Gli analisti di Bernstein, guidati da Gautam Chugani, affermano che Bitcoin (BTC) potrebbe aver già toccato il suo livello minimo dopo il ritracciamento del 50% registrato dallo scorso ottobre, e la società mantiene il suo ambizioso obiettivo di prezzo di 150.000 dollari entro la fine del 2026 per la criptovaluta.
L'azienda ha sostenuto che la struttura mutevole del mercato, che si sta spostando dalla speculazione guidata dai piccoli investitori a un modello sempre più supportato da fondi negoziati in borsa (ETF), bilanci aziendali e capitale strutturato, sta modificando il comportamento del Bitcoin durante le fasi di ribasso e potrebbe allungare il ciclo attuale.
I flussi istituzionali stanno influenzando l'andamento del prezzo del Bitcoin?
Negli ultimi mesi Bitcoin si è consolidato tra i 65.000 e i 75.000 dollari, dopo diversi tentativi falliti di superare la resistenza a 76.000 dollari la scorsa settimana. Nonostante ciò, Bernstein osserva che la svendita non ha presentato la cascata di liquidazioni che ha caratterizzato i cicli precedenti.
Gli analisti considerano questa volatilità contenuta come prova della maturazione del mercato: l'offerta è dominata dagli investitori a lungo termine, gli ETF rappresentano ormai una quota significativa del portafoglio e i canali di accesso istituzionali hanno aggiunto fonti di domanda più stabili.
Bernstein ha evidenziato diverse metriche concrete a supporto delle sue previsioni. La società stima che quasi il 60% dell'offerta di BTC sia inattiva da oltre un anno, una concentrazione di detentori a lungo termine che tende ad attenuare le oscillazioni di prezzo a breve termine.
Anche gli ETF stanno plasmando il panorama della proprietà; complessivamente, detengono circa il 6,1% dell'offerta totale di Bitcoin, il che, secondo Bernstein, migliora la stabilità del mercato.
Secondo gli analisti, questi flussi istituzionali stanno contribuendo a far sì che Bitcoin "sovraperformi" anche durante le correzioni, dato che i deflussi dagli ETF di quest'anno si sono invertiti e l'offerta di prodotti e servizi di custodia gestiti dalle banche si sta espandendo.
Bitcoin da 200.000 dollari: possibile entro il 2027
Un altro punto focale dell'analisi di Bernstein è il ruolo delle società quotate in borsa che accumulano Bitcoin nei loro bilanci. Strategy (precedentemente MicroStrategy), il maggiore detentore pubblico di Bitcoin al mondo, ha ricevuto particolare attenzione.
Bernstein ha confermato il rating Outperform e il target price di 450 dollari per la società, sottolineando come quest'ultima abbia resistito al calo di circa il 50% rispetto al picco dello scorso ottobre. La resilienza di Strategy, secondo gli analisti, deriva in parte dal modo in cui si approvvigiona di capitali.
Secondo Bernstein, gli acquisti di Strategy quest'anno hanno talvolta superato le nuove emissioni di Bitcoin, il che significa che la società ha assorbito una quota sostanziale dell'offerta incrementale anche quando i prezzi sono diminuiti.
Bernstein, tuttavia, mette in guardia anche dai rischi connessi. Una recessione prolungata potrebbe costringere gli azionisti a rifinanziare il debito a condizioni peggiori o a vendere le proprie partecipazioni alla scadenza degli obblighi, e una stretta sui mercati dei capitali potrebbe ridurre la capacità delle imprese di raccogliere nuovi fondi.
Finora, afferma Bernstein, Strategy ha gestito tali esposizioni in modo prudente e ha dimostrato la capacità di affrontare cicli di correzione profondi senza ricorrere a un eccessivo indebitamento.
Nel complesso, questi sviluppi inducono Bernstein ad avere una visione rialzista a medio termine. La società continua a prevedere che Bitcoin raggiungerà i 150.000 dollari entro la fine del 2026, con un potenziale picco di circa 200.000 dollari entro la fine del 2027.
Questo scenario si basa su una domanda istituzionale sostenuta da parte degli ETF, sul continuo accumulo da parte degli investitori aziendali e sulla maturazione delle infrastrutture di mercato, che riduce la probabilità di nuove ondate di vendite.
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