Secondo un nuovo studio del fornitore di servizi di staking Everstake, pubblicato martedì, nel 2025 lo staking ha rappresentato il 60% dei ricavi dichiarati dalle società di tesoreria di Ethereum (ETH) quotate in borsa.
Questo risultato contraddice le ingenti perdite nette complessive registrate dalle società di tesoreria dell'ETH.
Lo staking genera il 60% delle entrate del Tesoro di ETH.
Tra le aziende che hanno divulgato separatamente i ricavi derivanti dallo staking, la generazione di rendimento è diventata un indicatore operativo chiave. Ad esempio, Bit Digital ha riportato 7 milioni di dollari di ricompense per lo staking di ETH nel 2025, con un aumento del 287% rispetto all'anno precedente.
Everstake ha affermato che lo staking è ora un "fattore determinante per i risultati di fatturato riportati". L'aumento del rendimento arriva proprio mentre le perdite nette si accumulano nel conto economico.
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Le società di tesoreria che hanno reso disponibili i risultati dell'anno fiscale 2025 hanno perso complessivamente 1,41 miliardi di dollari a causa del crollo del mercato delle criptovalute . Alcuni documenti specifici illustrano i danni.
- Sharplink Inc. ha registrato una perdita netta di 734,6 milioni di dollari a fronte di un fatturato di 28,1 milioni di dollari.
- Bit Digital ha registrato una perdita netta di 80,3 milioni di dollari a fronte di un fatturato di 113,6 milioni di dollari.
- BTCS Inc. ha registrato una perdita netta di 33,4 milioni di dollari su un fatturato di 16,5 milioni di dollari.
BitMine Immersion Technologies ha registrato una perdita netta di 9,02 miliardi di dollari nei sei mesi terminati il 28 febbraio. Anche altre società del gruppo hanno riportato perdite altrettanto ingenti.
Bohdan Opryshko, co-fondatore e COO di Everstake, ha affermato che gli investitori passivi si trovano ad affrontare una revisione strutturale dei prezzi. Ha spiegato che i ricavi vengono ora generati principalmente da asset attivamente investiti piuttosto che da partecipazioni inattive, un cambiamento che, a suo avviso, potrebbe contribuire a sostenere il modello di business.
"Coloro che investono attivamente capitali stanno definendo il nuovo standard. Tale investimento non si limita più allo staking standard dei protocolli. Include lo staking di liquidità, l'integrazione nei mercati dei prestiti DeFi e strategie più avanzate a livello di validatore, come la costruzione ottimizzata dei blocchi e la cattura di MEV", ha affermato.
Everstake ha basato le sue conclusioni su documenti normativi e informazioni sugli utili di 15 società quotate in borsa che detengono ETH, fino a maggio 2026.
Storicamente, i DAT (Demand-Act Transfer) offrivano agli investitori dei mercati pubblici l'unico percorso regolamentato per esporsi al mondo delle criptovalute. Gli ETF spot su ETHhanno eliminato questo monopolio , lasciando il rendimento come principale elemento di differenziazione.
A livello individuale, molti titoli DAT vengono scambiati a sconto rispetto alle criptovalute in essi contenute. Ciò suggerisce un cambiamento emergente nel comportamento degli investitori, che diventano meno disposti a pagare un premio per la sola esposizione passiva. …In parole semplici, lo staking è diventato un livello minimo strutturale per tutti i DAT che cercano di rimanere rilevanti nel 2026 e oltre", si legge nello studio.
Resta ora da vedere se gli accumulatori passivi riusciranno a sopravvivere a un mercato con prezzi rivisti.
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L'articolo "Lo staking ora genera il 60% dei ricavi delle società di tesoreria di Ethereum" è apparso per la prima volta su BeInCrypto .