Secondo un rapporto di JPMorgan, il settore della tokenizzazione RWA sta registrando risultati inferiori alle aspettative. La sua capitalizzazione di mercato totale è di 25 miliardi di dollari, ovvero all'incirca l'equivalente degli afflussi settimanali degli ETF statunitensi.
Inoltre, la stragrande maggioranza degli investimenti attuali proviene da società crypto-native. Le istituzioni TradFi non stanno seguendo questa tendenza e il loro interesse potrebbe già essere in calo.
La tokenizzazione di RWA sta fallendo?
La tokenizzazione RWA è spesso considerata uno dei settori di mercato più promettenti nel settore delle criptovalute, in quanto registra ottime prestazioni e riesce a resistere alle più ampie crisi economiche .
Le società di venture capital che investono in criptovalute sono molto interessate e i principali governi ne stanno esplorando le applicazioni . Ma se questa pubblicità fosse esagerata? Un audace rapporto di JPMorgan afferma proprio questo:
"La base totale di asset tokenizzati rimane piuttosto insignificante. Questo quadro piuttosto deludente sulla tokenizzazione riflette il fatto che gli investitori tradizionali non ne hanno ancora visto la necessità. Finora ci sono anche poche prove che banche o clienti si siano spostati dai depositi bancari tradizionali ai depositi tokenizzati su blockchain", ha affermato Nikolaos Panigirtzoglou, strategist di JPMorgan.
I ricercatori di JPMorgan esaminano frequentemente le aree sensibili del mercato delle criptovalute . L'azienda ha investito molto nella tokenizzazione di RWA , quindi è logico che vogliavalutarne l'impatto sul mercato .
Purtroppo le conclusioni della JPMorgan sono piuttosto fosche.
Crypto investe nonostante la partecipazione in calo
Per essere schietti, la maggior parte degli investimenti nella tokenizzazione di RWA proviene dal settore delle criptovalute. Le istituzioni TradFi hanno sperimentato il mercato, ma sembrano perdere interesse.
Un esempio calzante è il fondo BUIDL di BlackRock che ha perso 0,6 miliardi di dollari di asset totali da maggio ad agosto.
La capitalizzazione di mercato totale del settore è di 25 miliardi di dollari, di cui 15 miliardi costituiti da crediti privati tokenizzati detenuti da pochissime società. Come ha osservato Eric Balchunas, un importante analista di ETF, l'intero mercato della tokenizzazione degli RWA equivale all'incirca agli afflussi settimanali medi degli ETF statunitensi:
"Sebbene io sia ottimista sugli ETF BTC/crypto (e sulle stablecoin), non sono convinto della tokenizzazione completa. Gli ETF sono troppo tosti, la proposta di valore è semplicemente troppo buona. La tokenizzazione esiste da un DECENNIO… e non ha nemmeno sfiorato gli ETF. Se Wall Street credesse che gli RWA tokenizzati siano la prossima grande novità, non vedremmo lanci di ETF record anno dopo anno!" ha affermato Eric Balchunas.
Balchunas ha colto l'occasione per contestare alcune argomentazioni secondo cui la tokenizzazione di RWA ha davanti a sé i suoi anni migliori. A suo avviso, potrebbe essere più vicina alla fine.
Se queste affermazioni fossero vere, il potenziale impatto sul mercato sarebbe enorme. Dopotutto, la SEC sta pianificando di integrare i mercati dei capitali statunitensi sulla blockchain. Questi dati di mercato potrebbero compromettere questi piani?
Per essere onesti, queste affermazioni potrebbero essere errate o fuorvianti. Questo rapporto avrebbe un impatto maggiore se altre istituzioni TradFi confermassero le affermazioni di JPMorgan sulla tokenizzazione degli RWA. Tuttavia, il settore delle criptovalute dovrebbe essere consapevole che gli investimenti istituzionali in RWA potrebbero subire un ulteriore calo.
Il post Il rapporto di JPMorgan mostra la triste verità sulla tokenizzazione RWA è apparso per la prima volta su BeInCrypto .