Il rame sta testando la sua linea di supporto di aprile, nonostante l'offerta globale di rame estratto dalle miniere sia diminuita dell'1,1% nella prima metà del 2026.
Il prezzo del metallo è aumentato di oltre il 15% quest'anno. Tuttavia, la carenza riguarda il minerale grezzo, non il metallo lavorato, il che complica le prospettive rialziste.
Perché l'offerta di rame estratto non riesce a soddisfare la domanda?
Secondo Sprott, le interruzioni di produzione a Grasberg, in Indonesia, e a Kamoa-Kakula, in Congo, hanno cancellato circa 600.000 tonnellate di produzione prevista per il 2026. Ciò equivale a circa il 2,5% dell'offerta mineraria globale.
Secondo le previsioni riviste di Morgan Stanley, l'offerta mineraria rimarrà stabile o diminuirà leggermente quest'anno. Ciò rappresenterebbe il primo calo annuale dal 2017.
L'arrivo di nuove forniture è lento. Secondo uno studio di S&P Global, la messa in produzione di una nuova scoperta richiede in media 17 anni.
La pressione si sta già riflettendo sui prezzi del minerale. Antofagasta ha venduto il minerale di Centinela con un costo di trattamento inferiore di 310 dollari a tonnellata, secondo quanto riportato dai media locali. In pratica, la società mineraria ha pagato l'acquirente.
Il metallo raffinato, tuttavia, non è ancora scarso. I dati dell'International Copper Study Group (ICSG) mostrano un surplus di 131.000 tonnellate di rame raffinato nella prima metà dell'anno, poiché le fonderie si affidano al rottame.
Chi paga quando il rame scarseggia?
I data center per l'intelligenza artificiale (IA) sono tra gli acquirenti più esposti. Un campus di IA da 1 gigawatt può richiedere fino a 50.000 tonnellate di rame, secondo le stime di Industrial Info Resources.
Il costo è un problema secondario, dato che il rame rappresenta meno dello 0,5% del budget di un data center. I ritardi nella consegna di trasformatori e cavi costituiscono il rischio maggiore.
Il divario a lungo termine appare più ampio. S&P Global prevede una domanda di 42 milioni di tonnellate nel 2040, con un deficit di offerta di circa 10 milioni di tonnellate.
Nel frattempo, a settembre le scorte nei magazzini del Comex hanno raggiunto un livello record di quasi 700.000 tonnellate. Gli operatori stanno anticipando la proposta di un dazio del 15% sulle importazioni di prodotti raffinati a partire dal 2027.
Il rame riuscirà a mantenere il trend di aprile?
Il rame sta testando per la quinta volta la sua linea di supporto ascendente. La linea ha retto in quattro precedenti test a giugno, luglio, settembre e inizio ottobre.
Il prezzo si attesta inoltre appena al di sotto di una zona di resistenza orizzontale vicino ai 6,70 dollari per libbra, che ha limitato i rialzi da maggio.
Una confermata rottura al rialzo di quella zona potrebbe aprire la strada a un movimento verso i 6,95 dollari, il suo massimo storico di settembre.
Tuttavia, da quel record i massimi sono in calo, spingendo il prezzo verso la linea di tendenza. Se il supporto viene rotto, il ritracciamento di Fibonacci a 0,382, vicino a 6,31 dollari, potrebbe fungere da prossimo livello di supporto.
L'indice di forza relativa (RSI) si aggira intorno a 50, un valore neutro che non favorisce né i rialzisti né i ribassisti.
Il rame sta superando Bitcoin ?
Ad agosto, il prezzo del rame ha raggiunto il suo massimo storico, in concomitanza con i guadagni dell'oro e Bitcoin (BTC) durante la fase di rally speculativo post-svalutazione.
I due si sono poi separati. Il rame è in rialzo di circa il 33% su base annua, mentre il prezzo spot del Bitcoin si aggira intorno agli 81.700 dollari, circa il 25% in meno.
Competono anche per lo stesso hardware. Con la transizione delle aziende minerarie verso l'intelligenza artificiale, si uniscono ai data center nella fila per trasformatori e cavi ad alto contenuto di rame.
Al momento, il premio del rame si basa sulle miniere piuttosto che sulla stampa di moneta. Una rottura al ribasso della linea di tendenza di aprile metterebbe alla prova la capacità degli investitori di considerarlo ancora un bene rifugio.
L'articolo "Il rame mette alla prova il supporto decisivo mentre l'offerta mineraria si riduce per la prima volta dal 2017" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.