Andy Sieg, responsabile della divisione di gestione patrimoniale di Citi, ha affermato che la banca continua a raccomandare il credito privato ai propri clienti. Le richieste di prelievo dai fondi di credito privato non quotati sono ben al di sopra dei limiti trimestrali tipici del 5%.
Questi fondi, noti come società di sviluppo aziendale (BDC), erogano prestiti pluriennali ma consentono prelievi periodici. Pertanto, alcuni clienti non possono liquidare l'intero importo in un'unica soluzione.
La fiducia di Citi nel credito privato corrisponde alle quotazioni di mercato?
Sieg ha esposto la sua tesi durante il programma Halftime Report della CNBC, definendo il credito privato e il private equity elementi costitutivi a lungo termine, piuttosto che semplici operazioni speculative.
Ha affermato che i clienti investono per un periodo che va dai 10 ai 30 anni, quindi la prova consiste nel verificare se un team di due diligence esamina attentamente ogni gestore.
"I clienti sono rimasti soddisfatti dei risultati ottenuti."
Andy Sieg, responsabile di Citi Wealth, su CNBC
Nel frattempo, secondo i dati di Valuation Research, molte BDC quotate in borsa vengono scambiate a un prezzo inferiore del 10-20% rispetto al valore dichiarato delle loro partecipazioni.
Gli stessi dati preliminari mostrano che le richieste presso 11 delle 14 maggiori BDC non quotate hanno raggiunto una media del 13,0% nel terzo trimestre. Si tratta di un calo rispetto al 13,9% del secondo trimestre. Tuttavia, rimane ben al di sopra del limite tipico del 5%.
In un post sul blog di ottobre, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha segnalato il credito privato come possibile fattore amplificatore delle tensioni di mercato. Ha affermato che, in caso di inasprimento delle condizioni, i mutuatari potrebbero attingere alle linee di credito di prestito diretto già garantite, mettendo a dura prova la liquidità del fondo.
Quanta parte della crescita patrimoniale di Citi è organica?
I ricavi derivanti dalla gestione patrimoniale sono cresciuti per 10 trimestri consecutivi. L'aumento del terzo trimestre è stato del 15% rispetto all'anno precedente.
Nel corso del trimestre, Citi ha registrato un afflusso record di 38 miliardi di dollari di nuovi capitali da parte dei clienti, che definisce "nuovi attivi netti di investimento". Secondo la nota di Sieg, la maggior parte di questi fondi è stata fornita dai clienti esistenti, che hanno trasferito maggiori partecipazioni presso la banca.
Secondo i dati del Family Wealth Report, il margine di interesse netto è aumentato del 20%, mentre i ricavi non derivanti da interessi sono cresciuti del 5%. Pertanto, i proventi da depositi hanno contribuito maggiormente all'incremento rispetto alle commissioni di investimento.
Ciononostante, Sieg ha affermato che la crescita organica dei flussi, che esclude i guadagni di mercato, ha superato il 10%, pur riconoscendo il sostegno del mercato.
Il modo in cui i clienti reagiscono ai prelievi limitati potrebbe indicare se i mercati privati rimarranno investimenti fondamentali nelle diverse piattaforme di gestione patrimoniale.
L'articolo "Andy Sieg di Citi continua a raccomandare il credito privato nonostante la volatilità del mercato" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.