La Federal Reserve molto probabilmente manterrà i tassi di interesse stabili durante la riunione politica del 7-8 maggio. Tuttavia, tutti gli occhi sono puntati sui commenti del presidente Jerome Powell sullo stato del mercato americano, sull'inflazione e sulla possibilità di una recessione. Powell parlerà alla stampa della decisione sul tasso di interesse della Fed mercoledì alle 14:00 ET.
I mercati hanno quasi escluso qualsiasi modifica al tasso dei fondi federali questa settimana. Lo strumento FedWatch del Gruppo CME assegna una probabilità del 97% che la banca centrale mantenga l'attuale range target compreso tra il 4,25% e il 4,50%. Dopo aver effettuato tre tagli nel 2024, la banca centrale non ha più toccato il tasso dallo scorso dicembre.
Investitori, economisti e politici stanno aspettando le osservazioni di Powell nella conferenza stampa post-riunione per avere indizi su come la Fed aiuterà l'economia americana.
Nessun cambiamento previsto, ma tutti gli occhi puntati su Powell
Secondo i dati sul PIL del primo trimestre pubblicati la scorsa settimana, si è verificata una contrazione dello 0,3% nella crescita economica reale, il che non ha sorpreso molto gli economisti che si aspettavano che le politiche del presidente americano Donald Trump avrebbero ridotto la spesa.
Tuttavia, aprile ha visto un aumento dell’occupazione non agricola di 177.000 persone che avrebbe potuto dare a Powell e ai banchieri centrali ulteriori motivi per mantenere i tassi di indebitamento.
“ Il caos della politica tariffaria statunitense lascia il futuro panorama macroeconomico particolarmente difficile da discernere ”, ha affermato Erik Weisman, capo economista di MFS Investment Management. Powell, ha aggiunto, è quasi certo che manterrà un cauto atteggiamento “aspetta e vedi”.
L'incontro di questa settimana sarà la prima grande apparizione pubblica di Powell da quando le nuove tariffe introdotte dall'amministrazione Trump hanno iniziato ad entrare in vigore. Il presidente degli Stati Uniti ha imposto un dazio del 145% su alcune importazioni cinesi, ignorando le grida dei rivenditori che credono che il costo di queste tasse verrà trasferito ai consumatori americani.
Diversi analisti come Torsten Slok, capo economista dell’Apollo, hanno affermato che le aspettative del mercato puntano tutte verso una stagflazione con sede negli Stati Uniti.
" Le aspettative di consenso sulla crescita sono state riviste al ribasso e le aspettative sull'inflazione sono state riviste al rialzo. Questa è la definizione di stagflazione . "
La Federal Reserve ha finora descritto l’ inflazione causata dai dazi come “transitoria”, nel senso che prevede che gli aumenti dei prezzi saranno di breve durata. Tuttavia, alcuni funzionari temono che le aspettative di inflazione potrebbero diventare “disancorate” se le pressioni sui prezzi continuassero a offuscare l’economia nel terzo trimestre del 2025.
Trump esercita pressioni su Powell affinché tagli i tassi
Il presidente Donald Trump vuole ancora che Powell e la banca centrale abbassino i tassi di interesse e vorrà sicuramente che il taglio avvenga a luglio, se non oggi.
I dati FedWatch del CME mostrano solo una probabilità del 3% di un taglio dei tassi questa settimana, ma la probabilità aumenta a circa il 31% per la riunione della Fed di giugno e all'80% entro luglio. Tuttavia, alcuni economisti ritengono che i tagli dei tassi non arriveranno se non molto più avanti nel corso dell’anno.
Ryan Sweet, capo economista statunitense presso Oxford Economics, ha affermato che la sua azienda prevede che la Fed manterrà i tassi stabili fino a dicembre, quando le pressioni inflazionistiche potrebbero iniziare a diminuire e le condizioni del mercato del lavoro potrebbero peggiorare.
Bill English, ex economista senior della Fed e professore alla Yale School of Management, ha dichiarato a CBS News che la Fed non reagirà perché “non sanno esattamente come i dazi avranno un impatto sui consumatori o sulle imprese”.
"Sarei interessato a sapere come si sente Powell riguardo all'equilibrio dei rischi a questo punto ", ha aggiunto English, " Sarei sorpreso se segnalasse qualcosa di forte in entrambi i casi ".
Scott Helfstein, responsabile della strategia di investimento presso Global X, ha fornito un riepilogo approfondito del dilemma della Fed. “La Fed e gli investitori si ritrovano in una terra di nessuno in attesa di vedere se le politiche economiche spingeranno i prezzi verso l'alto e la crescita verso il basso”, ha affermato.
“ Non c'è una buona ragione per modificare i tassi a questo punto, ed è probabile che la Fed ribadisca la necessità di ulteriori dati ”, ha concluso Helfstein.
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