Bitcoin si sta attualmente consolidando attorno al livello di 70.000 dollari, mentre il mercato continua a muoversi lateralmente dopo diverse settimane di volatilità. L'andamento dei prezzi è rimasto relativamente stabile nelle ultime sessioni, con acquirenti e venditori che hanno faticato a stabilire un chiaro trend direzionale, mentre la liquidità nel mercato delle criptovalute più ampio rimane limitata.
Mentre l'andamento dei prezzi a livello superficiale suggerisce un periodo di equilibrio, i dati on-chain indicano che la pressione di mercato sottostante potrebbe gradualmente aumentare. Un recente rapporto di CryptoQuant evidenzia un rinnovato aumento del parametro Supply in Loss di Bitcoin, che misura la percentuale di BTC circolanti attualmente detenuti in perdita rispetto al prezzo di acquisizione.
Secondo i dati, l'offerta di Bitcoin in perdita si sta nuovamente avvicinando al range del 40-45%. Storicamente, questa zona tende a comparire durante le fasi di transizione dei cicli di mercato, in particolare durante gli sviluppi del mercato ribassista o i periodi correttivi prolungati.
I cicli precedenti forniscono un utile punto di riferimento. Nel 2015, nel 2019 e di nuovo nel 2022, l'espansione della quota di monete detenute in perdita ha coinciso con periodi di crescente stress del mercato. Con l'ingresso di un numero sempre maggiore di investitori in territorio negativo, la pressione di vendita si è spesso intensificata, poiché i partecipanti hanno realizzato perdite o ridotto l'esposizione in condizioni di mercato incerte.
L'aumento dell'offerta in perdita indica un crescente stress del mercato
Il rapporto evidenzia anche un segnale strutturale più ampio che emerge sotto l'attuale consolidamento di Bitcoin. Con il continuo aumento del parametro "Offerta in Perdita", una porzione crescente del mercato sta iniziando a detenere monete a un prezzo inferiore al loro costo di acquisizione. Storicamente, questa dinamica riflette un indebolimento della struttura del mercato, poiché un numero sempre maggiore di investitori si trova in territorio negativo.
Quando una quota maggiore dell'offerta circolante si trova in perdita, la pressione psicologica spesso aumenta. Alcuni investitori potrebbero arrendersi e vendere, mentre altri scelgono di mantenere il titolo durante la fase di ribasso. Questa tensione tra vendite forzate e convinzione a lungo termine tende a definire le fasi intermedie delle correzioni di mercato.
Tuttavia, i dati storici suggeriscono che il livello attuale potrebbe non rappresentare ancora la fase più estrema di stress del mercato. Nei cicli precedenti, i principali minimi di mercato si formavano in genere solo quando l'offerta in perdita superava circa il 50% del Bitcoin circolante. Quei momenti coincidevano con una capitolazione diffusa, quando la maggior parte degli acquirenti recenti era in difficoltà.
Attualmente, la metrica che si avvicina all'intervallo del 40-45% indica che la pressione sta aumentando, ma non ha ancora raggiunto i livelli storicamente associati ai minimi del ciclo.
Se i modelli precedenti si ripetono, l'attuale contesto potrebbe rappresentare le fasi iniziali di una fase ribassista più ampia, anziché il minimo finale del ciclo di mercato.
Bitcoin si consolida al di sotto delle medie mobili chiave dopo una brusca correzione
Bitcoin continua a essere scambiato vicino alla zona $ 69.000-$ 70.000 dopo una brusca correzione verificatasi all'inizio di quest'anno. Il grafico a 3 giorni mostra BTC che tenta di stabilizzarsi dopo un rapido calo che ha spinto l'asset dal range $ 90.000 verso la zona $ 60.000-$ 65.000 a febbraio, dove gli acquirenti sono intervenuti brevemente per assorbire la pressione di vendita.
Nonostante il recente rimbalzo, la struttura più ampia rimane tecnicamente fragile. Bitcoin è attualmente scambiato al di sotto delle sue medie mobili di breve e medio termine, inclusi i trend a 50 e 100 periodi, che ora sono in discesa e agiscono da resistenza superiore. Questo allineamento riflette in genere un indebolimento dello slancio dopo un forte ciclo rialzista.
La media mobile a lungo termine a 200 periodi, vicina alla regione dei 90.000 dollari, rimane il livello strutturale più significativo al di sopra del mercato. La perdita di questa linea di tendenza all'inizio della correzione ha confermato il passaggio da una fase di espansione a un contesto più ampio di consolidamento o correzione.
Nel breve termine, l'andamento dei prezzi suggerisce che Bitcoin si stia muovendo in un range compreso tra circa $ 65.000 e $ 72.000. Il limite inferiore di questa zona ha agito da supporto durante i recenti ribassi, mentre i ripetuti tentativi di spingersi oltre il livello di $ 72.000 hanno faticato a trovare uno slancio duraturo.
Finché Bitcoin non riconquisterà la zona tra i 75.000 e gli 80.000 dollari, il grafico suggerisce che il mercato rimarrà probabilmente in una fase di consolidamento.
Immagine in evidenza da ChatGPT, grafico da TradingView.com