Ethereum (ETH) ha perso più della metà del suo valore massimo in nove mesi e gli acquirenti che normalmente intervengono per attutire il calo sono introvabili.
Secondo Easy On Chain, società di analisi on-chain, la situazione attuale è particolarmente critica non solo per il calo dei prezzi in sé, ma anche per la crescente discrepanza tra il mercato dei derivati e la domanda spot effettiva.
Un mercato diviso contro se stesso
In un rapporto di mercato pubblicato il 21 maggio, Easy On Chain ha dipinto un quadro desolante per la struttura generale di Ethereum, affermando che il token è già entrato in una fase ribassista di medio-lungo termine dopo che la sua capitalizzazione di mercato è crollata da circa 585 miliardi di dollari nell'agosto 2025 a circa 255 miliardi di dollari questo mese.
Il loro rapporto ha indicato il calo della partecipazione istituzionale come uno dei segnali di allarme più evidenti. Le partecipazioni dei fondi, che si attestavano a oltre 7 milioni di ETH nell'ottobre 2025, sono scese a una cifra compresa tra 5,5 e 5,7 milioni.
Allo stesso tempo, il Coinbase Premium Index è rimasto negativo per tutto il mese di maggio, suggerendo che gli acquirenti istituzionali con sede negli Stati Uniti si sono in gran parte allontanati dal mercato.
Nel frattempo, anche l'attività di trading si è prosciugata, poiché, secondo Easy On Chain, il volume giornaliero degli scambi di fondi è sceso ben al di sotto della media annuale, attestandosi in un intervallo compreso tra 17 e 42 milioni di dollari negli ultimi mesi.
L'analista ha descritto il mercato attuale come una fase in cui "l'ottimismo guidato dai future si accumula senza un solido supporto a pronti".
Questa discrepanza sta diventando sempre più evidente nell'andamento dei prezzi, considerando che la seconda criptovaluta più grande al mondo ha perso quasi il 7% nell'ultima settimana, oltre il 9% nell'ultimo mese e circa il 17% in un anno, secondo i dati di CoinGecko.
Inoltre, il suo valore è inferiore di oltre il 57% rispetto al massimo storico di quasi 4.950 dollari, raggiunto nell'agosto del 2025.
L'analisi tecnica tende al ribasso.
Diversi commentatori su X hanno sostenuto che il grafico appare ancora debole nonostante Bitcoin abbia recuperato livelli superiori a 78.000 dollari. Uno di loro, Ted Pillows, ha scritto che ETH "non riesce ancora a recuperare il livello di 2.150 dollari" anche se le azioni e Bitcoin sono saliti, aggiungendo che "i grandi acquirenti non sono affatto interessati".
Da parte sua, Benjamin Cowen ha affermato che Ethereum potrebbe rivisitare i minimi di aprile 2025 vicino alla sua linea di tendenza di regressione logaritmica inferiore, mentre l'analista Cryptorphic ha avvertito che una rottura al ribasso di una linea di tendenza di supporto ascendente aprirebbe la strada a un movimento verso l'area dei 2.050 dollari.
Il contesto macroeconomico non ha certo aiutato. In un post del 18 maggio, il presidente di Bitmine, Tom Lee, ha attribuito parte della debolezza di Ethereum all'aumento dei prezzi del petrolio, citando quella che ha definito la più alta correlazione inversa mai registrata tra ETH e petrolio greggio.
Lo stesso giorno, le pressioni geopolitiche scatenate dagli avvertimenti rivolti all'Iran dal presidente statunitense Donald Trump hanno fatto salire il prezzo del Bitcoin a circa 76.700 dollari e innescato liquidazioni per oltre 660 milioni di dollari nei mercati delle criptovalute, di cui 256 milioni di dollari relativi a ETH.
L'articolo " Analista: Ethereum affronta una crisi silenziosa, colpito da un calo del 55% senza acquirenti" è apparso per la prima volta su CryptoPotato .