Lunedì Alphabet ha annunciato un aumento di capitale di 80 miliardi di dollari per sviluppare la propria infrastruttura di intelligenza artificiale. Berkshire Hathaway investirà 10 miliardi di dollari tramite un collocamento privato. L'operazione rappresenta il più grande aumento di capitale azionario singolo nella storia aziendale degli Stati Uniti.
Il collocamento privato da 10 miliardi di dollari si è suddiviso in un'offerta da 5 miliardi di dollari, i cui proventi sono stati destinati ad azioni ordinarie di Classe A al prezzo di 351,81 dollari per azione. Gli altri 5 miliardi di dollari sono stati investiti in azioni di Classe C al prezzo di 348,20 dollari. Il prezzo di entrambe le azioni è inferiore ai prezzi di chiusura di lunedì.
Berkshire raddoppia la sua partecipazione in Alphabet, la società madre di Google.
La partecipazione di Berkshire in Alphabet si è consolidata a partire dallo scorso anno. Il conglomerato ha acquistato le prime azioni nel terzo trimestre del 2025. Entro il 31 marzo, aveva accumulato partecipazioni per un valore di 16,6 miliardi di dollari. Questi nuovi 10 miliardi di dollari dovrebbero portare Alphabet tra le prime cinque partecipazioni azionarie di Berkshire. Apple rimane comunque in testa alla classifica.
L'investimento è una delle prime mosse importanti del nuovo CEO Greg Abel da quando ha preso il posto di Warren Buffett a gennaio. Berkshire ha investito 16,8 miliardi di dollari in due giorni. La partecipazione in Alphabet è arrivata un giorno dopo l'acquisizione da 6,8 miliardi di dollari dell'impresa edile Taylor Morrison Home Corp.
"Tutti aspettavano che Greg facesse qualcosa di suo, uscendo dall'ombra di Warren Buffett, e ora lo stiamo vedendo", ha dichiarato a Reuters Steven Check, presidente di Check Capital Management. La sua società gestisce 2,4 miliardi di dollari, di cui oltre 700 milioni in azioni e opzioni di Berkshire Hathaway.
Da dove provengono gli altri 70 miliardi di dollari?
Alphabet prevede di raccogliere 30 miliardi di dollari attraverso offerte pubbliche simultanee. Metà della somma sarà destinata a titoli di deposito legati ad azioni privilegiate convertibili obbligatorie. L'altra metà sarà destinata ad azioni di classe A e C. Le offerte sono sostenute da banche d'investimento.
Si prevede che nel terzo trimestre verrà lanciato un programma separato di offerta pubblica di azioni sul mercato, del valore di 40 miliardi di dollari. Ciò consentirà all'azienda di vendere azioni gradualmente nel tempo.
Le azioni di Alphabet hanno perso circa il 2% nelle contrattazioni after-hours dopo l'annuncio.
La domanda di intelligenza artificiale supera l'offerta.
Alphabet ha presentato l'aumento di capitale come un problema di approvvigionamento. "L'azienda sta registrando una forte domanda per le sue soluzioni e i suoi servizi di intelligenza artificiale da parte di imprese e consumatori, a livelli che superano l'offerta disponibile", ha dichiarato Alphabet.
L'iniezione di capitale si aggiunge a un'aggressiva strategia di finanziamento tramite debito. Nell'ultimo anno, Alphabet ha raccolto oltre 85 miliardi di dollari di debito in sei valute diverse. Il debito totale supera ora i 100 miliardi di dollari. Ad aprile, l'azienda ha rivisto al rialzo di 5 miliardi di dollari le previsioni di spesa in conto capitale annuale, portandole tra i 180 e i 190 miliardi di dollari.
Bill Stone, responsabile degli investimenti presso Glenview Trust Company, ha dichiarato a Reuters che l'investimento di Berkshire "sottolinea la convinzione di Greg Abel che Alphabet otterrà un ragionevole ritorno sugli investimenti in intelligenza artificiale, anche con l'emissione di ulteriori azioni".
Le azioni di Alphabet hanno premiato chi crede nell'intelligenza artificiale.
Il titolo Alphabet (NASDAQ: GOOG) è salito di circa il 160% nell'ultimo anno, grazie all'interesse degli investitori per la strategia a più livelli di Google nel campo dell'intelligenza artificiale. Questa strategia comprende i servizi cloud, Gemini e i suoi chip TPU personalizzati.
Un importante fattore scatenante all'inizio di quest'anno è stato l'impegno di Anthropic a investire 200 miliardi di dollari in Google Cloud per 5 gigawatt di potenza di calcolo. Mizuho stima che le sole vendite di Tensor Processing Unit (TPU) potrebbero aggiungere 61 miliardi di dollari al portafoglio di Google Cloud entro il prossimo anno.
Questo slancio ha brevemente permesso ad Alphabet di superare Nvidia nelle contrattazioni after-hours di maggio. La società madre di Google ha avuto un breve periodo come l'azienda quotata in borsa di maggior valore. La sua capitalizzazione di mercato si attestava all'epoca a circa 4.800 miliardi di dollari, contro i 5.200 miliardi di dollari di Nvidia alla chiusura di venerdì.
Gli investitori monitoreranno la rapidità con cui Alphabet impiegherà il nuovo capitale. Osserveranno inoltre se la diluizione derivante dall'emissione di 80 miliardi di dollari di nuovo capitale azionario inciderà sul prezzo delle azioni.
Con un rapporto prezzo/utili (P/E) di circa 28 volte gli utili stimati, superiore alla sua media storica inferiore a 21 volte, il mercato sta scontando una continua crescita dei ricavi derivanti dall'intelligenza artificiale. Berkshire, nel frattempo, detiene ancora 380,2 miliardi di dollari in contanti al 31 marzo. Ciò lascia ad Abel una notevole capacità di manovra per ulteriori acquisizioni.
Al momento della stesura di questo articolo, il titolo Alphabet (NASDAQ: GOOG) è in calo dell'1,02% nonostante le notizie positive. Secondo i dati di Google Finance , il titolo è scambiato a 372,58 dollari.
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