Negli ultimi giorni il bitcoin (BTC) è stato scambiato per un breve periodo al di sotto della fascia dei 90.000 dollari, e gli analisti affermano che la criptovaluta deve affrontare il rischio di una maggiore volatilità nel breve termine. Sebbene la narrativa dipinga BTC come resiliente, le pressioni macroeconomiche potrebbero trascinare l’asset digitale a livelli che non si vedevano da mesi.
Un rapporto di Bitfinex Alpha ha citato l'inasprimento delle condizioni finanziarie, la segnalazione di minori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve americana e la notizia dell'autorizzazione del Dipartimento di Giustizia a liquidare BTC per un valore di 6,5 miliardi di dollari come fattori che guidano il dumping. Tuttavia, l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA è un altro fattore importante.
Pressioni macroeconomiche
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono recentemente saliti al 4,79%, un livello che non si vedeva da 14 mesi. L’ultima volta che i rendimenti sono saliti al di sopra di questo 4,6% è stato nell’aprile 2024, quando BTC veniva scambiato vicino a 73.000 dollari. È interessante notare che BTC non ha più toccato i 73.000 dollari per sette mesi.
Gli analisti di Bitfinex hanno notato che l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro ha implicazioni significative sia per i mercati tradizionali che per gli asset rischiosi. Rendimenti più elevati portano a un rialzo dei rendimenti dei titoli di Stato a basso rischio, rendendoli più attraenti per gli investitori istituzionali e conservatori.
"Con l'aumento dei rendimenti, il costo opportunità di detenere Bitcoin aumenta, spingendo alcuni investitori istituzionali a riequilibrare i loro portafogli allontanandoli dalle criptovalute e indirizzandoli verso asset più sicuri e generatori di rendimento", hanno affermato gli analisti.
Inoltre, rendimenti più elevati segnalano un inasprimento delle condizioni finanziarie, che incide sulla liquidità complessiva nei mercati finanziari. I prestiti diventano più costosi e il capitale che affluisce in asset speculativi come le criptovalute diminuisce in modo significativo. Gli investitori istituzionali diversificati ruotano anche il loro capitale dalle criptovalute alle obbligazioni per trarre vantaggio da rendimenti più sicuri.
Un ambiente più volatile per BTC
Sebbene i movimenti dei rendimenti dei titoli del Tesoro spesso incidano sugli asset rischiosi con un effetto ritardato, BTC tende a reagire più rapidamente rispetto alle azioni a causa della sua maggiore volatilità e maggiore sensibilità ai cambiamenti di liquidità. L’S&P 500 reagisce entro uno o tre mesi, mentre BTC impiega una o due settimane o meno in condizioni di mercato altamente speculative.
La reazione di Bitcoin al recente aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro può essere vista nei deflussi netti attraverso gli exchange-traded fund (ETF) spot di Bitcoin negli Stati Uniti. Questi fondi hanno registrato flussi negativi in sette degli ultimi 12 giorni di negoziazione.
Sebbene le condizioni del mercato suggeriscano un ambiente più volatile nelle prossime settimane, Bitfinex ritiene che la nuova amministrazione statunitense potrebbe limitare perdite più profonde e mantenere BTC in una forte posizione a lungo termine.
Il post Bitcoin dovrà affrontare una maggiore volatilità a breve termine con l'impennata dei rendimenti del Tesoro statunitense: Bitfinex Alpha è apparso per la prima volta su CryptoPotato .