Bitcoin ha perso la soglia degli 80.000 dollari, poiché la pressione di vendita e l'incertezza del mercato convergono su una struttura di prezzo che l'analista Rei Researcher ha identificato come una delle zone più sensibili che Bitcoin abbia attraversato in questo intero ciclo. La rottura non è semplicemente un fallimento di un livello tecnico, ma un prezzo che entra in una specifica intersezione delle basi di costo dei detentori, creando un conflitto strutturale tra le forze che cercano di spingere Bitcoin al rialzo e le forze che glielo impediscono.
L'analisi di Rei Researcher si basa sul grafico Holder Metrics di CryptoQuant per mappare con precisione la posizione attuale di Bitcoin rispetto al costo di acquisto dei diversi gruppi di partecipanti. Il quadro che emerge è quello di un mercato stretto tra pressioni contrastanti, proprio nel punto in cui tali pressioni si bilanciano maggiormente.
Il Bitcoin ha recentemente completato un'ondata di ripresa che lo ha portato significativamente al di sopra dei minimi di aprile, un movimento che ha riportato in utile una parte consistente degli investitori a breve termine per la prima volta dall'inizio della correzione. Questa ripresa ha portato il prezzo direttamente verso il costo medio di acquisto degli investitori a breve termine, ovvero il prezzo medio di ingresso di coloro che hanno acquistato Bitcoin negli ultimi mesi e hanno registrato perdite durante il calo.
A quel livello, la dinamica cambia. I detentori che hanno sopportato settimane di perdite e sono finalmente tornati in pareggio si trovano di fronte a una decisione che, secondo i dati, hanno sempre preso allo stesso modo: vendono. Il costo di STH non è semplicemente un livello di resistenza tecnica. È una soglia comportamentale, e Bitcoin che si avvicina a tale soglia dal basso ha sempre incontrato la stessa offerta.
Tra le istituzioni costruite sul pavimento e i detentori del soffitto creati
L'analisi di Rei Researcher individua l'elemento costruttivo che impedisce che l'attuale crollo venga interpretato in modo inequivocabilmente ribassista. Nonostante una perdita di 80.000 dollari e scambi intorno ai 77.000 dollari, Bitcoin si mantiene ancora al di sopra del costo di acquisto dei flussi di fondi istituzionali, ovvero il prezzo medio di ingresso del capitale degli ETF accumulato dal lancio degli ETF su Bitcoin.
Tale livello funge da cruciale cuscinetto di supporto nell'attuale contesto, rappresentando il prezzo al di sotto del quale gli investitori istituzionali che hanno investito tramite prodotti regolamentati inizierebbero a subire perdite non realizzate.
La rottura di tale livello di supporto ha implicazioni dirette e significative. I detentori di ETF che hanno assorbito la volatilità da una posizione di profitto si troverebbero in una posizione di perdita: un cambiamento psicologico e strutturale che storicamente innesca deflussi accelerati e una minore propensione degli investitori istituzionali ad aumentare l'esposizione. Rei Researcher identifica la rottura al di sotto del costo di acquisto dell'ETF come la condizione specifica che innescherebbe un trend negativo anziché una continua fase di consolidamento.
Il Bitcoin, a 77.000 dollari, si trova quindi nella zona di prezzo più contesa di questo ciclo: sostenuto dal basso dal costo di acquisto della nuova categoria di acquirenti più significativa dal punto di vista strutturale, e appesantito dall'alto dalla resistenza combinata del costo di acquisto STH e della media mobile a 200 giorni.
Il trend di medio termine non si definirà con una deriva graduale in una direzione o nell'altra. Si definirà con una rottura decisiva al di sopra o al di sotto di una di quelle due zone di costo base: una rottura accompagnata da volumi e da un seguito che confermino un autentico cambio di regime, piuttosto che un altro test che inverte la tendenza al limite. Fino a quando non si verificherà tale rottura, Bitcoin si sta consolidando esattamente al prezzo in cui si sta prendendo la prossima decisione direzionale del mercato.
La struttura settimanale del Bitcoin mostra indecisione
Sul grafico settimanale, Bitcoin si attesta intorno ai 76.700 dollari, dopo non essere riuscito a riconquistare l'importante zona di resistenza compresa tra 78.000 e 80.000 dollari, un'area che ora funge da principale livello di supporto strutturale per il mercato. Il rifiuto rafforza la più ampia struttura correttiva che ha dominato l'andamento dei prezzi da quando Bitcoin ha superato i 110.000 dollari alla fine dello scorso anno.
Il grafico mostra il tentativo di stabilizzazione del BTC dopo il forte crollo che all'inizio dell'anno ha spinto brevemente il prezzo verso la zona dei 60.000 dollari. Gli acquirenti sono riusciti a difendere la più ampia area di domanda tra i 64.000 e i 68.000 dollari, consentendo al Bitcoin di recuperare terreno e tornare verso la media mobile a 50 periodi settimanale. Tuttavia, lo slancio si è indebolito significativamente una volta che il prezzo si è avvicinato al cluster di resistenza formato dalla media mobile a 50 settimane e dai precedenti livelli di rottura vicino agli 80.000 dollari.
È importante notare che Bitcoin continua a scambiare al di sotto della media mobile settimanale a 100 periodi, mentre la media mobile settimanale a 200 periodi rimane ben al di sotto del prezzo attuale, vicino alla zona di tendenza macroeconomica di lungo termine. Questo posizionamento riflette un mercato ancora strutturalmente rialzista su intervalli temporali più ampi, ma che si trova ad affrontare una significativa debolezza e incertezza nel medio termine.
Anche i volumi sono diminuiti durante l'ultimo tentativo di rimbalzo, suggerendo che la ripresa non presenta la domanda spot aggressiva che ha caratterizzato le precedenti fasi di continuazione rialzista. Per ora, il mercato rimane intrappolato tra le principali zone di supporto al ribasso e una forte resistenza al rialzo. Una rottura decisiva al di sopra degli 80.000 dollari probabilmente riporterebbe lo slancio verso una continuazione rialzista, mentre la perdita della zona dei 68.000 dollari potrebbe innescare un riassetto più ampio del mercato.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com