Il rapporto sul lavoro negli Stati Uniti, a lungo rimandato, pubblicato a settembre ha registrato una creazione di posti di lavoro superiore alle aspettative e un tasso di disoccupazione più elevato, offrendo segnali contrastanti agli investitori.
Tuttavia, poiché mancano completamente i dati di ottobre, i mercati suggeriscono che il rapporto è già troppo obsoleto per spostare Bitcoin o asset rischiosi in modo significativo.
Un NFP più forte, ma un tasso di disoccupazione più alto
Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito che le buste paga non agricole (NFP) sono aumentate di 119.000 unità a settembre, più del doppio rispetto alle previsioni di consenso di circa 50.000.
Le richieste di sussidio di disoccupazione per la settimana conclusasi il 15 novembre sono state pari a 220.000, al di sotto delle 227.000 previste, rafforzando l'opinione che il contesto occupazionale rimanga resiliente nonostante gli elevati costi di indebitamento.
Tuttavia, il tasso di disoccupazione è salito al 4,4%, leggermente al di sopra delle aspettative che si attestavano al 4,3%. Questa insolita combinazione, ovvero maggiori assunzioni e aumento della disoccupazione , ha creato confusione tra gli analisti.
Il Dipartimento del Lavoro ha inoltre pubblicato le revisioni bimestrali delle retribuzioni nette, sottraendo 33.000 assunzioni, con un mese precedente rivisto al ribasso a -4.000, segnando un aggiustamento notevole.
I dati ritardati creano un punto cieco
Il problema più grande, affermano gli analisti, non sono i numeri in sé, ma l'assenza di dati più recenti. A causa di interruzioni nella comunicazione dei dati , i dati sull'occupazione di ottobre non saranno pubblicati, lasciando i mercati finanziari con una significativa lacuna informativa.
"I numeri sono già molto obsoleti e forniscono poche informazioni su come si presenta attualmente il mercato del lavoro… Per ora la notizia può essere considerata positiva e offre alla Fed la possibilità di continuare ad abbassare i tassi di interesse, supponendo che l'inflazione lo consenta", hanno scritto i ricercatori di criptovalute di Bitcoin2Go, riassumendo l'umore del mercato.
In un anno caratterizzato da tagli dei tassi, preoccupazioni sulla liquidità e segnali macroeconomici contrastanti , la mancanza di un intero mese di dati federali sul lavoro complica ulteriormente una prospettiva già incerta. Per i trader abituati alla chiarezza in tempo reale, soprattutto nel mercato delle criptovalute, questa lacuna è significativa.
In effetti, il prezzo del Bitcoin è rimasto stabile, attestandosi a 91.983 dollari, più o meno allo stesso livello di quando il mercato ha aperto giovedì.
Perché i mercati delle criptovalute hanno reagito a malapena e cosa significa questo per gli investitori
Normalmente, un dato NFP più forte del previsto, unito all'aumento della disoccupazione, crea un tira e molla che può smuovere gli asset rischiosi. Questa volta, la reazione è stata tiepida. Bitcoin si è mosso a malapena, rimanendo vicino alla sua media settimanale nonostante la sorpresa dei titoli.
Ci sono tre ragioni:
1. I dati sono vecchi
In assenza di dati pubblicati a ottobre, i dati di settembre risultano funzionalmente obsoleti. I mercati ora considerano i dati sull'inflazione di novembre molto più rilevanti.
2. Il trend macroeconomico non è cambiato
Gli investitori si aspettano ancora che la Federal Reserve continui a tagliare i tassi di interesse nel 2025, a condizione che l'inflazione continui a decelerare. Un rapporto NFP obsoleto non modifica questa traiettoria.
3. I flussi di liquidità dominano le criptovalute più dei dati sull'occupazione
I movimenti di Bitcoin in questo trimestre sono stati determinati principalmente dagli afflussi di ETF , dai cambiamenti di liquidità degli exchange e dal posizionamento intorno alla fine dell'anno, non dalle statistiche sul lavoro.
Per ora, i mercati interpretano il rapporto di settembre come leggermente rialzista, poiché le solide assunzioni segnalano la resilienza economica, mentre l'aumento della disoccupazione offre alla Fed la copertura per allentare ulteriormente la politica monetaria.
Tuttavia, l'assenza di dati di ottobre impedisce agli analisti di confermare se il mercato del lavoro si stia raffreddando o stabilizzando.
I prossimi principali catalizzatori macroeconomici saranno i dati sull'inflazione di novembre, la riunione del FOMC di dicembre e i prossimi annunci di rifinanziamento del Tesoro, tutti dati che avranno un peso notevolmente maggiore rispetto all'obsoleto rapporto sull'occupazione di oggi.
L'articolo I dati sull'occupazione negli Stati Uniti sono più interessanti del previsto, ma le cifre obsolete limitano l'impatto sul mercato è apparso per la prima volta su BeInCrypto .