domanda di stablecoin diminuisce, in genere significa che gli investitori stanno convertendo i loro investimenti in valuta fiat anziché mantenere il capitale parcheggiato on-chain.
Di conseguenza, gli emittenti di stablecoin bruciano i token in eccesso che non sono più necessari, determinando un calo dell'offerta complessiva. Per questo motivo, una contrazione della capitalizzazione di mercato delle stablecoin ERC-20 è ampiamente considerata un indicatore ribassista.
È importante notare che lo stesso schema sta iniziando a manifestarsi anche su altre reti blockchain , rafforzando le preoccupazioni sul fatto che la tendenza non sia limitata alle risorse basate su Ethereum.
Darkfost ha anche fatto riferimento a un precedente storico, osservando che una contrazione simile nell'offerta di stablecoin nel 2021 ha coinciso con la transizione di Bitcoin verso un mercato ribassista, sebbene anche il crollo di Terra Luna abbia avuto un ruolo in quel periodo.
Un analista avverte di una potenziale crisi di liquidità delle criptovalute
Allo stesso tempo, i rischi macroeconomici stanno riemergendo. L'analista di criptovalute Crypto Rover ha avvertito che la probabilità di una chiusura del governo statunitense entro il 31 gennaio è salita a quasi l'80%, in netto aumento rispetto alle stime del giorno precedente, che si attestavano solo sul 10-15%.
Secondo la sua analisi , una chiusura delle attività governative potrebbe rappresentare una seria sfida per i mercati di Bitcoin e delle criptovalute, a causa del suo impatto sulla liquidità. Storicamente, quando iniziano le chiusure, il Tesoro statunitense ricostituisce il suo Conto Generale del Tesoro (TGA) prelevando liquidità dai mercati finanziari.
Durante l'ultimo ciclo di chiusura, il TGA è aumentato di circa 220 miliardi di dollari, di fatto prosciugando tale quantità di liquidità dal sistema. I mercati delle criptovalute, sostiene Rover, sono particolarmente vulnerabili a tali condizioni.
Nell'episodio precedente, i mercati hanno inizialmente registrato un breve rialzo prima che la liquidità si esaurisse. A questo si sono aggiunti bruschi ribassi, con Bitcoin ed Ethereum (ETH) in calo tra il 20% e il 25%, mentre le altcoin hanno subito perdite ancora più consistenti.
Questa volta, secondo Rover, la situazione appare ancora più fragile. La liquidità sul mercato è già scarsa, la fiducia degli investitori è debole e il capitale istituzionale è in gran parte concentrato su azioni e oro, piuttosto che su asset digitali.
Rover osserva inoltre che la volatilità è elevata e che i prezzi delle criptovalute stanno reagendo bruscamente a flussi di capitale relativamente ridotti. In queste condizioni, un drenaggio di liquidità causato dalla chiusura delle attività potrebbe essere particolarmente dannoso, innescando potenzialmente un'altra grave svendita del mercato.
Al momento in cui scriviamo, Bitcoin veniva scambiato a 88.183 dollari, dopo aver azzerato tutti i guadagni registrati nella prima settimana dell'anno. Ora è in calo del 5% negli ultimi sette giorni, con la criptovaluta che si attesta al 30% in meno rispetto al massimo storico di 126.000 dollari raggiunto lo scorso ottobre.
Immagine in evidenza da OpenArt, grafico da TradingView.com