Il debito pubblico globale si sta avvicinando al 100% del PIL mondiale, un livello che non si vedeva dalla Seconda Guerra Mondiale.
Il FMI lancia l'allarme: con il debito pubblico elevato e i costi di finanziamento in aumento, i governi non possono più rimandare scelte fiscali difficili.
L'avvertimento del FMI sul debito in cifre
Il grafico del FMI racconta una storia drammatica. Il debito pubblico globale in percentuale del PIL è aumentato vertiginosamente durante diverse crisi storiche: la prima guerra mondiale, la Grande Depressione, la seconda guerra mondiale, la crisi finanziaria globale del 2008 e il COVID-19.
Tuttavia, la traiettoria attuale è diversa. A differenza del dopoguerra, quando i livelli del debito diminuirono drasticamente, le proiezioni odierne mostrano una continua crescita del debito. Il FMI stima che il debito pubblico globale supererà presto i picchi raggiunti durante la seconda guerra mondiale.
Era Dabla-Norris e Rodrigo Valdes scrivono sulla rivista F&D che "la fiducia è ormai essenziale per conciliare priorità contrastanti". In altre parole, i governi si trovano di fronte a compromessi impossibili tra spesa pubblica, tassazione e servizio del debito.
Curiosità: dopo la Seconda Guerra Mondiale, il debito globale è sceso dal 150% a meno del 50% del PIL in due decenni. Le proiezioni odierne mostrano una traiettoria opposta.
Perché l'avvertimento del FMI è importante per le criptovalute
L'avvertimento del FMI sul debito ha implicazioni dirette per i mercati delle criptovalute:
- Narrazione sulla copertura contro l'inflazione: Quando i governi si trovano ad affrontare un debito insostenibile, spesso ricorrono all'inflazione per ridurre l'onere reale del debito. L'offerta fissa di Bitcoin lo rende un'interessante copertura contro la svalutazione della valuta.
- Fiducia nel dollaro: l'aumento del debito pubblico statunitense esercita una pressione a lungo termine sulla fiducia nel dollaro. Le stablecoin e il Bitcoin potrebbero trarne vantaggio come alternative.
- Instabilità fiscale: il FMI avverte che le scelte fiscali drastiche non possono più essere rimandate. Storicamente, l'instabilità politica legata alle misure di austerità ha spinto i capitali verso attività non correlate.
Contesto storico
Il grafico mostra picchi di debito durante ogni grande crisi del XX secolo. Tuttavia, a ogni picco precedente è seguito un calo. La traiettoria attuale rompe questo schema.
La pandemia di COVID-19 ha spinto il debito pubblico oltre il 100% del PIL. Invece di diminuire, le proiezioni indicano un continuo aumento. Per la prima volta dalla Seconda Guerra Mondiale, non si intravede una via chiara per tornare a livelli sostenibili.
Nel settore delle criptovalute, questo contesto macroeconomico rafforza l'argomentazione a favore di alternative decentralizzate alle valute emesse dai governi. Con l'erosione della fiducia nel sistema fiscale, i sistemi decentralizzati (senza fiducia) diventano sempre più attraenti.
L'articolo "Allarme del FMI: il debito globale raggiunge i livelli della seconda guerra mondiale" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .