La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti si sta avvicinando sempre di più all'approvazione di ETF crittografici più ampi, grazie ai nuovi standard di quotazione incentrati sui mercati dei derivati.
Ciò avviene solo pochi giorni dopo che l'autorità di regolamentazione dei titoli ha approvato i rimborsi in natura degli ETF, consentendo agli investitori di scambiare token direttamente con gli emittenti.
Gli ETF sulle criptovalute ottengono un quadro basato sui derivati secondo i nuovi standard SEC
Secondo una nuova documentazione depositata presso una borsa valori, la SEC consente ora ai fondi negoziati in borsa (ETF) per criptovalute con contratti future quotati da almeno sei mesi su Coinbase Derivatives o sul Chicago Mercantile Exchange (CME).
Eric Balchunas, analista di ETF di Bloomberg, ha definito la nuova norma "una vera e propria novità", spiegando che sostanzialmente apre le porte agli ETF su circa una dozzina di altcoin, molte delle quali avevano già alte probabilità di approvazione.
"Qualsiasi moneta i cui futures la seguano per oltre sei mesi sullo scambio di derivati di Coinbase verrebbe approvata", ha scritto Balchunas su X (Twitter).
Secondo l'analista dell'ETF, sebbene i futures del CME siano validi, il mercato dei derivati di Coinbase Exchange ha più monete del CME (Chicago Mercantile Exchange), un mercato dei derivati americano.
Sulla base di ciò, Balchunas afferma che è più facile utilizzare Coinbase poiché include anche quelli del CME. Questo sviluppo segue la recente approvazione da parte della SEC dei rimborsi in natura per gli ETF su Bitcoin ed Ethereum .
I mercati dei futures diventano protagonisti dell'idoneità degli ETF
La decisione è ulteriormente in linea con l'infrastruttura finanziaria tradizionale , aprendo la strada a prodotti crittografici più complessi.
Tuttavia, il percorso non è così semplice per le monete meme e le risorse digitali meno consolidate.
Balchunas ha sottolineato che asset come Bonk, basato su Solana, o Trump coin , che non hanno mercati future attivi, richiederebbero un percorso più complesso attraverso l’Investment Company Act del 1940 (40 Act), soprannominato “Manovra $SSK”.
"Quindi, potremmo vederlo anche noi, ma con una struttura diversa. La storia dimostra che il 33 Act è preferito perché è spot puro", ha scherzato Balchunas.
Questa struttura è più restrittiva e contrasta con il Securities Act del 1933 (33 Act), che disciplina la maggior parte degli ETF spot su criptovalute. A quanto pare, gli emittenti preferiscono questa struttura per la sua semplicità.
James Seyffart, analista di ETF, ha sostenuto che la SEC sta esternalizzando il suo processo decisionale.
Sottolinea che gli standard di quotazione proposti non menzionano la capitalizzazione di mercato, le soglie di liquidità o i requisiti di flottante dei token. Ciò significa che per ora si tratta solo di mercati future.
"La SEC ha pseudo-esternalizzato il processo decisionale su quali asset digitali saranno ammessi in un wrapper ETF. La CFTC è il principale organo decisionale su quali asset possono essere negoziati con contratti futures, e avere contratti futures è il requisito principale di questa proposta di regolamentazione", ha scritto .
Finché un exchange di criptovalute spot non diventerà membro dell'Intermarket Surveillance Group (ISG), Coinbase Derivatives rimarrà l'unico membro "puramente cripto", il che ne sottolinea il ruolo fondamentale.
Sebbene la documentazione stabilisca il quadro normativo, restano dubbi sui tempi. Balchunas stima che le approvazioni potrebbero arrivare già tra settembre e ottobre, a seconda del feedback normativo e dell'implementazione definitiva della normativa.
La modifica delle regole è ora considerata una pietra miliare nell'integrazione delle criptovalute con i mercati finanziari tradizionali.
Forse non è ancora il momento di aprire le porte, ma offre una tabella di marcia più chiara su come altre criptovalute, oltre a Bitcoin ed Ethereum, potrebbero ottenere esposizione agli ETF nei prossimi mesi.
L'articolo La SEC apre le porte a più ETF sulle criptovalute, ma c'è un problema è apparso per la prima volta su BeInCrypto .