In breve: Coinbase Financial Markets ha accettato di interrompere l'offerta di nuovi contratti relativi a eventi sportivi ai clienti del Michigan entro il 10 ottobre e di chiudere le posizioni aperte rimanenti entro la stessa data. Il Michigan ha acconsentito a non intraprendere azioni legali finché Coinbase si adeguerà, ma la più ampia controversia legale sulla possibilità per gli stati di regolamentare i contratti relativi a eventi registrati a livello federale rimane irrisolta.
Coinbase sta ritirando i contratti di pronostici sportivi dal Michigan, mentre la sua battaglia legale con lo stato è ancora in corso.
Il Michigan Gaming Control Board ha annunciato che Coinbase Financial Markets ha accettato di interrompere l'offerta di nuovi contratti per eventi sportivi ai residenti entro la mezzanotte (ora della costa orientale degli Stati Uniti) del 10 ottobre.
Tutte le posizioni clienti ancora aperte devono essere chiuse entro tale scadenza.
L'accordo non risolve la questione di fondo.
Coinbase ha sempre sostenuto che i contratti relativi agli eventi offerti tramite i mercati contrattuali designati e regolamentati a livello federale rientrano nella supervisione federale delle materie prime, piuttosto che nelle leggi statali sul gioco d'azzardo.
Nel Michigan la percezione dei prodotti è diversa.
Le autorità di regolamentazione statali hanno sostenuto che i contratti sportivi equivalgono a scommesse e pertanto non possono essere offerti ai residenti del Michigan senza rispettare le normative statali in materia di gioco d'azzardo.
In base al nuovo accordo, il Michigan ha accettato di non intraprendere azioni coercitive contro Coinbase finché la società rispetterà le restrizioni durante lo svolgimento dei relativi ricorsi in tribunale.
Ciò lascia irrisolta la questione giuridica.
Coinbase non è l'unica piattaforma coinvolta nella controversia.
Il Michigan ha inoltre raggiunto un accordo con Robinhood e ottenuto un'ingiunzione preliminare nei confronti di Kalshi. I ricorsi relativi a Robinhood, Polymarket e Kalshi sono in corso presso i tribunali, parallelamente al più ampio dibattito suimercati di previsione .
Il conflitto si è intensificato rapidamente perché i contratti relativi agli eventi si sono estesi ben oltre le elezioni e i risultati macroeconomici.
I mercati delle scommesse sportive mettono il settore in diretto contrasto con gli enti regolatori statali del gioco d'azzardo, che già supervisionano le scommesse sportive tradizionali.
Dal punto di vista della piattaforma, i contratti sono derivati regolamentati a livello federale.
Dal punto di vista statale, chiedere agli utenti di scommettere sulla vittoria di una squadra assomiglia molto alle scommesse sportive, a prescindere dalla forma giuridica utilizzata per creare il mercato.
Il procuratore generale del Michigan, Dana Nessel, e la commissione per il gioco d'azzardo hanno assunto una posizione intransigente su tale distinzione.
Coinbase aveva richiesto un'ingiunzione preliminare contro lo Stato, ma la richiesta è stata respinta ad agosto. Il ricorso è tuttora pendente.
L'accordo temporaneo elimina ora il rischio immediato di un'esecuzione forzata, mentre i tribunali esaminano la questione giurisdizionale più ampia.
I prodotti non sportivi non sono al centro dell'accordo.
Questo è importante perché l'espansione di Coinbase nei mercati degli eventi va oltre lo sport e fa parte del tentativo dell'azienda di diventare una piattaforma di trading multi-asset piuttosto che un semplice exchange di criptovalute.
La vicenda del Michigan dimostra il costo di tale espansione.
I mercati di previsione possono coesistere nell'ambito del diritto delle materie prime, del diritto del gioco d'azzardo e della regolamentazione finanziaria, a seconda di come è strutturato un contratto e a cosa fa riferimento.
Le piattaforme stanno scoprendo che la registrazione a livello federale non impedisce necessariamente ai singoli stati di affermare la propria autorità.
Per gli utenti del Michigan, la soluzione pratica è molto più semplice della questione legale.
I contratti sportivi scadranno il 10 ottobre.
Se se ne andranno definitivamente, verrà deciso altrove.