Joachim Klement, responsabile della strategia di mercato di Panmure Liberum, prevede ora che l'indice S&P 500 chiuda il 2027 a 5.000 punti.
Avverte che lo smantellamento del commercio di intelligenza artificiale (IA) potrebbe innescare il peggior crollo dai tempi della crisi finanziaria globale.
I costi di finanziamento si avvicinano per lo sviluppo dell'IA
L'obiettivo di 5.000 punti fissato da Klement implica un calo di circa il 36% rispetto alla chiusura dell'indice del 7 ottobre, pari a 7.801,77 punti. L'S&P 500 ha guadagnato il 13,97% quest'anno, ma il rally è stato trainato dai titoli del settore dell'intelligenza artificiale.
Nei sei mesi fino al 6 ottobre, l'indice di riferimento è aumentato del 18,3%. L'indice di Goldman Sachs , escludendo le aziende che operano nel settore dell'intelligenza artificiale , ha guadagnato solo il 6,7% nello stesso periodo.
L'obiettivo di Klement rappresenta un netto cambiamento rispetto a poche settimane prima, quando prevedeva che l'indice avrebbe raggiunto quota 8.300 entro la fine del 2027.
Il suo ripensamento deriva dalla preoccupazione che un'inflazione persistente e costi di finanziamento più elevati possano far deragliare lo sviluppo dell'intelligenza artificiale. Ha affermato che le aziende hyperscaler hanno in gran parte esaurito il loro flusso di cassa disponibile.
Nel frattempo, ha aggiunto, il costo del debito sta aumentando così rapidamente da diventare proibitivo per loro. Klement ha fissato una finestra temporale di due anni per la svolta.
"La mia convinzione principale è che la bolla dell'IA scoppierà nel 2027 o nel 2028, quindi entro i prossimi due anni", ha affermato.
Secondo le stime di Bloomberg Intelligence, la spesa in conto capitale per i data center dei grandi operatori di telecomunicazioni potrebbe più che raddoppiare nel 2026, raggiungendo i 713 miliardi di dollari. La cifra è destinata a crescere ulteriormente l'anno prossimo, seppur a un ritmo più lento.
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La previsione più ribassista del forum
La sua previsione è di gran lunga la più ribassista tra quelle degli strateghi monitorati da Bloomberg. Gli altri 7 prevedono un potenziale di rialzo medio del 14%.
Tuttavia, l'avvertimento di Klement sul mercato dell'IA non è condiviso da altri importanti investitori. Il CIO di Temasek International ha indicato un'inversione di tendenza nel mercato dell'IA come un rischio chiave per i mercati globali. Ray Dalio ha avvertito che il boom dell'IA assomiglia a una "bolla classica" che potrebbe essere prossima allo scoppio.
Al contrario, Barclays ha mantenuto il suo obiettivo per l'S&P 500 nel 2027 a 8.800 punti, pur avendo rivisto al rialzo le previsioni di fine anno a settembre. Anche gli strateghi di Citigroup hanno affermato questa settimana che solidi utili nel 2027 potrebbero sostenere i mercati azionari nonostante l'aumento dei tassi di interesse.
In Europa, Klement prevede che lo Stoxx 600 scenda a 430 entro la fine del 2027, oltre il 30% al di sotto dei livelli attuali. Ciononostante, rimane lo stratega più ottimista sull'indice fino al 2026, prevedendo guadagni di circa il 10%.
Ha inoltre ammesso che la previsione ribassista potrebbe essere prematura.
"Comincio a preoccupare la gente oggi per qualcosa che penso potrebbe accadere tra sei o nove mesi", ha aggiunto.
Anche l'investitore Michael Burry ha indicato questa settimana una finestra temporale di 6-9 mesi. Ha affermato che i mercati azionari sono in una fase di negazione, una fase che è durata altrettanto a lungo prima dei crolli del 2000 e del 2008.
Il segnale chiave per Klement è un calo dell'indice S&P 500 al di sotto della sua media mobile a 200 giorni, evento che si è verificato l'ultima volta a marzo. A quel punto, adotterebbe una strategia completamente difensiva, privilegiando i titoli del settore alimentare, del tabacco e farmaceutico.
Ha dichiarato a Reuters che i solidi utili e i dati economici positivi continuano a sostenere i titoli azionari. I risultati del terzo trimestre e le previsioni per il 2027, attese all'inizio del prossimo anno, metteranno alla prova la validità di questa affermazione.
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L'articolo "La previsione più ribassista di Wall Street sull'S&P 500 si basa su un unico segnale grafico" è apparso per la prima volta su BeInCrypto.