In una sola settimana, gli investitori hanno trasferito 166,4 miliardi di dollari in fondi monetari, secondo i dati di Bank of America. Non si vedeva un afflusso di denaro così rapido e consistente dai tempi del crollo del mercato azionario dovuto al Covid nell'aprile 2020.
Il panico non è iniziato nel mercato azionario, ma in quello obbligazionario, a lungo considerato il mercato più sicuro al mondo.
Come il mercato obbligazionario ha spinto gli investitori verso la liquidità
Quando il governo degli Stati Uniti prende in prestito denaro, vende obbligazioni. Il tasso di interesse su queste obbligazioni si chiama rendimento.
Quando i rendimenti aumentano, le obbligazioni più vecchie perdono valore. Nessuno vuole un'obbligazione che rende il 4% quando quelle nuove rendono di più.
Questa settimana, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha raggiunto il 5,36%, il livello più alto degli ultimi 24 anni circa. Il rendimento dei titoli a 30 anni ha toccato il 5,70%.
Forbes ha collegato l'aumento all'inflazione trainata dal petrolio, all'aumento dei tassi di interesse da parte della Fed a settembre e a un deficit federale di 1.900 miliardi di dollari.
Così gli investitori si sono riversati sui fondi del mercato monetario. Questi fondi prestano denaro per settimane, principalmente al governo degli Stati Uniti. Il prezzo delle loro quote si mantiene vicino a 1 dollaro, quindi i detentori guadagnano interessi senza vedere i propri risparmi diminuire.
Wall Street è divisa sulla questione se la liquidità sia la scelta più saggia.
Secondo Michael Hartnett, stratega di Bank of America, i capitali non si muoveranno finché la Fed non taglierà i tassi di interesse.
"Nessun taglio dei tassi, nessun taglio della liquidità", ha affermato Michael Harnett, responsabile della strategia presso Bank of America.
Gli operatori di mercato non prevedono tagli dei tassi nella riunione di ottobre della Fed.
Non tutti si nascondono. Jim Bianco, pessimista sulle obbligazioni per sei anni, ha cambiato idea e ora sostiene che i rendimenti del 5% sono in linea con la crescita economica.
Anche gli investitori azionari hanno il loro avvertimento. Ray Dalio afferma che l'aumento dei rendimenti sta erodendo il cuscinetto azionario che ha protetto i titoli azionari.
Anche il settore delle criptovalute ha risentito della crisi. I fondi di criptovalute hanno perso 600 milioni di dollari quella settimana, mentre l'oro ha registrato un aumento di 2 miliardi di dollari.
Secondo Bank of America, le attività del mercato monetario ammontano ora a quasi 8 trilioni di dollari, in aumento rispetto ai 5 trilioni del 2023. In base alla regola di Hartnett, tale ammontare rimarrà invariato fino a quando la Fed non deciderà di intervenire.
L'articolo " I fondi del mercato monetario hanno appena raccolto 166 miliardi di dollari: cosa ha spaventato gli investitori?" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.