Bitcoin (BTC) è destinato a chiudere il quarto trimestre del 2025 con una perdita di quasi il 22%, segnando la sua performance più debole nel quarto trimestre dal crollo del mercato del 2018.
Il brusco calo ha destabilizzato sia i trader che gli analisti, poiché i segnali on-chain, la pressione macroeconomica e la diminuzione dell'attività speculativa indicano una fase fragile per la più grande criptovaluta del mondo.
Bitcoin registra il suo quarto trimestre più debole in sette anni
Gli ultimi dati trimestrali sui rendimenti di BTC raccolti da Coinglass mostrano un calo di quasi il 22%. Dal 2016, la criptovaluta di punta ha solitamente registrato guadagni nel quarto trimestre, spesso sfruttando questo periodo per riprendersi dalla debolezza estiva o per estendere lo slancio rialzista.
Questo andamento si è mantenuto saldamente negli ultimi anni, con BTC in rialzo di quasi il 57% nel quarto trimestre del 2023 e di quasi il 48% nel quarto trimestre del 2024, favorito dall'ottimismo degli ETF spot e dagli afflussi istituzionali.
L'unica debolezza paragonabile nel quarto trimestre si è verificata nel 2018, quando Bitcoin ha perso oltre il 42% durante un prolungato mercato ribassista. Sebbene l'attuale calo sia di entità inferiore, la struttura è simile. Secondo i dati di Coinglass, il 2025 è iniziato con un calo dell'11,8% nel primo trimestre, seguito da un rimbalzo di quasi il 30% nel secondo trimestre e da modesti guadagni di poco superiori al 6% nel terzo trimestre. Questa sequenza rispecchia i cicli precedenti in cui le riprese di metà anno non sono riuscite a protrarsi fino a fine anno, segnalando una debolezza della domanda piuttosto che uno shock improvviso.
Anche la concentrazione delle perdite nel quarto trimestre è degna di nota. I guadagni trimestrali precedenti suggerivano che Bitcoin avrebbe retto abbastanza bene per gran parte del 2025, ma il crollo di fine anno indica un cambiamento nel comportamento del mercato. Storicamente, tali cali nel quarto trimestre si sono verificati quando l'interesse speculativo si è attenuato e i nuovi capitali hanno faticato a sostituire gli afflussi precedenti, un andamento ora riecheggiato nei dati on-chain.
Al momento della stesura di questo articolo, BTC si aggirava intorno agli 89.000 dollari, in rialzo di poco più dell'1% nelle ultime 24 ore, ma in calo di oltre il 2% nelle ultime due settimane. L'andamento dei prezzi è rimasto altalenante nelle ultime settimane, con l'asset che si è mosso in un range compreso tra 85.000 e 90.000 dollari negli ultimi sette giorni. Sebbene abbia guadagnato quasi il 6% nell'ultimo mese, la criptovaluta rimane in calo di circa il 7% su base annua e di quasi il 29% al di sotto del suo massimo storico di quasi 126.000 dollari, raggiunto a inizio ottobre.
I dati on-chain e i segnali macro dipingono un quadro cauto
Gli osservatori di mercato di CryptoQuant hanno ampiamente interpretato il calo del quarto trimestre come la continuazione di una più ampia fase di raffreddamento, piuttosto che come un crollo improvviso. L'analista GugaOnChain ha scritto che Bitcoin è ancora in una fase ribassista, citando l'indicatore Bull-Bear Cycle e uno spread negativo tra le medie mobili a 30 e 365 giorni.
Anche l'attività on-chain si è attenuata, con il numero di transazioni giornaliere in calo da circa 460.000 a 438.000 e gli indirizzi altamente attivi in calo a circa 41.500, a indicare una ridotta partecipazione dei grandi trader.
Ulteriori approfondimenti di XWIN Research Japan mostrano che Bitcoin sta attraversando una fase di "stop-and-go" dopo il precedente rimbalzo. L'azienda ha collegato parte della debolezza alle condizioni macroeconomiche globali, tra cui l'aumento del tasso di interesse allo 0,75% da parte della Banca del Giappone il 19 dicembre.
Nonostante la mossa fosse ampiamente attesa, la persistente incertezza sui futuri aumenti ha attenuato la propensione al rischio, in particolare per le operazioni finanziate in yen legate ai mercati delle criptovalute.
Inoltre, i parametri di leva finanziaria suggeriscono che gran parte della speculazione eccessiva è già stata dissipata, senza alcuna significativa ricostruzione nonostante le oscillazioni dei prezzi. XWIN ha anche sottolineato che il Coinbase Premium Index è migliorato rispetto ai livelli profondamente negativi, ma non è ancora rimasto positivo, il che suggerisce che la forte domanda spot trainata dagli Stati Uniti rimane limitata.
Il post Bitcoin subisce il peggior crollo del quarto trimestre dal 2018, con un crollo di quasi il 22% è apparso per la prima volta su CryptoPotato .