Al WebX Fintech EXPO tenutosi a Osaka venerdì scorso, i relatori hanno discusso dell'evoluzione del panorama delle stablecoin in Giappone, sottolineando il divario tra il progresso normativo e l'adozione pratica.
Tra i partecipanti c'erano Akio Isowa del Sumitomo Mitsui Financial Group, Tatsuya Saito, CEO di Progmat, e Kenta Sakakibara, Direttore giapponese di Circle, moderati da Kenta Sakagami, COO/CFO di DeFimans.
Giappone e Stati Uniti: approcci contrastanti alla regolamentazione delle stablecoin
Il settore finanziario giapponese sta assistendo a un crescente interesse per le stablecoin, una valuta digitale ancorata 1:1 alla valuta fiat. Il 19 agosto, l'Agenzia per i Servizi Finanziari giapponese ha approvato JPYC, la prima stablecoin del Paese basata sullo yen, la cui emissione formale è prevista per questo autunno. Tuttavia, la supervisione normativa è in vigore dal 2022, il che conferisce al Giappone un vantaggio da pioniere.
Al contrario, le stablecoin statunitensi come USDT di Tether e USDC di Circle erano ampiamente adottate prima della legislazione federale. Il GENIUS Act , approvato dal Congresso e firmato dal Presidente a luglio, stabilisce ora un quadro normativo per gli emittenti, che include la supervisione federale per le emissioni superiori a 10 miliardi di dollari: la sola USDC emette 67 miliardi di dollari e rientra nell'ambito di competenza dell'Office of the Comptroller of the Currency.
Sakakibara di Circle ha evidenziato tre differenze fondamentali:
- Nel 2022 il Giappone ha introdotto una regolamentazione pionieristica sulle stablecoin, che fungerà da riferimento per altri Paesi.
- La legislazione statunitense ora sottopone le emissioni di grandi dimensioni alla supervisione federale.
- I limiti delle transazioni sono diversi: in Giappone i trasferimenti sono limitati a 1 milione di yen, in netto contrasto con gli Stati Uniti.
Isowa ha osservato: "Negli Stati Uniti, l'emissione combinata di Tether e Circle ammonta a 30-40 trilioni di yen, alimentata dai rendimenti più elevati dei titoli di Stato a breve termine. I bassi rendimenti del Giappone limitano le opportunità di crescita". Ha inoltre sottolineato le sfide legate alla lotta al riciclaggio di denaro: "Le banche gestiscono l'AML, ma con le stablecoin, gli emittenti devono garantire autonomamente la conformità, il che rimane un problema critico".
Sfide per i fornitori di stablecoin
Tatsuya Saito, CEO di Progmat, una piattaforma per infrastrutture di asset digitali co-fondata da importanti banche giapponesi, ha parlato degli ostacoli operativi. "A seconda che il fornitore sia una banca o un'azienda operante nel settore delle criptovalute, l'impatto normativo varia leggermente", ha spiegato.
Ha spiegato: "Le transazioni al dettaglio raramente superano 1 milione di yen, ma le banche che gestiscono trasferimenti all'ingrosso per aziende o clienti istituzionali si trovano ad affrontare regole più severe. Garantire la conformità in tutti gli scenari rimane una sfida".
Potenziale di mercato ed effetti a catena globali
I relatori hanno concordato sul fatto che il lancio di JPYC come prima stablecoin giapponese basata sullo yen rappresenti una pietra miliare significativa. Sakakibara ha spiegato la strategia di Circle: "Abbiamo avviato le operazioni USDC in Giappone alla fine di marzo. Il mercato ha condiviso idee di casi d'uso, tra cui lo spostamento dei pagamenti internazionali all'ingrosso e delle operazioni di tesoreria sulle stablecoin. Assistiamo a una forte domanda di token basati sullo yen e ci aspettiamo ricadute positive dal GENIUS Act sull'ecosistema giapponese".
L'esperienza del Giappone con i pagamenti cashless tramite QR-code dalla fine degli anni 2010 influenza la potenziale adozione delle stablecoin. Isowa ha osservato: "Inizialmente, i molteplici sistemi di pagamento QR hanno creato confusione tra i consumatori, ma l'interoperabilità è migliorata. Le stablecoin seguiranno probabilmente un percorso simile. È fondamentale coordinare tempestivamente quali token adottare".
Ha aggiunto che il settore bancario all'ingrosso potrebbe trarre vantaggio dalle stablecoin interne: "Le aziende globali mettono in comune i fondi tramite sistemi di gestione della liquidità, ma le differenze di fuso orario ritardano i trasferimenti. Le stablecoin consentono movimenti istantanei, aumentando l'efficienza e la produttività del lavoro".
Vantaggi delle stablecoin rispetto ai sistemi cashless
Saito ha evidenziato i vantaggi tecnici: "Gli attuali pagamenti senza contanti sono isolati in base al database dei commercianti, impedendo l'interoperabilità. Le stablecoin, basate su standard condivisi, consentono un facile scambio tra token diversi".
Ha previsto un consolidamento del mercato: "Inizialmente emergeranno diverse stablecoin, ma col tempo convergeranno". Saito ha concluso: "Il GENIUS Act e l'emissione di JPYC sono un campanello d'allarme per il settore finanziario giapponese. Ignorare le stablecoin ora comporta un rischio maggiore che impegnarsi in esse".
L'articolo Progressi delle stablecoin in Giappone: la regolamentazione è in vantaggio, l'adozione è in ritardo è apparso per la prima volta su BeInCrypto .